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央行日前公布的統(tǒng)計(jì)顯示，9月份人民幣貸款增加4700億,，同比少增1311億,，這一信貸規(guī)模創(chuàng)下自2010年1月以來21個(gè)月的新低,。前三季度，人民幣貸款增加5.68萬億元,，同比少增5977億元,。按照3：3：2：2的季度分布估算，全年新增人民幣貸款規(guī)模約7.1萬億元,。機(jī)構(gòu)預(yù)期,，年內(nèi)提準(zhǔn)加息必要性明顯降低，且不排除適度下調(diào)存準(zhǔn)率可能,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，截至9月末，廣義貨幣(M2)余額78.74萬億元,，同比增長13%,，分別比上月末和上年末低0.5和6.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額26.72萬億元,，同比增長8.9%,，分別比上月末和上年末低2.3和12.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.71萬億元,，同比增長12.7%,。前三季度凈投放現(xiàn)金2557億元,，同比少投放1045億元。
在2003年以來的多數(shù)年份里,，7,、8、9三個(gè)月的新增貸款依次遞增,，這與銀行在季末加大信貸投放以提升經(jīng)營業(yè)績有關(guān),，也可能是10月假期因素導(dǎo)致部分貸款提前至9月底發(fā)放。但今年9月新增貸款較上月明顯回落,，交行金研中心高級(jí)金融分析師仇高擎認(rèn)為,，這表明政策總體基調(diào)依然偏緊，在準(zhǔn)備金連續(xù)提高的累積作用,、準(zhǔn)備金率繳存基數(shù)擴(kuò)大、差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整以及存款增長放緩的影響下,，銀行放貸的意愿和能力較弱,。
對(duì)于未來的貨幣政策走向，交通銀行判斷,，綜合考慮短期內(nèi)物價(jià)上漲壓力依然不小,、經(jīng)濟(jì)增速放緩以及未來出口因外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景暗淡而難言樂觀，維持貨幣政策總體基調(diào)保持穩(wěn)健,、更加注重審慎平衡和前瞻把握的總體判斷,。在具體工具的使用上，考慮到當(dāng)前準(zhǔn)備金率水平較高以及準(zhǔn)備金繳存基數(shù)擴(kuò)大的影響將持續(xù)一段時(shí)間,，維持年內(nèi)準(zhǔn)備金率不會(huì)再次上調(diào)的判斷,，同時(shí)不排除四季度因新增外匯占款回落、公開市場到期資金明顯減少和準(zhǔn)備金率繳存等因素導(dǎo)致流動(dòng)性偏緊,、從而適度下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性,。隨著物價(jià)漲幅回落的趨勢逐步明朗，實(shí)際負(fù)利率隨之改觀,，加息的必要性已明顯降低,。
交行預(yù)計(jì)，下一階段貨幣政策操作將更倚重公開市場操作的靈活調(diào)節(jié),，預(yù)計(jì)以凈投放為主,，同時(shí)保持市場流動(dòng)性合理適度和優(yōu)化資金分布、調(diào)節(jié)到期結(jié)構(gòu),。
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