31日晚用友軟件公布三季報，季報顯示,，公司每股虧損0.039元,，同比下降-463.7%。三季度暴虧主要原因是公司當季增值稅返還延遲,。而在公布季報的前三天時間，用友軟件連續(xù)兩天成交量陡然放大10倍,。股價在短短三個交易日最多跌去14%，然后探底回升6%,。股票異動的背后,，到底隱藏了什么信息,？那些先知先覺的機構席位提前高位賣出，被疑涉嫌內幕交易,。
機構爭相提前出逃 或涉內幕交易
上周最后兩個交易日，用友軟件的股價異動備受市場關注,。首先周四開盤不久就接連遭大單打壓,，將股價牢牢封死在跌停版,。周五低開微升后急速下探至最低-4.4%，然后震蕩走高,，收市升0.39%。最近一個月,，用友軟件的日均交易量基本在1-2萬手之間，而這兩日的交易量超過22萬手,，是平時交易量的10倍。周四收市后的交易公告顯示,，前五位的賣出席位均為機構專用，而買入席位只有一家機構,。周五雖然收市報漲,，但是收盤統(tǒng)計顯示當日大單交易仍然為凈賣出狀態(tài),。由于正值公司公布三季報前夕，在未有任何公告的情況下發(fā)生如此大的交易量和股價波動,，不禁讓人懷疑部分機構投資者已經掌握了關鍵信息，并做出了提前反應,。
第三季同比暴虧 退稅成利潤關鍵
隨后31日晚用友軟件公布三季報,。報告顯示第三季度用友軟件歸屬母公司所有者的利潤為負3180萬,，每股虧損0.039元，同比下降-463.7%,。公司在三季報中解釋,，第三季度出現虧損主要原因是公司當季尚未收到的增值稅返還約
5,150 萬元,，剔除該因素,，三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為 1,971萬元,，同比增長約
125.4%。同時三季報顯示,，公司1-3季度收入增長47.4%，實現歸屬上市公司股東凈利潤9000萬,，同比上升155.9%。
根據公開信息,，用友軟件的主營業(yè)務為電子計算機軟硬件研發(fā)銷售和管理咨詢服務。根據國家相關稅務政策,，母公司及其部分分公司銷售其自行開發(fā)生產的計算機軟件產品,，可按法定17%的稅率征收增值稅后,，對實際稅負超過3%的部分實行即征即退。另外，公司屬于高新產業(yè),，受到各地政府的政策扶持,，也會收到一定的政策補助,。這部分稅收返還和政府補助根據會計準則要求，公司計入營業(yè)外收入,。
記者查閱了用友軟件最近三年的財務報告后發(fā)現，盡管公司收入逐年上升較快,，但是營業(yè)利潤上升的幅度并不大，反而作為增值稅退稅返還和政府補助的營業(yè)外收入顯得越來越重要,，近年來占上市公司凈利潤份額已經超過七成。由于公司執(zhí)行的會計政策是按收到補助和增值稅返還時才確認收入,，因此一旦相關手續(xù)有所延遲導致未能及時收款,，將會造成業(yè)績較大的波動。
未發(fā)預警因報表未定 四季度仍可能受影響
縱觀用友軟件三季報以及季報公布前的股價表現,，未免讓人產生以下疑問：公司何時能收回三季度延遲的增值稅退稅返還？公司四季度乃至全年的業(yè)績又將會如何受影響,？第三季度業(yè)績虧損如此嚴重，為何不事先發(fā)布預告,？
記者以個人投資者身份咨詢用友軟件董秘辦公室，相關的工作人員解釋,，目前公司運營正常，三季度的增值稅退稅流程確實受到了一定的影響,。主要是因為國家發(fā)布了新的政策文件,，各地稅局執(zhí)行新文件過程中需要一定時間,，影響了公司及時收到退稅款項，目前用友軟件正在積極和各當地政府部門溝通,，爭取年底前做好相關稅款的返還工作，目前已經有部分外地公司收到了退稅,。但是工作人員同時也表示，相關的退稅程序比較耗時,，因此不能確保何時能全部收到，而第四季度的退稅完成時間也不能確定,，可能會影響公司的相關業(yè)績,。至于第三季度業(yè)績虧損但未發(fā)預告的問題,，工作人員解釋是由于季度結算時間較短，因此直到完成報表并公布之前,，都沒有能夠對當季的財務狀況進行準確把握,，無法確定相關的虧損數字,。
遭遇“黑天鵝” 未來股價或有上升空間？
目前,，用友軟件的股價已經遠低于20日均線。昨日收市,，用友軟件收市價20.58,，上升1.23%,，對比周五的最低點19.34已經升了6個百分點。這次事件對于普通投資者而言,，是否代表機會？
記者咨詢了業(yè)內一位證券分析師關于用友軟件的看法,。該人士表示，從業(yè)務收入和營業(yè)利潤來看,，公司今年的經營狀況尚屬良好。由于新政策文件出臺而導致退稅延遲屬于意外因素,，最多是推遲收入確認,，但并不表示公司的經營出現重大問題,。回顧A股市場,，一般公司遭遇這種突如其來的“黑天鵝”利空打擊,，短期股價往往大跌,，但一段時間后往往就會反彈,，甚至到后來比出利空以前還要高。但分析師同時指出,，股價的底部往往只有事后才能確認，因此面對急跌的股票，投資者不宜操之過急,，應謹慎決策,。
