中國(guó)股市生態(tài)透視系列之四
是因?yàn)楹凸善备星樘钸�是認(rèn)為市場(chǎng)待我們太絕/那感覺(jué)就像聽(tīng)歌難舍難分/忘不了你眼中那閃爍的淚光好像知道我說(shuō)謊/我茫然走錯(cuò)了地方卻已不敢回頭望/舍不得杏花春雨中的你盈盈的笑語(yǔ)/雨打風(fēng)飄年華流走惘然睡夢(mèng)中/走過(guò)了一生有多少珍重時(shí)光與你愛(ài)的人分享/我總是選錯(cuò)了股票傷心卻又不愿拋/放不開(kāi)魂?duì)繅?mèng)縈愛(ài)的你無(wú)處說(shuō)凄涼/回首燈火闌珊處是否還有你——一首有感而發(fā)的“股票歌”道出了股民們長(zhǎng)久以來(lái)的辛酸與苦楚,。
就在9月19日,，滬指再度不留情面的在盤中創(chuàng)下了自2010年7月19日以來(lái)的14個(gè)月新低——2437.17點(diǎn)。2011年的股市,，機(jī)構(gòu)賠錢,，大戶賠錢，散戶也賠錢,。今年以來(lái),，滬深兩市總市值已悄然蒸發(fā)逾萬(wàn)億，而伴隨眾散戶賬戶縮水的,，卻是上市公司的瘋狂圈錢和套現(xiàn)高管們?nèi)諠u鼓囊的錢袋子,。
天天揪心 賬戶縮水
“A股市場(chǎng)低迷兩年多，天天就只見(jiàn)賬戶縮水,，不見(jiàn)公司分紅,。所謂的專家每天在告訴我們搞什么‘價(jià)值投資’，但在現(xiàn)如今這個(gè)‘投機(jī)’橫行的市場(chǎng),，叫我們這些股民無(wú)所適從”資深股民周先生抱怨說(shuō),，“現(xiàn)在我周圍越來(lái)越多的朋友對(duì)炒股失去興趣了�,！�
“前幾年幾個(gè)同事炒股票,，那時(shí)他們一個(gè)個(gè)天天盯著炒股軟件，幾乎每天都喜形于色地說(shuō)今天又賺了多少多少,�,！闭驹诠墒小俺峭狻钡膮蜗壬@樣講述周遭朋友的經(jīng)歷,，“可是炒到最后，都沒(méi)逃過(guò)被股市吞噬的命運(yùn)�,�,！一個(gè)炒的股票摘牌了，一個(gè)虧四五萬(wàn)后忍痛割肉退場(chǎng)了,，一個(gè)發(fā)誓今生永遠(yuǎn)不再碰股票了,，還有一個(gè)說(shuō)他不賠不賺，其實(shí)我知道他虧錢了但不好意思說(shuō),。”
數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)的散戶比例在全球股市中占比最高,，約為90%；相比之下美股的這一比例僅占35%,，機(jī)構(gòu)比例則占65%,。在這樣的投資結(jié)構(gòu)下，散戶的投資得失被高度放大,。來(lái)自中登公司的最新數(shù)據(jù)顯示,，8月份，期末空倉(cāng)A股有效賬戶數(shù)占期末A股有效賬戶的比重57.79 %,，半數(shù)以上的股民在“只看不買”,。
如果你參考了年初的券商“十大金股”，那么“八成”是全虧了,，“九成”跑輸了CPI,。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿時(shí),，年初以來(lái),，122只券商金股有104只下跌，占比85.25%,；有117只金股落后于CPI,，占比高達(dá)95.90%。
這其中遭“腰斬”的時(shí)代新材,，截至發(fā)稿時(shí),，今年以來(lái)累計(jì)下跌幅度達(dá)53.30%，股民王女士就不幸深陷其中,。王女士告訴記者,，去年年末的海通證券2011年投資策略報(bào)告會(huì)上，海通證券表示A股2011年上半年震蕩,，下半年股指上行的可能性較大,，并預(yù)測(cè)全年上證綜指在2600-3500點(diǎn)之間運(yùn)行,，同時(shí)還推薦了15大金股，這其中包括時(shí)代新材,。她在以約63元的價(jià)格買入該股票前特意參考了一些券商的研究報(bào)告,，“基本上都是說(shuō)好，建議買入的”,。而截至目前,，時(shí)代新材復(fù)權(quán)后的價(jià)格約為30元，王女士的資金賬戶里僅此一只股票的投入就已蒸發(fā)了50%,。
另一位今年3月份剛剛?cè)胧械墓擅襦u先生也在今年經(jīng)歷了“割肉”行情,，他介紹說(shuō)，3月剛?cè)胧袝r(shí)以20多元買的沃爾核材,、12元左右購(gòu)進(jìn)的鄭州煤電,，自買入后就開(kāi)始被套牢，后來(lái)狠下心“割肉”,，而資金則從5萬(wàn)元縮水至4.3萬(wàn)元,。截至目前沃爾核材復(fù)權(quán)后價(jià)格在14.5元左右，鄭州煤電也已跌至9.7元附近,。
“炒股虧得太不像話,，10萬(wàn)虧成到現(xiàn)在就剩3萬(wàn)多，虧損6成多啊”,，股民單先生感言,。他介紹說(shuō)，在投資配置中,，分別以15元,、19.87元成本價(jià)購(gòu)進(jìn)大冷股份、春興精工兩只股票,，截至發(fā)稿時(shí),，這兩只股票的收盤價(jià)分別為10.29元、16.50元,，累計(jì)虧損幅度約為31%和17%,。
“2009年初3.5萬(wàn)，后來(lái)又加了1.5萬(wàn),，共5萬(wàn)開(kāi)始炒股,。天天操作了兩年，現(xiàn)在只有2萬(wàn)了,。夢(mèng)游般的炒股,，隨便的買進(jìn)賣出，驚恐的追漲殺跌……”徐先生這樣回顧自己如夢(mèng)般的炒股經(jīng)歷,。
而來(lái)自央行最新發(fā)布的2011年第3季度儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示,，在當(dāng)前物價(jià),、利率以及收入水平下，82.8%的城鎮(zhèn)居民傾向于“儲(chǔ)蓄”,，17.2%傾向于“更多消費(fèi)”,，投資意愿回落。在各主要投資方式中,，選擇“房地產(chǎn)投資”的居民占23.6%,，比上季提高1.4個(gè)百分點(diǎn)仍為居民投資首選。其他依次為“基金理財(cái)產(chǎn)品”21.3%,，“債券投資”14.2%,，“股票投資”9.2%，“股票投資”降至2009年以來(lái)最低水平,。
歷經(jīng)股市歷練的股民大多有著這樣的悲愴：牛市幾時(shí)有,？把酒問(wèn)證監(jiān)，不知今夕是何年/晨起影,，看綠盤,，一時(shí)淚滿面/我欲拋盤去,，又恐皆失算,，低處不勝寒/股市擴(kuò)容快如劍，想賺錢,，難難難/牛低頭,，熊年年，監(jiān)管不管,，圈錢圈錢俱歡顏/轉(zhuǎn)朱閣,，看散戶，夜無(wú)眠,，股市常虧,，何時(shí)賺/人有悲歡離合，月有陰晴圓缺,，股市此難全/但愿人長(zhǎng)久,，股票不能沾。
舉頭望明月 低頭賣基金
“我定投了三年零四個(gè)月的基金,，仍微虧5%,，跑輸活期存款！”看完本報(bào)19日刊登的《規(guī)�,！∫�(guī)�,！∵�是規(guī)模》的深度報(bào)道后,，基民陳女士滿懷憤慨地評(píng)論道,；而基民王先生則調(diào)侃說(shuō)：“我買的基金,，虧的家里都不認(rèn)識(shí)了，難道也給郭美美買包去了,？”
“我的基金一直處于虧損狀態(tài),。今早起床，開(kāi)機(jī)就收到基金發(fā)來(lái)生日祝賀短信,，一度覺(jué)得不知該笑還是生氣,。”白領(lǐng)查小姐在清晨的1號(hào)線地鐵里和朋友閑談,。
同樣的“詩(shī)歌”也在基金投資者間口口相傳,。“君子坦蕩蕩,，小人賣基金,。商女不知亡國(guó)恨，一天到晚賣基金,。洛陽(yáng)親友如相問(wèn),，就說(shuō)我在賣基金。千古興亡多少事,，只因滿朝賣基金,。舉頭望明月，低頭賣基金,。少壯不努力,，老大賣基金。君當(dāng)做磐石,，我愿賣基金,。在天愿作比翼鳥(niǎo)，在地愿意賣基金,。春眠不覺(jué)曉,，處處賣基金”。
事實(shí)上,，9月份以來(lái),，基金、社保,、QFII,、券商理財(cái)以及保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)基本都淪陷于A股市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示,，以6月末的持倉(cāng)數(shù)量計(jì)算,，基金持有的864只股票賬面縮水近800億元，而開(kāi)放式基金的資產(chǎn)凈值自今年年初的2.38萬(wàn)億減少至目前的2.22萬(wàn)億；保險(xiǎn)持股也折損近18億元,，社�,；鸪止傻氖兄迪陆党^(guò)5%，券商理財(cái)和QFII的持股也遭受一定損失,。
從中報(bào)披露情況來(lái)看,，A股諸多上市公司中，基金持有最多的數(shù)十只股票中,，除了貴州茅臺(tái),、五糧液、民生銀行等幾只上漲外,，其余均有不同程度的下跌,。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿時(shí),，187只基金持有招商銀行(今年以來(lái)跌幅8.73%),，150只持有中國(guó)平安(跌幅30.07%)，125只持有浦發(fā)銀行(跌幅6.44%),，110只持有海螺水泥(跌幅12.62%),，94只持有興業(yè)銀行(跌幅3.39%)�,！�
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至發(fā)稿時(shí)，納入統(tǒng)計(jì)的836只開(kāi)放式基金(非貨幣),，有348只基金自成立日起復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為負(fù)值,，占比高達(dá)41.63%,；而437只產(chǎn)品的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率低于6%,；337只產(chǎn)品的累計(jì)單位凈值低于1元。其中,，該復(fù)權(quán)單位凈值縮水最嚴(yán)重的十余只基金分別為,，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)海外中國(guó)股票,、國(guó)泰滬深300,、中郵核心成長(zhǎng)、嘉實(shí)基本面50,、光大保德信優(yōu)勢(shì),、博時(shí)超大盤ETF、華安策略優(yōu)選,、嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè),，其自成立日起復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-45.6%、-44.8%,、-44.3%,、-40.8%,、-32.7%、-31.9%,、-30.7%,、-30.0%和-29.9%。
從基金類型來(lái)看,，除了股票型基金,，QDII基金在虧損前十的榜上占據(jù)了三個(gè)席位；而從基金成立的時(shí)間來(lái)看,，2007年成立的基金最為受傷,，其次則是2009年成立的基金。嘉實(shí)海外中國(guó)股票,、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)等兩只2007年下半年成立的QDII產(chǎn)品迄今為止仍未達(dá)到凈值,。截至發(fā)稿時(shí)，兩只產(chǎn)品的累計(jì)凈值為0.57,、0.571,，分別縮水43%、42.9%,。
以中郵核心成長(zhǎng)為例,，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日,，中郵核心成長(zhǎng)的基金機(jī)構(gòu)持有1.54億份,，占總份額的0.51%，個(gè)人投資者持有299.55億份,，占總份額的99.49%,。該基金二季度末份額凈值為0.6541元，累計(jì)凈值0.6541元,，報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為-7.06%,，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-4.35%。
二季度末其重倉(cāng)持有的前十大股票中,，自6月30日以來(lái),，僅有貴州茅臺(tái)一只上漲6.12%，其余九只跌幅均超過(guò)10%,。其中,，該基金在二季度增持的第一重倉(cāng)股濰柴動(dòng)力，目前下跌-11.90%,；而另一只重倉(cāng)股山推股份跌幅則高達(dá)25.13%,，居其重倉(cāng)股跌幅首位；此外，柳工,、中興通訊的跌幅也在20%以上,，哈藥股份和徐工機(jī)械亦折損近20%。
“我2004年開(kāi)始參與基金投資,，雖說(shuō)趕在2008年金融危機(jī)之前獲得了一些收益,，但是自那以后業(yè)績(jī)就一路下滑。而且現(xiàn)在新發(fā)基金那么多,，銀行的客戶經(jīng)理隔段時(shí)間就建議換產(chǎn)品,，現(xiàn)在是無(wú)所適從�,！闭猩蹄y行大廳內(nèi),，投資基金6年多的王女士搖著頭查完了當(dāng)日的基金凈值，話語(yǔ)間流露著對(duì)基金投資回報(bào)的不滿,�,！霸谖铱磥�(lái)，十年來(lái),，中國(guó)的公募基金業(yè)沒(méi)有為數(shù)千萬(wàn)普通投資人創(chuàng)造出穩(wěn)定的,、超過(guò)通脹的投資回報(bào)，才是公募基金逐漸失信于民,、并被日益邊緣化的罪魁禍?zhǔn)�,。”楊文斌也有過(guò)這樣的感慨,。
市值縮水3萬(wàn)億 覆巢之下豈有完卵
今年以來(lái),，A股呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。以19日剛創(chuàng)下的14個(gè)月新低計(jì)算,，滬指以2437.79點(diǎn)報(bào)收,，年內(nèi)累計(jì)下跌了13.19%，深成指數(shù)則累計(jì)下跌14.46%,，股指的下挫直接導(dǎo)致A股總市值的大幅縮水,。
來(lái)自交易所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年8月末,，滬深兩市總股本逾2.9萬(wàn)億股，兩市總市值25.46萬(wàn)億,，較去年年末26.54萬(wàn)億縮水1.08萬(wàn)億,，而相較于今年3月的27.77萬(wàn)億縮水2.31萬(wàn)億。另有統(tǒng)計(jì)顯示,，以15日收盤價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算,，兩市A股總市值為24.4萬(wàn)億元，若剔除今年以來(lái)上市新股貢獻(xiàn)的市值，A股總市值降至23.3萬(wàn)億元,，較去年末的26.3萬(wàn)億元縮水金額高達(dá)3萬(wàn)億元,。
在今年以來(lái)A股的頹廢走勢(shì)中，個(gè)股呈現(xiàn)跌多漲少格局,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至發(fā)稿時(shí)，目前在兩市有交易的2260只個(gè)股,，今年以來(lái)已有1461只下跌,，占比達(dá)64.65%。其中,，有9只個(gè)股跌幅在50%以上,，這些被“腰斬”的個(gè)股分別為漢王科技、海普瑞,、華東數(shù)控,、康芝藥業(yè)、時(shí)代新材,、東山精密,、世紀(jì)瑞爾、金風(fēng)科技,、國(guó)星光電,；跌幅在30%以上的個(gè)股有260只；跌幅在20-30%之間的有436只,；跌幅在10-20%之間的有441只,；跌幅在10%以內(nèi)的亦有315只，從這些個(gè)股的下跌幅度和大盤期間表現(xiàn)來(lái)看,，有1078只個(gè)股今年以來(lái)跌幅超過(guò)滬指11.60%的跌幅,，占比高達(dá)47.7%。
另外,，不含年內(nèi)上市新股,，從單只個(gè)股年內(nèi)的市值變動(dòng)來(lái)看，今年以來(lái)A股總市值縮水額在百億元以上的就有近70只個(gè)股,。其中,，中國(guó)石油、中國(guó)人壽總市值分別比年初減少2445億元,、1077億元,，可謂目前市值縮水最慘重的個(gè)股；不過(guò),，也有如貴州茅臺(tái),、深發(fā)展A等逾五百只個(gè)股總市值逆市增加,。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)僅有食品飲料及木材家具業(yè)的市值略有增加,，其余20個(gè)行業(yè)市值均縮水,，其中，機(jī)械設(shè)備,、采掘業(yè),、金融保險(xiǎn)業(yè)為年內(nèi)市值縮水最大的三個(gè)行業(yè)。
次新股在今年的表現(xiàn)也不樂(lè)觀,，統(tǒng)計(jì)顯示,，年內(nèi)上市的217只股前日總市值較上市首日累計(jì)減少了1350億元，有142只股總市值低于上市首日,，其中,，華銳風(fēng)電、大智慧等5只股縮水金額在50億元以上,，華銳風(fēng)電市值縮水更是高達(dá)341億元,。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，全部A股平均市盈率由去年末的20倍降至前日的15倍以下,，A股平均股價(jià)也跌至8.43元,。
來(lái)自巨靈金融系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)顯示，從年初至今,，共有202家企業(yè)IPO,，基本保持著每月25家的速度上市。在A股市場(chǎng)快速擴(kuò)容的背景下,，伴隨著的是破發(fā)股票總量的上升,。截至目前為止，A股市場(chǎng)共有306只股票跌破發(fā)行價(jià),，平均跌破幅度約為18.61%,，而上市首日收盤即破發(fā)的新股也超過(guò)60家。多次出現(xiàn)的新股大面積破發(fā),，也使得2011年的A股市場(chǎng)成為自1995年以來(lái)最嚴(yán)重,、最密集的新股“破發(fā)潮”。
然而“抽血”仍在繼續(xù),。伴隨著“今年最大IPO”中國(guó)水電路演的消息,，滬指一度擊破前期低點(diǎn)，創(chuàng)出新低,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，中國(guó)水電此次融資規(guī)模或超過(guò)200億元,，而在此后,，還有超級(jí)大盤股陜煤股份擬募資172億元。截至19日,，又有五家公司登陸9月的A股市場(chǎng),，下周預(yù)計(jì)還會(huì)有4只新股上市。
對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng),，券商機(jī)構(gòu)亦并不樂(lè)觀,。瑞銀證券日前指出，A股在四季度可能還有“最后一跌”,。如果和2008年相比,，中證100指數(shù)已經(jīng)比1664點(diǎn)時(shí)低了10%。但中證200指數(shù)和中證500指數(shù)比2008年低點(diǎn)還分別高67%和106%左右,。湘財(cái)證券也表示,，在目前資金面流動(dòng)性緊張的情況下，A股未來(lái)將繼續(xù)面對(duì)包括IPO,、再融資,、次級(jí)債等諸多困難挑戰(zhàn)，在目前這種緊縮的貨幣政策和不斷抽血的基本面下,，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)難言樂(lè)觀,。
一首廣為流傳的《沁園春A股》恰如其分的描述出當(dāng)前的A股景象：千點(diǎn)狂瀉，萬(wàn)股折腰,。望滬深兩市,，一地雞毛。新股破發(fā),，小非狂逃,，天量融資，公司業(yè)績(jī)難提高,。慢牛倒,，看綠盤熊市，分外蕭條,。買盤如此稀少,，引改革根基在動(dòng)搖，笑新老散戶,，猶盼利好,。籌資抄底,，又被套牢,，俱完矣，看賬面金額,，只剩零鈔……
