銀根緊縮的寒風(fēng)，已經(jīng)刮到了高速公路身上,。曾經(jīng)被譽(yù)為“現(xiàn)金奶�,！钡母咚俟罚缃駞s在全國部分省市出現(xiàn)了停建的現(xiàn)象,。
目前尚不能準(zhǔn)確得知停建高速公路的比例,，但是在湖南、云南,、陜西都先后傳出高速公路“斷炊”停建的消息,，而它的根源無不是銀行收緊了“錢袋”,。
“目前我國在建的高速公路有4萬公里左右，按照平均每公里需要5000萬元人民幣的建設(shè)資金來計算,，全國至少需要2萬億元的資金投向高速公路,。”來自交通部的人士告訴《中國經(jīng)營報》記者,。
中國高速公路建設(shè)的熱潮,，起始于地方政府的政績沖動，又終結(jié)于銀行系統(tǒng)的風(fēng)險意識,。
高速公路的“債務(wù)危機(jī)”
“作為西北經(jīng)濟(jì)龍頭的陜西省,，過去幾年高速路項(xiàng)目一直行走在高負(fù)債與高速度建設(shè)的糾結(jié)之中�,！标兾魇〗煌◤d一位官員告訴記者,。
據(jù)悉，高速公路建設(shè)里程位居西北第一的陜西省,，從2011年年初就爆發(fā)了“債務(wù)危機(jī)”,，此后陜北的多條在建高速公路項(xiàng)目一直建建停停。
“我們已經(jīng)兩個月連工資都發(fā)不出來了,，項(xiàng)目資金緊張,，集團(tuán)方面只有把人員工資調(diào)到最低，盡管這樣,，工資還不能按時發(fā)放,。”陜西高速集團(tuán)某項(xiàng)目部孫明(應(yīng)采訪者要求此處為化名)向記者表示：“現(xiàn)在政府要求,，陜西省內(nèi)所有在建的高速路要迎難而上,，不能出現(xiàn)停工�,！�
但在資金壓力之下,，陜北多個高速公路項(xiàng)目標(biāo)段均出現(xiàn)了短暫停工現(xiàn)象。根據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w的披露,，目前陜北在建的陜西延(安)吳(起)高速公路26個標(biāo)段中,，因地方政府資金不到位，又過度依賴銀行貸款,，在銀根收緊下,，工程款被大量拖欠,，導(dǎo)致該標(biāo)段陸續(xù)停工24個,。2011年8月2日在地方缺錢的情況下，該項(xiàng)目進(jìn)行重組,，并交由陜西省交通建設(shè)集團(tuán)公司負(fù)責(zé)建設(shè)管理,。不過據(jù)記者從陜西省交通廳了解,，陜西省交通建設(shè)集團(tuán)公司多個高速路項(xiàng)目負(fù)債率已超過75%。
另一家陜西高速公路的主要融資平臺——陜西省高速公路建設(shè)集團(tuán)公司(以下簡稱陜高速)亦出現(xiàn)高負(fù)債,、資金鏈面臨斷裂的風(fēng)險,。記者從陜西省官方拿到的該公司財報顯示，從2008年開始,，陜高速在當(dāng)?shù)匦乱惠喌慕ㄔO(shè)中承擔(dān)了大量項(xiàng)目建設(shè),。但由于該高速公路項(xiàng)目投資大、回報緩慢,，導(dǎo)致該集團(tuán)財務(wù)狀況捉襟見肘,，在今年銀根緊縮背景下，甚至已到了難以令其保證投資速度的地步,。截至2010年,，陜高速的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88%。
資料顯示,，2008年之前陜高速總負(fù)債多維持在300億元左右,，甚至在當(dāng)年曾出現(xiàn)略有下降，從2007年的342億元下降至2008年的321億元,。但從2009年開始,，陜高速集中開工了湖北十堰-甘肅天水高速、西安至寶雞改擴(kuò)建,、潼關(guān)至西安改擴(kuò)建,、西安至銅川第二通道等一大批路段，到當(dāng)年底總負(fù)債增加至537億元,。2010年,、2011年的投資計劃均超過200億元，到2010年年底,，其總負(fù)債已達(dá)819億元,。截至今年一季度，陜高速總負(fù)債進(jìn)一步增加到846億元,。
悄然出現(xiàn)的風(fēng)險信號
陜西省只是我國建設(shè)高速公路熱潮中的一個縮影,。
上述交通部人士告訴記者，我國高速公路網(wǎng)和高速鐵路網(wǎng)都是2004年經(jīng)國務(wù)院討論并通過的,，但是金融危機(jī)時中國政府出臺的4萬億元救市計劃,，讓各個省市對于高速公路的熱情空前高漲。
截至2010年年底,，陜西高速公路通車?yán)锍踢_(dá)到3458公里,。高速公路排名由“十五”時期的全國第17位躍居第8位，領(lǐng)先西部,。
“一方面,，高速公路是很好的政績工程,；另一方面，公路一通就可以收取高速費(fèi),，這確實(shí)是現(xiàn)金流很好的項(xiàng)目,。”上述人士如此解讀地方政府的心態(tài),。據(jù)其透露,，目前一些地方政府在建的高速公路并不在交通部規(guī)劃之內(nèi)，但是他們辯解稱是4萬億救市時被批復(fù)的,，由此也造就了地方政府和交通部的扯皮,。
上述人士介紹，高速公路的建設(shè)資金來源于三部分,，一是交通部的補(bǔ)貼,，二是地方政府的撥款，三是銀行貸款,。
而按照公路行業(yè)最低資本金要求,，高速公路25%的資本金來自交通部和省、市財政自籌資金,，75%需要企業(yè)自行貸款籌資或通過資本市場融資解決,。這意味著，銀行成為高速公路最大的“債主”,。
高速公路建設(shè)的熱潮剛開始時,，很多銀行也非常看好,，慷慨給予貸款,。但是隨著時間的推移，人們發(fā)現(xiàn)高速公路逐漸變成了燙手山芋,。一方面,，能賺錢的高速公路只是少數(shù)，比如在某省內(nèi)20條高速公路中,，真正贏利的只有3條,；另一方面，隨著征地成本,、原材料和人工成本的上漲,，高速公路的修建資金水漲船高。
上述交通部人士透露的數(shù)字顯示,，在清理地方債務(wù)平臺時發(fā)現(xiàn)江蘇的高速公路負(fù)債為1000多億元,，而廣東省超過2000億元。“不過從全國高速公路的情況來看,，尚沒有出現(xiàn)資不抵債的情況�,！�
而一位來自農(nóng)業(yè)銀行的信貸人士對記者直言：“從信貸經(jīng)驗(yàn)來看,，高速公路出了問題�,！�
他坦言,，云南公路開發(fā)公司的個案讓銀行業(yè)看到了風(fēng)險信號——此前，云南公路開發(fā)公司在建行,、工行等十幾家銀行貸款余額近千億元,，截至2010年上半年，該公司資產(chǎn)總額為1314億元,，負(fù)債高達(dá)1015億元,。然而2011年4月，該公司忽然向債權(quán)銀行發(fā)出“風(fēng)險提示函”,，表示“即日起,，只付息不還本”。盡管在省政府的壓力下該違約函已被收回,，但高速公路信貸風(fēng)險的恐慌,，依然在銀行業(yè)蔓延。
“盡管每個行業(yè)的負(fù)債率承受能力不同,，但是超過80%對于高速公路而言就已經(jīng)偏高了,，再加上投資回收期過長，銀行對于高速公路的心態(tài)就發(fā)生了微妙變化,�,！鄙鲜鲛r(nóng)業(yè)銀行人士告訴記者，現(xiàn)在一些銀行都在反思是否對高速公路存在過度授信的情況,。
信貸緊縮的“高速末路”
走到了十字路口的高速公路,，不得不開始自尋出路。
陜西省政府一位官員告訴記者,，2011年3月前后,，陜西省交通廳曾向省政府緊急匯報金融風(fēng)險問題，以避免項(xiàng)目停工,。對此,，陜西省政府曾召開專題會議對此進(jìn)行討論研究，并在5月由省領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)交通廳,、陜高速等人員前往北京拜會建設(shè)銀行,、工商銀行等大型商業(yè)銀行高管，希望能獲得增加貸款支持。
除了緊急求助銀行之外,，面對愈來愈嚴(yán)峻的高速公路債務(wù)困局以及資金鏈風(fēng)險,，陜西當(dāng)?shù)卣嚅_始著手對有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組，希望在未來讓有關(guān)項(xiàng)目重新獲得融資能力,。上述交通廳官員告訴記者,，目前化解流動性風(fēng)險的辦法是，由陜西省接手一些地市高速公路管理局的債務(wù),，進(jìn)行債務(wù)剝離后重新成立項(xiàng)目公司,，并充實(shí)資本金，進(jìn)而以這個新生的資產(chǎn)狀況較佳的項(xiàng)目公司去獲得銀行貸款,。
所謂八仙過海,，各顯神通，山西高陵高速公路有限公司則選擇了另外一條路,，由山西省交通建設(shè)開發(fā)投資集團(tuán)公司以BOT方式投資,，發(fā)行債券20億元作為資本金進(jìn)行融資建設(shè)。
不過面對高速公路的自救,，交通部卻顯得格外冷靜,。
“我們看到有些省市甚至提出了‘縣縣通高速’的口號，這無疑有些激進(jìn),，按照國家規(guī)劃,，擁有20萬人口以上的地區(qū)才能通高速公路�,！鄙鲜鼋煌ú咳耸勘硎�,，目前交通部對待高速公路的政策是“有保有壓”。
“目前‘�,！氖窃诮ǜ咚俸痛_實(shí)有必要開通的高速公路,。此后，交通部則會控制收費(fèi)高速公路的建設(shè),，以投資普通公路,、農(nóng)村公路為主�,！彼嘎�,，今后高速公路的發(fā)展原則會悄然發(fā)生變化——從“跨越式發(fā)展”變?yōu)椤俺B(tài)發(fā)展”。
記者獲悉,，2011年陜西省計劃安排交通投資500億元以上,，根據(jù)陜西省政府的規(guī)劃，到2015年該省23條高速公路全部與周邊省份實(shí)現(xiàn)對接,，通車?yán)锍虒⑦_(dá)到5000公里,，實(shí)現(xiàn)縣縣通高速,。
現(xiàn)在看來，這場轟轟烈烈的高速公路熱潮或隨著信貸緊縮而逐漸終結(jié),。
