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伴隨著銀根緊縮大環(huán)境下中小企業(yè)融資難的問(wèn)題越發(fā)凸顯,，管理層對(duì)于拓寬中小企業(yè)的融資渠道也越發(fā)重視,，而作為場(chǎng)外市場(chǎng)的重要組成部分，新三板的推進(jìn)進(jìn)程也再度受到了市場(chǎng)的普遍關(guān)注,。但《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從相關(guān)券商,、監(jiān)管部門了解到,，受制于包括監(jiān)管在內(nèi)的一系列因素，新三板年內(nèi)推出的可能性仍然較小,。
國(guó)務(wù)院日前召開(kāi)常務(wù)會(huì)議,，提出了研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的多項(xiàng)金融、財(cái)稅政策措施,。其中,，國(guó)務(wù)院明確提出，要拓寬小型微型企業(yè)融資渠道,，進(jìn)一步推動(dòng)交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè),，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境。而作為場(chǎng)外市場(chǎng)的重要組成部分,，新三板在解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題上的作用不可小覷,，也讓市場(chǎng)越發(fā)期望新三板能夠加速推出。
實(shí)際上,，在2011年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上,，證監(jiān)會(huì)主席尚福林提出的年度八大工作重點(diǎn)中，新三板擴(kuò)容被放在年內(nèi)證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)工作之首,。但在近一段時(shí)間以來(lái),，伴隨著國(guó)際板的呼聲日高的，卻是新三板的一片沉寂,。然而,，在貨幣政策持續(xù)緊縮的大環(huán)境下，中小企業(yè)融資難越發(fā)凸顯，甚至出現(xiàn)中小企業(yè)企業(yè)主大量外逃的現(xiàn)象,，在這種情況下,，拓寬中小企業(yè)的融資渠道顯得刻不容緩，國(guó)務(wù)院此次常務(wù)會(huì)議也讓市場(chǎng)看到了新三板擴(kuò)容提速的希望,。然而,，記者從相關(guān)券商、監(jiān)管部門了解到的情況卻是,，由于涉及種種問(wèn)題,，新三板目前仍然沒(méi)有新的動(dòng)向，年內(nèi)推出的可能性也仍然偏小,。
“今年肯定是來(lái)不及了,。”上海一家大型券商從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，在監(jiān)管方面,，新三板涉及地方政府、證監(jiān)會(huì),、證券業(yè)協(xié)會(huì)以及多個(gè)部委方面的利益,，目前尚無(wú)定論。該人士對(duì)記者表示,，從目前的情況來(lái)看,，新三板的做市商制度已基本確定，同時(shí)由于涉及到A股IPO的市場(chǎng)的公平性,，新三板直接轉(zhuǎn)板也基本上不太可能,，但有可能在審核程序上會(huì)有一定的優(yōu)先性，但這種優(yōu)先的可能性尚不如做市商如此明確,。
“現(xiàn)在我們還沒(méi)有感覺(jué)到很快要出的樣子,。”廣東證監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,，目前尚沒(méi)有接到這方面的任何新的文件,，目前的主要工作還是動(dòng)員園區(qū)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行股份制的改造。另一轄區(qū)證監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,，目前在新三板上并無(wú)新的動(dòng)靜,，也沒(méi)有接到相關(guān)文件。該人士認(rèn)為,，從目前的情況來(lái)看,，導(dǎo)致新三板遲遲未能推出的，主要還是面臨的未來(lái)監(jiān)管上的難題,。該人士表示,，如果是按照將中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)的科技園區(qū)的話,，其涉及的園區(qū)企業(yè)數(shù)量將達(dá)到上千家甚至上萬(wàn)家，在這樣一個(gè)龐大的數(shù)目面前,，僅靠證監(jiān)會(huì)很難完全滿足監(jiān)管要求,。另外，對(duì)于新三板的企業(yè)采取何種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，各個(gè)部委間如何相互配合,，也需要進(jìn)行深入的研究。
“這個(gè)事情比較復(fù)雜,，需要征求包括科技部,、發(fā)改委等在內(nèi)的多個(gè)部委的意見(jiàn),。目前來(lái)看,，各地政府、證監(jiān)會(huì)以及科技部對(duì)此都比較積極,，但其他部委是否有這種認(rèn)識(shí)很難說(shuō),。”廣東證監(jiān)局上述人士表示,。
該人士表示,，作為頂層設(shè)計(jì)，新三板原計(jì)劃是在中關(guān)村園區(qū)的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)大,，擴(kuò)大到全國(guó)范圍內(nèi)條件比較好的園區(qū),，這個(gè)思路相對(duì)簡(jiǎn)單。但從現(xiàn)在的情況來(lái)看,，簡(jiǎn)單的擴(kuò)大可能還不行,，還將涉及到一些制度的改革和進(jìn)步，主要包括交易制度(做市商制度)的引進(jìn),、投資者的適當(dāng)性管理等方面,。“是單純的中關(guān)村園區(qū)試點(diǎn)的擴(kuò)大,，還是在這個(gè)基礎(chǔ)上建立起一個(gè)全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng),？簡(jiǎn)單的擴(kuò)大應(yīng)該用不了那么多的時(shí)間，現(xiàn)在看來(lái)后者的可能性較大一些,�,！彼f(shuō)。
雖然受制于種種因素新三板擴(kuò)容年內(nèi)啟動(dòng)的可能性仍然較小,，但仍有多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁,，應(yīng)當(dāng)及時(shí)推出新三板，為中小企業(yè)融資服務(wù),。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)認(rèn)為,，新三板門檻低,、容量大，會(huì)進(jìn)一步地刺激VC/PE的發(fā)展,，進(jìn)而為中小企業(yè)進(jìn)行直接融資創(chuàng)造條件,，這樣整個(gè)市場(chǎng)可能就會(huì)搞活，就會(huì)在更大層面上支持了中小企業(yè),。中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬也認(rèn)為,，目前全國(guó)有200多個(gè)產(chǎn)權(quán)交易中心，其中一些產(chǎn)權(quán)中心已經(jīng)開(kāi)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),，而應(yīng)該借助“新三板”的開(kāi)通結(jié)束中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易中心無(wú)序發(fā)展的現(xiàn)狀,，以此進(jìn)行整合，把中央和地方的力量匯集起來(lái),，為中小企業(yè)融資服務(wù),。
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