由巴西,、俄羅斯、印度,、中國以及南非組成的“金磚五國”(BRICS)交易所12日在南非約翰內(nèi)斯堡舉行的國際證券交易所第51屆周年大會上，宣布成立合作聯(lián)盟,，讓彼此的投資者可涉足新興交易市場,。由于之前一段時間全球大型交易所并購多數(shù)失敗，新興市場國家管理層更傾向于選擇不影響自身經(jīng)營發(fā)展的合作結盟之路,。
七家交易所共聯(lián)期指產(chǎn)品
參與這項計劃的交易所包括巴西證券期貨交易所,、俄羅斯MICEX(現(xiàn)正與RTS Exchange合并)、香港交易及結算所有限公司(香港交易所,，中國于聯(lián)盟成立初期的代表)及南非約翰內(nèi)斯堡證券交易所,。另外，印度國家證券交易所及孟買證券交易所也已署函表示支持,，只待若干條件完成后隨即加入,。據(jù)相關機構統(tǒng)計，這七家交易所合計的上市市場總值達9.02萬億美元,，8月份的股市成交金額為4220億美元,，上市公司數(shù)目共9481家,。
據(jù)該聯(lián)盟稱,，在合作初期,，參與計劃的交易所會先將其基準股市指數(shù)衍生產(chǎn)品在各個聯(lián)盟成員的市場相互掛牌買賣，其后聯(lián)盟會開發(fā)追蹤BRICS市場表現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品,。截至今年6月,，BRICS交易所合占全球所有交易所上市衍生產(chǎn)品合約總成交量逾18%。
投資者對BRICS經(jīng)濟體的興趣日濃,，主要是有關地區(qū)的經(jīng)濟增長預計高于全球平均水平,，而且每個有關國家的中產(chǎn)人士數(shù)目與日俱增，消費力不斷上升,。
展現(xiàn)三階段合作藍圖
“金磚國家”交易所聯(lián)合推出的行動方案很具體,，投資標的、操作方法以及發(fā)展規(guī)劃都有涉及,，具有很強操作性,。
香港交易所主席兼國際證券交易所聯(lián)會主席夏佳理表示，這次的合作計劃得以落實,，BRICS交易所之間關系密切可說是重要因素�,，F(xiàn)在，全球投資者愈來愈有興趣尋找可涉足發(fā)展中市場的渠道,。透過此項合作計劃,，各成員市場的基準股市指數(shù)衍生產(chǎn)品將會在其他成員交易所以當?shù)刎泿艗炫瀑I賣，全球投資者要投資這些產(chǎn)品將比以前容易,。預計有關產(chǎn)品可于2012年6月前正式掛牌,。
股指除了是市場表現(xiàn)的晴雨表外，也可以是其他交易產(chǎn)品(包括交易所買賣基金)的基礎,。約翰內(nèi)斯堡證券交易所行政總裁Russell Loubser表示：“聯(lián)盟交易所已同意順勢在合作的第二階段共同開發(fā)新產(chǎn)品,，在各有關的交易所相互上市�,！薄�
這第二階段還包括發(fā)展一些可讓投資者同時涉足所有聯(lián)盟成員市場的股市指數(shù)產(chǎn)品,。巴西證券期貨交易所行政總裁Edemir Pinto說：“這些產(chǎn)品將會相互掛牌并以當?shù)刎泿沤灰住Ｍ高^這些產(chǎn)品,，投資者將可通過已在本土市場上市的產(chǎn)品參與其他新興市場,。”
俄羅斯MICEX總裁Ruben Aganbegyan表示：“除產(chǎn)品互掛買賣外,，我們還可探索其他潛力龐大,、有助促進各市場進一步發(fā)展與了解的契機。”
結盟比并購更好
英國《金融時報》專欄文章分析道,，相比并購,，交易所聯(lián)盟可看作是提高商業(yè)競爭力更為有效的手段，前一陣的全球范圍大交易所合并計劃多數(shù)失敗也印證了這一點,。新加坡交易所對澳洲證券交易所(ASX)的收購計劃被當?shù)卣浦�,，倫敦證券交易所放棄收購多倫多證券交易所運營商TMX集團；而德意志交易所并購紐約-泛歐交易所正經(jīng)歷監(jiān)管機構漫長的反壟斷調(diào)查,。
并購類似于企業(yè)的拓展擴張,，合作更傾向于經(jīng)營好自身業(yè)務后的逐步發(fā)展。根據(jù)期貨業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，去年亞洲期貨產(chǎn)品交易量首次超過北美地區(qū),。新興市場地區(qū)的業(yè)務量處于高速發(fā)展階段，管理層人士選擇了逐步拓展的道路,。
夏佳理表示：“我們一直在說,，合作或結盟是我們可以考慮的事情，但不必進行全面合并,�,！彼矊Υ笮徒灰姿暮喜⑻岢隽速|(zhì)疑，“如果在文化上無法交融,，你怎么讓語言文化各異的交易所有效地合并在一起,？”
