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伴隨著銀根緊縮大環(huán)境下中小企業(yè)融資難的問題越發(fā)凸顯，管理層對于拓寬中小企業(yè)的融資渠道也越發(fā)重視,，而作為場外市場的重要組成部分,，新三板的推進(jìn)進(jìn)程也再度受到了市場的普遍關(guān)注。但《經(jīng)濟(jì)參考報》記者從相關(guān)券商,、監(jiān)管部門了解到,，受制于包括監(jiān)管在內(nèi)的一系列因素，新三板年內(nèi)推出的可能性仍然較小,。
國務(wù)院日前召開常務(wù)會議,，提出了研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的多項金融、財稅政策措施,。其中,，國務(wù)院明確提出，要拓寬小型微型企業(yè)融資渠道,，進(jìn)一步推動交易所市場和場外市場建設(shè),，改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境。而作為場外市場的重要組成部分,，新三板在解決中小企業(yè)融資難的問題上的作用不可小覷,，也讓市場越發(fā)期望新三板能夠加速推出。
實際上,，在2011年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,，證監(jiān)會主席尚福林提出的年度八大工作重點中，新三板擴(kuò)容被放在年內(nèi)證監(jiān)會主導(dǎo)工作之首,。但在近一段時間以來,，伴隨著國際板的呼聲日高的,，卻是新三板的一片沉寂。然而,，在貨幣政策持續(xù)緊縮的大環(huán)境下,，中小企業(yè)融資難越發(fā)凸顯，甚至出現(xiàn)中小企業(yè)企業(yè)主大量外逃的現(xiàn)象,，在這種情況下,，拓寬中小企業(yè)的融資渠道顯得刻不容緩，國務(wù)院此次常務(wù)會議也讓市場看到了新三板擴(kuò)容提速的希望,。然而,，記者從相關(guān)券商、監(jiān)管部門了解到的情況卻是,，由于涉及種種問題,，新三板目前仍然沒有新的動向，年內(nèi)推出的可能性也仍然偏小,。
“今年肯定是來不及了,。”上海一家大型券商從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，在監(jiān)管方面,，新三板涉及地方政府、證監(jiān)會,、證券業(yè)協(xié)會以及多個部委方面的利益,，目前尚無定論。該人士對記者表示,，從目前的情況來看,，新三板的做市商制度已基本確定，同時由于涉及到A股IPO的市場的公平性,，新三板直接轉(zhuǎn)板也基本上不太可能,，但有可能在審核程序上會有一定的優(yōu)先性，但這種優(yōu)先的可能性尚不如做市商如此明確,。
“現(xiàn)在我們還沒有感覺到很快要出的樣子,。”廣東證監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示,，目前尚沒有接到這方面的任何新的文件,，目前的主要工作還是動員園區(qū)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行股份制的改造。另一轄區(qū)證監(jiān)局的相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,，目前在新三板上并無新的動靜,，也沒有接到相關(guān)文件。該人士認(rèn)為,，從目前的情況來看,，導(dǎo)致新三板遲遲未能推出的,，主要還是面臨的未來監(jiān)管上的難題。該人士表示,，如果是按照將中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍擴(kuò)大至全國的科技園區(qū)的話,，其涉及的園區(qū)企業(yè)數(shù)量將達(dá)到上千家甚至上萬家，在這樣一個龐大的數(shù)目面前,，僅靠證監(jiān)會很難完全滿足監(jiān)管要求,。另外，對于新三板的企業(yè)采取何種監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，各個部委間如何相互配合,，也需要進(jìn)行深入的研究。
“這個事情比較復(fù)雜,，需要征求包括科技部,、發(fā)改委等在內(nèi)的多個部委的意見,。目前來看,，各地政府、證監(jiān)會以及科技部對此都比較積極,，但其他部委是否有這種認(rèn)識很難說,。”廣東證監(jiān)局上述人士表示,。
該人士表示,，作為頂層設(shè)計，新三板原計劃是在中關(guān)村園區(qū)的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)大,，擴(kuò)大到全國范圍內(nèi)條件比較好的園區(qū),，這個思路相對簡單。但從現(xiàn)在的情況來看,，簡單的擴(kuò)大可能還不行,，還將涉及到一些制度的改革和進(jìn)步，主要包括交易制度(做市商制度)的引進(jìn),、投資者的適當(dāng)性管理等方面,。“是單純的中關(guān)村園區(qū)試點的擴(kuò)大,，還是在這個基礎(chǔ)上建立起一個全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的場外市場,？簡單的擴(kuò)大應(yīng)該用不了那么多的時間，現(xiàn)在看來后者的可能性較大一些,�,！彼f。
雖然受制于種種因素新三板擴(kuò)容年內(nèi)啟動的可能性仍然較小,，但仍有多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁,，應(yīng)當(dāng)及時推出新三板,，為中小企業(yè)融資服務(wù)。
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)認(rèn)為,，新三板門檻低,、容量大，會進(jìn)一步地刺激VC/PE的發(fā)展,，進(jìn)而為中小企業(yè)進(jìn)行直接融資創(chuàng)造條件,，這樣整個市場可能就會搞活，就會在更大層面上支持了中小企業(yè),。中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬也認(rèn)為,，目前全國有200多個產(chǎn)權(quán)交易中心，其中一些產(chǎn)權(quán)中心已經(jīng)開展股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),，而應(yīng)該借助“新三板”的開通結(jié)束中國產(chǎn)權(quán)交易中心無序發(fā)展的現(xiàn)狀,，以此進(jìn)行整合，把中央和地方的力量匯集起來,，為中小企業(yè)融資服務(wù),。
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