中國宏觀調(diào)控政策面臨“適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)”之際,，民間和官方發(fā)布的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)再度出現(xiàn)“數(shù)據(jù)打架”,，這一次雙方“打”得還特別狠。
中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)在經(jīng)歷前兩月小幅回升后,，再次轉(zhuǎn)為下跌報50.4%，環(huán)比回落0.8個百分點,，創(chuàng)下2009年2月份以來的新低,，遠低于預(yù)期。
匯豐同日公布的數(shù)據(jù)完全呈現(xiàn)了另一番景象：10月份,，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)10月數(shù)值為51.0%,，連續(xù)第三個月保持增長，創(chuàng)下5月以來最高增速,，高于9月的49.9%,，重回50%分界線上方。
作為以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟運行狀況的綜合指標,，PMI通常以50%為臨界點,，高于50%反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張，低于50%則反映制造業(yè)經(jīng)濟衰退,。
就數(shù)據(jù)涵蓋樣本數(shù)量而言,，官方的更多，大約有800家企業(yè),，且更好地涵蓋了經(jīng)濟中重要的國有部門,；而匯豐只有400家，但其樣本更多地涵蓋了本應(yīng)是國內(nèi)信貸緊縮和國外需求降低的主要受害者──小型民營企業(yè)。
“官方PMI和匯豐PMI的分化主要是反映了中小企業(yè)在最近政策支持下表現(xiàn)比較活躍,�,！被ㄆ彀l(fā)布的報告這樣解讀。
新華社在同日為官方PMI配發(fā)的電稿中也提到,，此番公布的小企業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)自今年4月份以來首度回升，且回升幅度達4.4個百分點,，報49.7%,，已接近50%臨界點，同時,，小企業(yè)生產(chǎn)指數(shù),、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)等均回升明顯,，其中,，生產(chǎn)指數(shù)還打破持續(xù)四個月在50%以下低位運行局面，回升到50%以上,。
無論上述解讀得當與否,，絕大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和分析師都認定，最新的官方和匯豐的PMI數(shù)據(jù)低于長期均值,，也低于年初幾個月的水平,。隨著年底的臨近，中國經(jīng)濟增長前景的看法依然難以樂觀,。
隨著中國經(jīng)濟增速的回落,，局部放松宏觀調(diào)控的呼聲越來越高。部分分析人士預(yù)計,，中國可能加快“定向?qū)捤伞焙汀安糠謱捤伞钡牟椒�,，決策層或降低中小銀行的存款準備金率，以鼓勵向中小企業(yè)貸款,。
政策頻頻傾向小企業(yè)
在高級研究員何一峰看來,，訂單下降扮演了當前經(jīng)濟減速驅(qū)動力量。
民間和官方發(fā)布的PMI打架,，尤為集中的一點,，也正是新訂單指數(shù)。
根據(jù)昨日公布的數(shù)據(jù),，構(gòu)成10月中國官方制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中,，出口訂單指數(shù)為48.6%，低于9月2.3個百分點,；新訂單指數(shù)為50.5%,，比9月回落0.8個百分點，為2009年3月以來新低，略高于臨界點,。數(shù)據(jù)顯示,，近幾個月新訂單指數(shù)回落較為明顯，平均水平較上半年回落2個百分點左右,。
而10月匯豐中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)中,，新出口訂單在10月出現(xiàn)回升，不僅結(jié)束了持續(xù)5個月的收縮狀態(tài),，還創(chuàng)下自1月以來的最大增速,。
“打架”歸“打架”，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和分析師都指出,，從兩個數(shù)據(jù)上均可看出,，中小企業(yè)狀況有所好轉(zhuǎn)。10月官方制造業(yè)PMI中,，小型企業(yè)新訂單指數(shù)為49.8%,，仍位于臨界點以下，但比9月顯著提升5.8個百分點,。
國際金融問題專家趙慶明說,，一系列財政減稅政策相繼出臺，有利于減輕中小企業(yè)負擔(dān),。
此前的10月31日,，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布修改后的《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》和《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實施細則》,，大幅上調(diào)增值稅和營業(yè)稅起征點的幅度,，以減輕小微企業(yè)流轉(zhuǎn)稅稅負。
除上調(diào)增值稅和營業(yè)稅起征點外,，財政部日前還公布,，自2011年11月1日起至2014年10月31日，對金融機構(gòu)與小型,、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅,。此外，金融企業(yè)涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款損失準備金稅前扣除政策繼續(xù)執(zhí)行至2013年12月31日,。
此外,，工信部中小企業(yè)司副司長王建翔此前向新華社透露，工信部將按照《“十二五”中小企業(yè)成長規(guī)劃》,，盡快出臺有針對性的政策措施,。他透露，備受期待的,、鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的“新36條”配套政策措施有望于年底前出臺,。
諸多專家稱,，在整體宏觀調(diào)控政策保持穩(wěn)定的情況下，近期一系列結(jié)構(gòu)性減稅等財稅政策的調(diào)整,，已顯示出宏觀政策的預(yù)調(diào)微調(diào),。
“著眼于未來，宏觀政策要更多關(guān)注如何保持社會需求的穩(wěn)定增長上,�,！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會副會長蔡進指出，首先要穩(wěn)定投資需求,，投資需求是解決當前需求穩(wěn)定增長最直接最有效的短期因素,；中長期來看要解決分配問題，他認為,，應(yīng)從財稅改革入手，通過財稅制度改革優(yōu)化分配結(jié)構(gòu),，達到增加百姓收入效果,，從而擴大消費需求。
通脹壓力緩解
未“打架”的是采購價格,。
10月官方PMI分項數(shù)據(jù)顯示,，反映通脹壓力的原材料購進價格指數(shù)為46.2%，比上月回落10.4個百分點,，是2009年4月來首次跌落至臨界點以下,。從該指數(shù)近年走勢看，除2008年9月至2009年3月指數(shù)波動較大,，且低于臨界點外,，其他各月均高于50%。
而10月匯豐中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)中,，采購價格的漲幅已大幅放緩至4個月以來的最低點,，并且遠低于長期平均值。
澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為,，這表明近期的大宗商品價格下滑,、尤其是鐵礦石價格的大幅下滑，開始影響到中國的原料價格,。
他說,，中國PPI(生產(chǎn)者價格指數(shù))可能進一步下降，而CPI(居民消費價格指數(shù))也會隨之降低,，中國整體通脹壓力將減輕,。
此前，不少機構(gòu)已紛紛預(yù)計10月份CPI和PPI都將回落至6%以內(nèi),。
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群指出,，購進價格指數(shù)的大幅下降,，一方面顯示企業(yè)成本壓力降低，另一方面也可能預(yù)示未來受價格預(yù)期影響,，企業(yè)去庫存活動將增加,。
不過，在蔡進看來,，當前需要特別注意鋼鐵等大宗商品價格的大幅下跌,，他說，鋼鐵大宗商品價格大幅下降情況下,，有必要采取一些穩(wěn)定價格的策略,，鋼鐵價格短時間內(nèi)大幅下降對于生產(chǎn)特別是工業(yè)生產(chǎn)會有不利影響。
