11月1日,，原意大利央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Dragi)正式接任歐洲央行行長一職,，各界預(yù)期他將在11月3日的貨幣政策會議上維持基準(zhǔn)利率不變。但眼下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險,，令這一決策顯得格外艱難,。
德拉吉正式接替特里謝擔(dān)任歐洲央行(ECB)行長一職后,，將在11月3日主導(dǎo)其上任后的首次貨幣政策會議。市場普遍預(yù)期,，德拉吉掌控下的歐洲央行將維持目前1.5%的基準(zhǔn)利率不變,。但也有一些市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)迫使德拉吉不得不考慮下調(diào)利率的可能性,。
經(jīng)濟(jì)疲弱引發(fā)降息猜想
上周數(shù)據(jù)顯示,，歐洲服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)產(chǎn)出在10月份出現(xiàn)了2年來最大的降幅，歐洲經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)更是降到了2009年以來的新低,。歐盟統(tǒng)計局10月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，今年9月，歐元區(qū)失業(yè)率由8月的10.1%意外上升至10.2%,，失業(yè)人數(shù)達(dá)到1619.8萬人,，為1998年1月有紀(jì)錄以來的最高水平，9月份新增失業(yè)人數(shù)18.8萬人,，創(chuàng)歐元區(qū)2009年同期以來失業(yè)人數(shù)最大月度增幅,。
與此同時，該地區(qū)通貨膨脹率卻居高不下,。此前市場預(yù)期有所回落的10月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)仍保持在3%的三年來最高水平上,，升幅與9月份持平，遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的略低于2.0%的目標(biāo),。
摩根士丹利預(yù)計,，德拉吉可能在本周宣布降息25個基點(diǎn)，即使維持利率不變,，德拉吉也會發(fā)出信號,，暗示12月降息，而到時的降息幅度會是50個基點(diǎn),。
瑞士信貸在本周的全球經(jīng)濟(jì)周報中也預(yù)計,，歐洲央行很可能在今年12月降息50個基點(diǎn)，降息是必要的,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長指標(biāo)正持續(xù)惡化,。瑞士信貸還指出，根據(jù)歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI),，歐洲央行的政策利率應(yīng)該要比現(xiàn)在降低100個基點(diǎn),。
HIS全球視野公司歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍華德·阿切爾表示，近期的數(shù)據(jù)顯示，一旦歐元區(qū)的通脹壓力開始減緩,，則歐洲央行將獲得實(shí)施更多寬松貨幣政策的空間，“歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動顯然被該區(qū)域的緊縮貨幣政策束縛住了手腳”,。
繼續(xù)購買歐債
德拉吉在歐洲央行購買債券問題上的立場,，也受到來自市場各界的重點(diǎn)關(guān)注。
德拉吉上周表示,，歐洲央行已準(zhǔn)備好購買受困國家的國債,，以協(xié)助包括意大利在內(nèi)的愛爾蘭、葡萄牙和希臘等國度過難關(guān),。但歐洲央行前總裁特里謝表示市場對德拉吉的此番言論過度樂觀,。
10月27日，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人就歐債危機(jī)應(yīng)對措施達(dá)成一致,，其中包括歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)擴(kuò)容,、銀行業(yè)資本重組、希臘國債減記等措施,。然而各方并未敲定如何擴(kuò)大EFSF規(guī)模以及如何落實(shí)更大規(guī)模希臘債務(wù)減記等方面的細(xì)則,，令市場擔(dān)憂情緒再度升溫。10月31日,，西班牙,、比利時、意大利對德國10年期國債收益率利差走高,，特別是意大利國債收益率逼近歷史新高,。
法國總統(tǒng)薩科齊10月31日表示德拉吉也已向其承諾稱，ECB將繼續(xù)收購歐元區(qū)國家主權(quán)債券,，以緩解金融市場所面臨的壓力,。
在過去針對希臘的救助中，歐洲央行啟動了資產(chǎn)購買計劃(SMP),，并多次在二級市場買入南歐諸國的債券,，緩解歐元區(qū)債務(wù)國的市場緊張情緒，但希臘依舊在債務(wù)泥潭中越陷越深,，至今信用違約互換水平超過了5000個基點(diǎn),。此外，歐央行自今年8月起開始購買意大利和西班牙的國債,，截至目前總價值超過1695億歐元,。盡管如此，10年期意大利國債收益率依舊高于德國國債380個基點(diǎn),，接近歐洲歷史最高紀(jì)錄,。
德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·舒伯特說，指望現(xiàn)年64歲的德拉吉上任后就改天換地，不太現(xiàn)實(shí),。自2006年起,，德拉吉就在歐洲央行理事會工作，而行長的職能也只是綜合22位其他成員的意見,，尋求共識,，而不是單打獨(dú)斗�,！八茏龅暮吞乩镏x差不多,，很難有大的改變�,！�
