壞了，大鱷手上還有港元
從1997年2月起,，以索羅斯量子基金為首的投機(jī)大鱷大量做空泰銖,。泰國央行動用外匯儲備干預(yù)市場，賣出美元收回泰銖,。在6月底的幾天之內(nèi)，泰國央行填進(jìn)去百億美元。萬般無奈,，泰國政府7月2日宣布,，放棄實行了13年的泰銖與美元一攬子貨幣掛鉤制度,，讓泰銖匯價自由浮動,。當(dāng)日泰銖兌換美元的匯率下降了17%,。
這一天正是香港回歸后的第二天,。
擊垮了泰銖的聯(lián)系匯率之后，大鱷們又轉(zhuǎn)向馬來西亞,、印尼,、新加坡,、韓國,、中國臺灣地區(qū)，并在10月狠狠地沖擊了一下中國香港地區(qū),，恒生指數(shù)一度跌到8
000點以下,。香港特區(qū)政府接招兒,。
1998年8月,，大鱷們卷土重來,，“我胡漢三又回來了”。8月5日至7日,，對沖基金拋售港元達(dá)460億,，遠(yuǎn)超過當(dāng)年香港特區(qū)政府年度財政預(yù)算的214億港元財政赤字。香港金融管理局奮起抗擊,，動用外匯儲備接下240億港元,，其他銀行也接下46億港元,。而1997年10月,，香港特區(qū)政府應(yīng)戰(zhàn)總共才用了30億美元,。
香港特區(qū)政府準(zhǔn)備反擊對沖基金的資金總額約為960億美元,，這是香港的外匯基金和土地基金，是香港人多年辛勤勞作積攢下的家當(dāng),，被看做是保住香港經(jīng)濟(jì)的最后屏障,。這令香港特區(qū)政府小心翼翼，衡量再三,。
一輪交手后,，香港特區(qū)政府發(fā)現(xiàn)壞了，大鱷們手上還有港元,！政府是否繼續(xù)抵抗,？讓香港特區(qū)政府擔(dān)心的是腹背受敵，大鱷會在匯市,、股市兩方面同時進(jìn)攻,。
香港特區(qū)政府特首董建華手下有兩員大將，一是香港財政司司長曾蔭權(quán),，1944年出生,，是香港154年歷史上第一位華人財長；另一位是45歲的香港金融管理局局長任志剛,，1997年被《歐洲貨幣》雜志評為最佳央行行長,，且以年薪800萬港幣成為香港公務(wù)員首富。
8月14日是星期五,，接下來將是三天公假。此日如果癱了,，后市不堪收拾,。香港特區(qū)政府決定在這一天入市。
香港特區(qū)政府的救市行為是明著來,，曾蔭權(quán)公開發(fā)表聲明說,，他已行使《外匯基金條例》所賦予的權(quán)力，指示香港金融管理局運用外匯基金,，在股市和期市采取應(yīng)急行動,，與投機(jī)炒家進(jìn)行對抗，以此來維護(hù)香港的金融秩序,。
8月14日上午9時30分,，離開市還有半小時，曾蔭權(quán)通知香港證監(jiān)會主席香港特區(qū)政府要入市了,，任志剛更親赴前線督戰(zhàn)。美資一輪沽盤打來,，華資穩(wěn)接反攻,。更有中國銀行、匯豐銀行,、恒生銀行見銀行股就掃，全不問價,。另有和升證券行不僅掛出買單嚴(yán)陣以待四大地產(chǎn)股,，更狂掃香港電訊,，曾有30余買單排列,，全是和升,，威懾力甚強(qiáng)。
下午3時,，曾蔭權(quán),、任志剛和香港特區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)局局長許仕仁聯(lián)合召開新聞發(fā)布會,，號召華商入市,，向索羅斯等眾鱷宣戰(zhàn)。
在其后的三天公假里,，曾蔭權(quán)仍按計劃隨邵逸夫到內(nèi)地九寨溝,，以示胸有成竹,。某年德國人施拉普納率中國男足闖世界杯亞洲預(yù)選賽,，也按計劃回家過圣誕節(jié),，以示愛家,，但不幸中國隊輸了,。
香港不能輸,。相持之后,，8月28日是香港恒生指數(shù)期貨8月合約的結(jié)算日,，國際炒家手里有大批期貨單子到期必須出手,，此時，官鱷大決戰(zhàn),！這一天不僅有大鱷的兇猛,，也有散戶的幫襯，自顧自解套,，當(dāng)時香港特區(qū)政府幾乎是唯一買家,。
8月28日,，上午開市僅半小時，成交金額就突破了100億港元,。到下午4時,，恒生指數(shù)下跌93點，報收7
829點,，守住7 800點不失,。期指鎖定在7
851點，成交金額為790億港元,，香港特區(qū)政府花費710億港元以上,。
據(jù)香港金融管理局?jǐn)?shù)據(jù)，在8月14日至28日的兩周內(nèi),，香港特區(qū)政府吸納的股票約1
200億港元,，相當(dāng)于當(dāng)時整個市場7%的市值。9月5日,，香港金融管理局推出7項維護(hù)聯(lián)系匯率制度和遵循貨幣發(fā)行局制度的措施,。9月6日，香港財政司又推出嚴(yán)肅香港證券期貨市場紀(jì)律的30條措施,。到10月30日,，香港恒生指數(shù)重返萬點大關(guān)。至此,，香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)結(jié)束,。
但后來的事情沒那么簡單，由此開始,，香港出現(xiàn)連續(xù)6年的通縮,，有人認(rèn)為,，香港特區(qū)政府干預(yù)入市是原因之一,。
信奉自由市場忍受責(zé)難
此次大戰(zhàn)，香港特區(qū)政府共動用1
637億港元,，相當(dāng)于香港外匯儲備的13%,，將股指推高1
200點，將8月和9月的期指差價成功阻止在600點,。
在入市之前,，香港特區(qū)政府已作好退出安排，即待大鱷們真正退出后,，公布政府所持有的股份數(shù)量,，并交由外匯基金之下的盈富基金管理，以圖有序退出,。
曾蔭權(quán)率眾與大鱷交戰(zhàn),，也承擔(dān)著道德勇氣的考驗,。戰(zhàn)事將完，曾蔭權(quán)寫給在加拿大弟弟的一封信于8月30日公開了：“今次政府在股票和期指市場有所行動,，是迫不得已的決定,。但我和我的同事，卻因這政策決定被判上了破壞自由經(jīng)濟(jì)的罪名,。面對種種指責(zé),，我當(dāng)然不好受。你知道我向來奉行自由經(jīng)濟(jì),，因為我認(rèn)為這是香港成功的基石,。香港是投資者的天堂。但試問一句,，如果這個自由市場受人操控,，令利率和資產(chǎn)價格與經(jīng)濟(jì)基調(diào)脫軌，更令市民,、本地企業(yè)和國際投資者終日人心惶惶,，擔(dān)心港元會因承受不起沖擊壓力而脫鉤，這是我們所愿意見的自由經(jīng)濟(jì)嗎,？”
香港金融管理司司長任志剛也心情百般矛盾：“我和財政司司長曾蔭權(quán),、財政事務(wù)局局長許仕仁先生都是信奉自由市場的人，當(dāng)時真的不好過,，一方面是自由市場的信奉者,，另一方面卻不愿看到香港的自由市場被外來資金任意操控，心情是百般矛盾,。如果可以選擇不干預(yù)的話,，我們當(dāng)然不想干預(yù)市場，但香港作為國際金融中心,，又剛剛回歸祖國,，金融波動太厲害的話，對我們會造成很大的影響,，最后不得不決定干預(yù)市場,。”
世界上此類兩難選擇甚多,。比如美國,，個人有擁有槍支的自由，有自衛(wèi)的自由,，但槍禍便也有了如此之多的自由,。
果然香港特區(qū)政府被群起攻之。高人如美聯(lián)儲主席格林斯潘，他說：“第一,，我不認(rèn)為這種做法會成功,，第二，我認(rèn)為這一舉動會損害香港金融管理局在過去多年來贏取的極佳公信力,�,！�86歲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼極為傷心，他曾說過：“要看自由市場如何操作,，就該到香港去,。”這回被曾蔭權(quán)閃了下嘴,。弗里德曼1976年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎,，被稱為新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)巨擘。香港本地人中反對者有香港大學(xué)教授張五常和《信報》專欄作家林行止,。由于曝光頻頻,，在當(dāng)?shù)毓娭校麄儽雀窳炙古撕透ダ锏侣�有名,。
允許反對自己的聲音公開發(fā)表,，香港特區(qū)政府應(yīng)受表揚。
也有支持香港特區(qū)政府的,。首先是背后的祖國內(nèi)地,，這支持不僅是嘴巴上的。西方也有支持的聲音,。1998年9月初美國《洛杉磯時報》主筆普萊特著文贊許,，10月下旬英國《泰晤士報》也發(fā)評論叫好。
美國《時代周刊》是矛盾的,，它把香港特區(qū)政府入市列為1998年對投資者的最壞消息,，卻把中國人民幣不貶值列入國際貿(mào)易的最好消息。也許《時代周刊》的態(tài)度并不矛盾——好與壞的標(biāo)準(zhǔn),，取決于對美國的利弊,。
不管贊同還是反對，香港特區(qū)政府畢竟阻滯了金融危機(jī)在香港的爆發(fā),。而國際炒家損失慘重,，索羅斯在1998年10月27日承認(rèn),，他所管轄的4只基金分別虧損一至三成,，將被迫倒閉一家，合并兩家,。
2000年7月,，格林斯潘似乎也改變了看法，他在一篇文章中總結(jié)道：“政府的安全網(wǎng)及干預(yù)措施不能完全被取代，至少就短期而言,，私營部門若缺乏官方援助,，其應(yīng)付外來沖擊的能力及范圍始終有限�,！�
港股10年市值增3倍
1997年香港股市的總市值為3.2萬億港元,，到2007年5月25日達(dá)到15.06萬億港元，10年間增加了近12萬億港元,，增幅高達(dá)3.75倍,。香港股市一舉超過多倫多及法蘭克福股市規(guī)模。
2006年香港股市集資總額達(dá)到5
245億港元,，其中僅在主板進(jìn)行的IPO集資即達(dá)3 321億港元,，是2005年的1
650億港元的2倍。這一年港交所超過紐交所,，成為僅次于倫敦證券交易所的全球IPO集資額第二高的市場,。
1997年恒生指數(shù)最高達(dá)16
000余點，隨后幾年由于金融危機(jī)等原因,，一度下滑到6 000多點,。2007年6月中旬，恒生指數(shù)在21 000點的歷史最高位上運行,，一度見22
000點,。
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