巨龍管業(yè)前副總經(jīng)理朱竹森涉嫌行賄被捕,，而該公司仍然繼續(xù)在A股市場發(fā)行股票，眾股民義憤填膺,。據(jù)中國混凝土與水泥制品協(xié)會名譽會長,、教授級高工張樹凱介紹，目前已建成PCCP生產(chǎn)線生產(chǎn)能力過大,，今后一段時期內原則上不應再建新廠,、新線。另外,，自2010年以來,，華東地區(qū)水泥、鋼鐵等原材料價格不斷上漲,，由此,，巨龍管業(yè)自稱的成本采購優(yōu)勢已經(jīng)蕩然無存，在此背景下,，執(zhí)意融資擴產(chǎn)究竟為何,。
高毛利率能否持續(xù)存疑 成本優(yōu)勢漸弱
巨龍管業(yè)在招股說明書中承認，近年來,，因PCCP業(yè)務毛利率較高,，進入PCCP行業(yè)的企業(yè)越來越多，潛在競爭者不斷增加,。據(jù)介紹,，目前，一些生產(chǎn)PCCP企業(yè)為了爭奪有關工程中標,，多采用競相壓價,、低價微利,，甚至低于成本銷售，導致無序競爭更加激烈,，使企業(yè),、行業(yè)經(jīng)濟效益受到很大影響。
巨龍管業(yè)毛利率在PCCP行業(yè)處于較高水平,。2008年到2010年過去3年,，該公司毛利率分別為27.55%、42.70%,、41.17%,。對于毛利率較高的原因，巨龍管業(yè)稱,，公司本部位于浙江中部金華地區(qū),，周邊物資供應充足，交通運輸便捷,，所需的原材料可以就近采購，通過規(guī)模采購和較低的運輸成本獲得采購成本較低的原材料,。PCCP材料成本主要由鋼材(包括鋼絲,、薄板材和承插口板)和水泥構成，其中鋼材約占產(chǎn)品成本的52%~58%,，水泥約占產(chǎn)品成本的8%~11%,。這家公司稱，鋼材和水泥價格的波動將對產(chǎn)品成本影響較大,。
根據(jù)巨龍管業(yè)披露的數(shù)據(jù),，過去幾年，該公司采購的鋼材和水泥的確比競爭對手青龍管業(yè)低一些,，以2009年為例,，青龍管業(yè)的水泥采購均價為412元/噸，巨龍管業(yè)為237.24元/噸,；青龍管業(yè)薄鋼板采購價為4650元/噸,，巨龍管業(yè)則為3855.56元/噸。然而,，從今年開始,，巨龍管業(yè)的水泥采購價優(yōu)勢已經(jīng)蕩然無存。數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，水泥行業(yè)兼并重組導致華東地區(qū)水泥價格逐步提高,。
巨龍管業(yè)稱，以2010年為例,，在銷售數(shù)量,、單位售價等其他因素不變的情況下，若鋼材采購單價每上漲10%，則銷售毛利率降低3.10%,，若水泥采購單價每上漲10%,，則銷售毛利率降低0.70%。
由于國家鼓勵鋼鐵行業(yè),、水泥行業(yè)大規(guī)模兼并重組,，行業(yè)普遍預測，鋼材價格和水泥價格未來將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,。
產(chǎn)能利用率45% 執(zhí)意擴產(chǎn)
巨龍管業(yè)在招股說明中坦陳,，2009年，其行業(yè)設計產(chǎn)能約3500公里,，實際產(chǎn)量為1600公里,，產(chǎn)能利用率僅為45%。在產(chǎn)能明顯過剩的背景下,，發(fā)行人依然募投擴產(chǎn),，不知意欲何為。
另外,，其主要原材料水泥的價格已從237.24元/噸上漲到471元/噸,，而且其競爭對手青龍管業(yè)所屬的西北地區(qū)水泥價格僅從412元/噸上漲到431元/噸，另一主要原材料鋼鐵的價格也呈上升趨勢,，這不僅將導致其毛利率的下降,，更使得其所宣稱的成本優(yōu)勢蕩然無存，對此,，不知巨龍管業(yè)如何應對
高管被捕仍發(fā)行“這不是坑股民嗎”
9月13日,，主管銷售業(yè)務的副總經(jīng)理朱竹森向公司匯報其因涉嫌行賄被司法機關立案調查，并口頭提出辭職要求,，9月16日正式向公司遞交書面辭職報告,。
在巨龍管業(yè)，朱竹森也確實屬于元老級人物,，作為公司的16名發(fā)起人之一,，也是公司的股東，朱持有巨龍管業(yè)25萬股,。同時值得關注的是,，在巨龍管業(yè)的高管中，朱竹森的哥哥朱竹根也是核心技術人員之一,，其從事該行業(yè)二十多年,，具有豐富的混凝土輸水管道生產(chǎn)管理經(jīng)驗，并持有巨龍管業(yè)55萬股,。
而巨龍管業(yè)主要從事混凝土輸水管道的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。公司曾在網(wǎng)上路演中表示，“承接的業(yè)務大多是政府重點招投標工程”,，并坦承行業(yè)競爭日趨激烈,，激烈的競爭下，政府招投標顯得尤其重要,，“對負責銷售業(yè)務的朱竹森而言,，搞定關系從而獲得項目，可能是其涉嫌行賄犯罪的原因,�,！庇蟹治鋈耸咳绱吮硎荆熘裆霓o職肯定將對公司產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生一定的影響,，包括公司在行業(yè)中的形象,。
巨龍管業(yè)表示，與同行業(yè)上市公司國統(tǒng)股份,、青龍管業(yè)相比,，巨龍管業(yè)資金來源單一，主要依靠自身積累,、商業(yè)信用和銀行短期借款,。數(shù)據(jù)顯示，2008年巨龍管業(yè)資產(chǎn)負債率曾達到77.7%,，此后通過股權融資，暫時使負債率下降到60%左右,，而銀行貸款占公司負債的絕大多數(shù),。同時，隨著行業(yè)發(fā)展和普遍實行招投標制度,，區(qū)域壟斷格局正逐步打破,，行業(yè)競爭加劇。
