新興市場持續(xù)八周“失血”
市場對經(jīng)濟前景的擔憂情緒有增無減。種種跡象表明,，全球市場的資金正在撤離風險更高的新興市場國家，轉(zhuǎn)而流入“永恒”的避風港——美元,。根據(jù)全球資金追蹤機構(gòu)新興市場投資基金研究公司(EPFR)24日最新公布的數(shù)據(jù),，新興經(jīng)濟體市場連續(xù)“失血”,。其中，新興市場股票型基金為連續(xù)第八周被監(jiān)測到凈流出,，而新興市場債券型基金的表現(xiàn)則為其今年2月份以來的最差,。
由于世界主要國家復(fù)蘇緩慢，歐洲主權(quán)債務(wù)危機沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象,，市場籠罩在一片悲觀情緒的陰霾之中,。最新數(shù)據(jù)顯示，在截至9月21日的一周內(nèi),，EPFR追蹤的9個股票型基金的8個遭遇了資金的凈流出,，與此同時遭遇凈流出的還有7個主要的固定收益型基金里的6個�,？傮w而言,，股票型基金、債券型基金以及貨幣市場基金在截至21日的一周內(nèi)出現(xiàn)了44.6億美元的凈贖回,。新興市場國家中,，巴西的股票類基金在過去8周內(nèi)第7次被監(jiān)測到凈流出。
因為資本的撤離,，自從8月1日以來,，新興股市暴跌22%，表現(xiàn)遜于全球市場15%的跌幅,。新興市場美元債券指數(shù)跌至逾兩年來最低位,，而新興市場本幣債券指數(shù)年內(nèi)迄今收益率已轉(zhuǎn)為負數(shù)。
“當全球經(jīng)濟都不太好,，市場遠離高風險資產(chǎn),，選擇把手中的貨幣轉(zhuǎn)化成另一種貨幣,，那這種貨幣必然是美元�,！眹H金融問題專家趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者說,。截至9月23日，用來衡量美元對一籃子貨幣匯率變化程度的美元指數(shù)已從8月底不到74的底部連續(xù)近一個月上漲至78.5左右,。這不禁讓人回想起2008年金融危機全面爆發(fā)之后,，美元指數(shù)先抑后揚，后則一路攀升,，在2009年2月,、3月，美元指數(shù)曾觸及88左右的高點,。事實再次證明,，當市場最不好的時候，市場最先想到的資金避風港仍是美元,。
《華爾街日報》稱,，在對于全球經(jīng)濟陷入衰退及希臘發(fā)生債務(wù)違約的擔憂不斷加劇之際，投資者開始重新買入相對安全的美元,，他們中的許多人通過拋售其他貨幣來買進美元,。23日早盤，香港市場交易的人民幣較境內(nèi)人民幣匯率低2.5%,，為一年以來最大價差幅度,。最引人關(guān)注的是巴西雷亞爾，據(jù)媒體統(tǒng)計,，它自8月8日至9月21日兌美元貶值14.2%(從1雷亞爾兌0.63美元貶值至兌0.53美元),。巴西雷亞爾在不久前還是世界上對美元漲幅最高的貨幣之一，但在22日對美元的跌幅接近6%,。巴西央行22日出售27.5億美元的貨幣互換合約,，以支撐雷亞爾匯價。另外,，其他金磚國家中,，南非蘭特貶值13.9%；俄羅斯盧布貶值9.9%,；印度盧比貶值7.5%,。其他主要新興市場國家貨幣，比如墨西哥比索貶值11.2%,，韓國韓元貶值7.2%,。
世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力已成各方共識。在國際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》中,，較之6月的預(yù)測,，IMF將2012年全球經(jīng)濟增長率調(diào)降了0.5個百分點至4.0%,，并將發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體的增長預(yù)估分別調(diào)降了0.7和0.3個百分點。其警告稱,，“全球經(jīng)濟已經(jīng)進入‘一個危險的新時期’,，復(fù)蘇速度較幾個月前的預(yù)期要緩慢得多�,！倍鴩鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松日前表示,，當前全球經(jīng)濟正在走向二次探底，本次“探底”的幅度或相對較淺,，但持續(xù)時間更長,，可稱為溫和的“二次探底”。
不過市場人士也表示,，二次探底不代表二次衰退,，IMF最新預(yù)測的4%的增長率明顯高于1982年至2011年32年間3.35%的趨勢增長水平，以及21世紀以來近12年3.74%的年均增長水平,。趙慶明表示,，二次探底肯定不同于一次探底，經(jīng)濟不會出現(xiàn)負增長,。
總體而言,，伴隨著這種“探底”最重要的特征就是低增長,。Lazard (諾斯德)全球董事長兼首席執(zhí)行官Kenneth Jacobs(杰高博)對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，發(fā)達國家面臨著低增長的局面，這主要是因為2008年金融危機以后的去杠桿化以及目前歐洲面臨的危機,。他表示,，是否會導(dǎo)致二次探底很難預(yù)測。但在接下來的幾年,，從感覺上來說應(yīng)該會是一個低增長的總體環(huán)境,。
趙慶明也特別強調(diào)，就中國而言,，由于實行嚴格的資本管制,，不存在資金逃離現(xiàn)象，目前大量的外部資金仍在凈流入中國,，這種趨勢長期來看也不會改變,。
