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隨著歐元區(qū)債務(wù)危機的不斷惡化,，歐盟與成員國之間就如何救助希臘和防止危機蔓延以及對銀行業(yè)注資等問題展開多次磋商與斡旋。但在本次歐盟峰會上,，曾一度被廣泛討論的歐元債券卻似乎成了禁忌話題，雖偶有提及,，但一直難有突破,。
發(fā)行歐元債券的建議最初由歐元集團主席容克和意大利經(jīng)濟和財政部長特雷蒙蒂提出。據(jù)此構(gòu)想,，歐元債券最大發(fā)行規(guī)�,？蛇_歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的40%；與此同時,，各成員國仍可自行發(fā)售本國債券,，兩種債券可按一定比率互相轉(zhuǎn)化。隨著歐盟計劃創(chuàng)建永久性金融穩(wěn)定機制,，部分成員國提出應(yīng)擴大穩(wěn)定機制資金規(guī)模,，并通過該機制發(fā)債幫助高負債成員國融資。
歐盟委員會經(jīng)濟與貨幣事物專員奧利·雷恩8月在向歐洲議會提交的報告中稱,，歐盟委員會可能對發(fā)行歐元債券起草一項草案,，并與歐元債券可行性研究報告一同提交,。
歐元債券的建議得到了不少學(xué)者的支持。歐盟智囊機構(gòu)“歐洲政策研究中心”負責(zé)人漢斯·馬滕斯表示,，歐元債券是以整個歐元區(qū)的信用為擔(dān)保,，而歐元是強勢貨幣，信用級別很高,，因此融資成本也會大大降低,。
歐洲知名智庫歐洲政策研究中心資深研究員欽齊婭·阿爾西蒂認為，歐元債券的推出意味著歐元區(qū)向一體化更近一步,，這也會顯著降低一些歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)的融資成本,。
反對歐元債券的學(xué)者則指出，現(xiàn)在發(fā)行歐元債券時機不成熟,，貿(mào)然發(fā)行影響較大,。中國社科院歐洲所經(jīng)濟研究室副主任熊厚認為，歐元區(qū)債券的發(fā)行有一個前提條件,，就是財政收支政策均需要收歸歐元區(qū)層面,。只發(fā)行歐元區(qū)債券，而不能對成員國的財政支出加以約束,，顯然是不利于解決歐元區(qū)債務(wù)問題的,。因為這會助長成員國開支無度，使財政盈余國家為其買單,，損害歐元區(qū)的整體財政信譽,。
欽齊婭·阿爾西蒂也表示，由于這種機制是將不同國家的國債放到一起,，同時也將擔(dān)保能力加以均攤,，因此一定會受到財政健康的國家的反對。
發(fā)行歐元債券的最大阻力來自于德國和法國,。德法兩國是歐元區(qū)前兩大經(jīng)濟體,，經(jīng)濟實力、財政狀況,、經(jīng)濟狀況良好,，信用等級也非常高，可以用很低的成本從金融市場上融資,。而如果發(fā)行歐元債券,，則意味著他們要和希臘、意大利等國分攤信用等級,，不僅今后融資成本要增加,，而且一旦這些國家再發(fā)生債務(wù)問題，被綁在歐元債券這條船上的德法兩國更難以脫身,。
熊厚認為,，發(fā)行歐元區(qū)債券的最主要障礙顯然是歐元區(qū)的政治問題,。各成員國沒有上交財政政策的意愿。
不過雖然財政統(tǒng)一困難重重,，但在本次歐盟峰會期間，一些領(lǐng)導(dǎo)人表示,，修改里斯本條約不應(yīng)該是一個禁忌話題,。言外之意就是為了徹底解決歐債危機，應(yīng)該從體制結(jié)構(gòu)上對歐元區(qū)進行脫胎換骨式的改革,。而歐洲理事會主席范龍佩在發(fā)言中也一再強調(diào)歐元區(qū)的中期目標是加強區(qū)內(nèi)財政與經(jīng)濟一體化進程,。
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