美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席本·伯南克28日在推出壓低長期利率措施后首次公開發(fā)言,。雖然沒有明確提及目前經(jīng)濟形勢或具體貨幣政策,，但他暗示，如果美國通脹率或者通脹預期大幅下滑，美國或?qū)⑿枰ㄟ^非常規(guī)措施進一步放寬貨幣政策,。
有觀點認為,，伯南克此次講話在暗示推出第三輪量化寬松政策(QE3)的可能性。伯南克始終在制造流動性,，并且一直希望這種流動性得以保持,。
不希望出現(xiàn)通貨緊縮
最近美國通脹的市場預期正在降低。美國通脹的市場預期被政策制定者們視為未來通脹趨勢的有效指標,。
伯南克在克里夫蘭聯(lián)邦儲備銀行舉辦的一個論壇上回答提問時表示,，美國目前正密切關(guān)注通脹的動向。他說：“如果通脹率下降到過低水平,，我們必須采取行動回應(yīng),，因為我們不希望出現(xiàn)通貨緊縮�,！�
據(jù)悉,，美國目前的核心通脹率為約1.6%，美聯(lián)儲認為2%是較適宜的水平,。
美聯(lián)儲21日才宣布了旨在壓低長期利率的“扭曲操作”,，即明年6月前將賣出剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國債，購買相同數(shù)量期限為6年至30年的中長期國債,。
有分析人士指出,，美聯(lián)儲此次的舉措已經(jīng)相當大膽，4000億美元的規(guī)模也大于經(jīng)濟學家的普遍預期,，但“扭曲操作”在刺激經(jīng)濟增長方面效果不會很明顯,。同時，如此大的數(shù)額意味著美聯(lián)儲再次采取類似手段的余地已經(jīng)很小,，要想進一步擴大市場中的流動性，美聯(lián)儲可能將不得不增加其資產(chǎn)負債表的規(guī)模,，也就是推出QE3,。
增加流動性并非好武器
伯南克一直堅持增加市場中的流動性，但反對的聲音也不絕于耳,。據(jù)外媒報道,，伯南克此次采取“扭曲操作”壓低長期利率，受到了堪稱19年以來自聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的最大阻力,，有三位地區(qū)央行行長均反對美聯(lián)儲采取該項措施,。反對者之一堪薩斯市聯(lián)儲銀行行長托馬斯·赫尼希表示：“通過阻止利率上升至應(yīng)有水平來鼓勵購買力，實際上是在購買麻煩,，而我們已經(jīng)買入了麻煩,。”
為刺激經(jīng)濟增長，美國的聯(lián)邦基金利率一直維持在接近于零至0.25%歷史低位,，負債規(guī)模也達到創(chuàng)紀錄的2.9萬億,。盡管一再注入大量流動性，經(jīng)濟復蘇仍然乏力,。
美國商務(wù)部28日公布的數(shù)據(jù)顯示,，主要受汽車等產(chǎn)品訂貨大幅下降的影響，8月份美國工廠耐用品訂貨經(jīng)季節(jié)調(diào)整后比上個月下降0.1%,，降至2018億美元,。制造業(yè)的復蘇是美國經(jīng)濟整體復蘇的重要推動力，顯示出美國經(jīng)濟復蘇仍然艱難,。
有分析認為,，目前美國并不存在通貨緊縮風險，十年期國債收益率已降至1.97%左右的歷史最低水平,；美聯(lián)儲給經(jīng)濟注入新的流動性很有可能幫助提振股票等資產(chǎn)價格,，對于美國新增就業(yè)和經(jīng)濟增長并不能起到多大作用。美聯(lián)儲很難再次運用量化寬松政策達到刺激經(jīng)濟的目的,。
向新興經(jīng)濟體學習
伯南克28日還表示,，美國自從2009年4月以來，失業(yè)率一直維持在9%以上的高位,，失業(yè)率長期高企將帶來“全國性風險”,。他表示：“幾年來我們的失業(yè)率一直接近10%，并且失業(yè)者中有45%的人失業(yè)時間超過半年,，這是聞所未聞的,。”
自2007年12月美國進入本輪經(jīng)濟衰退以來,，美國共有超過800萬人失去工作,，是自第二次世界大戰(zhàn)以來美國歷次經(jīng)濟衰退中失業(yè)人數(shù)最多的一次。
“貨幣政策并不是萬能藥,，還有其他領(lǐng)域的政策制定者可以幫助獻計獻策,。比如，有力的房地產(chǎn)業(yè)政策可以有效幫助恢復樓市,�,！彼�重申，財政紀律將會幫助刺激經(jīng)濟增長,。
伯南克表示,，美國等發(fā)達經(jīng)濟體可以從新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)驗中獲得借鑒，包括遵守財政政策的重要性,、開放貿(mào)易,、鼓勵私人資本的同時采取必要的公共投資,，發(fā)展教育和推動技術(shù)進步，在加強監(jiān)管框架以確保金融穩(wěn)定的同時鼓勵企業(yè)家精神和創(chuàng)新等,。
美聯(lián)儲主席伯南克近期不止一次地強調(diào)財政政策在維持經(jīng)濟增長方面的重要性,，稱“支撐經(jīng)濟長期有力增長的多數(shù)經(jīng)濟政策并不在央行的職權(quán)范圍”，并敦促國會修復預算赤字,，呼吁美國改進財政決策機制,。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行首席經(jīng)濟學家讓-保羅·貝特貝茲認為，目前真正的沖擊在于美國過弱的治理能力,。8月4日,，即將發(fā)生主權(quán)違約時，美國圍繞債務(wù)上限的博弈才停息,，導致標準普爾調(diào)降其AAA信用評級,。從長期來看，美國要想避免衰退,，首先必須在其國內(nèi)表現(xiàn)出合作的態(tài)度,，實行更加平衡的預算和經(jīng)濟政策，少動用流動性這一武器,。
