有人辭官歸故里，有人深夜趕科場(chǎng),。
對(duì)券商集合理財(cái)產(chǎn)品來說,，一面是眾多中小券商加大擴(kuò)容進(jìn)度,，一面是部分券商因資本市場(chǎng)低迷，產(chǎn)品陷入清盤危機(jī),。
9月14日,，中銀國(guó)際正式公布了旗下中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)的清算報(bào)告，成為最快清盤的券商集合理財(cái)產(chǎn)品,。
產(chǎn)品規(guī)模是券商集合理財(cái)產(chǎn)品的“軟肋”,。在資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩不安的情況下，投資者大量贖回,，導(dǎo)致券商集合理財(cái)產(chǎn)品不能滿足存續(xù)要求而清盤,。
這已經(jīng)是今年券商資產(chǎn)管理部門主動(dòng)清盤的第七只產(chǎn)品。
業(yè)績(jī)好也遭贖回
中銀國(guó)際旗下遭清盤的產(chǎn)品——中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào),，成立時(shí)間不足7個(gè)月,。
根據(jù)9月6日發(fā)布的公告，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)1月19日成立,，本來定的存續(xù)期為5年,，沒想到8月29日就不得不終止產(chǎn)品計(jì)劃，成為史上最快清盤的集合理財(cái)產(chǎn)品,。
5月3日,，產(chǎn)品第一次開放日，有高達(dá)5287.7萬元的份額被贖回,，而產(chǎn)品初始募集的規(guī)模僅有1.5億份,，1/3的江山崩塌,。
8月1日,，迎來第二次開放日�,？蛻敉顺龅臎Q心依然不減,，凈贖回的份額為1803萬元，超過總份額的1/10,。
中國(guó)紅新股1號(hào)遭遇兩次贖回,，致使8月2日~29日,，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元。8月29日的資產(chǎn)份額僅有8234萬元,，與成立之初相比,，縮水幅度高達(dá)46%。根據(jù)事前約定,，產(chǎn)品不得不進(jìn)行清盤,。
投資者到底為什么贖回？
截至清算日,，產(chǎn)品單位凈值為1.013元,，在今年的背景下，能取得正收益已經(jīng)不錯(cuò),。4月18日,，產(chǎn)品還進(jìn)行過一次分紅，每10股派發(fā)人民幣0.01元,，可供分配的收益為178.8萬元,。
由此可見，贖回并非因業(yè)績(jī)虧損,。
中銀國(guó)際資產(chǎn)管理部門的一位人士告訴《投資者報(bào)》記者：“同一般集合理財(cái)產(chǎn)品的5萬或者10萬的門檻不同,，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)的購買門檻為100萬，不太容易銷售,，募集時(shí)的資金量也就有1.5億元,，比較少。因此只要有贖回,，很容易就到1億元的警戒線,。”
此外,，他還補(bǔ)充道,，產(chǎn)品業(yè)績(jī)做得好，客戶落袋為安,，也是贖回的一個(gè)原因,。他也很困惑，在熊市中產(chǎn)品業(yè)績(jī)往往做得越好,，贖回就越厲害,。
在7個(gè)月的管理中，中銀國(guó)際僅計(jì)提了8.6萬元管理費(fèi),。投資主辦人黃海盡管對(duì)三季度的新股申購市場(chǎng)滿懷信心,，但是產(chǎn)品的清盤終止了他的希望。
中銀國(guó)際旗下還有四只集合理財(cái)產(chǎn)品,，投資類型各不相同,。
中國(guó)紅穩(wěn)健價(jià)值,，屬于混合型投資產(chǎn)品；中國(guó)紅貨幣寶,，是一只貨幣類產(chǎn)品,。中國(guó)紅基金寶，專買基金,，屬于FOF產(chǎn)品,；中國(guó)紅1號(hào)，投資二級(jí)市場(chǎng),，是混合型產(chǎn)品,。被清盤的中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)則以打新股為主，同時(shí)做一些債券回購等業(yè)務(wù),。
另四只產(chǎn)品,，也都遭遇了不同程度的贖回。成立于2009年11月的中國(guó)紅基金寶,，最新份額為6.9億元,，與成立時(shí)比縮水了47%。其余三只產(chǎn)品的萎縮份額大約在21%左右,。
巨額贖回引發(fā)清盤
券商集合理財(cái)產(chǎn)品遭遇清盤,，并不是今年頭一遭，至少有七八只產(chǎn)品已被清了盤,。
在被動(dòng)清盤的集合理財(cái)產(chǎn)品中,，巨額贖回是主因。由于今年股市低迷,，投資者紛紛撤回投資,，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模迅速縮水。
除了中銀國(guó)際,，華泰證券,、招商證券也有清盤的例子。
7月27日,，華泰證券公告稱,，旗下華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理于2011年6月29日至7月26日期間，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)工作日低于1億元,，集合計(jì)劃不得不中止,。
該產(chǎn)品計(jì)劃去年7月8日成立，屬于非限定性小集合產(chǎn)品,，初始份額1.37億份,，不設(shè)固定存續(xù)期,，封閉期一年,�,？鄢芾砣�53.53萬元的報(bào)酬外，客戶能得到的資產(chǎn)僅剩下6724萬元,，一年內(nèi)縮水了一半,。
招商證券旗下也有三只小集合產(chǎn)品提前清算。
今年1月25日,、3月7日和28日,，招商證券相繼發(fā)布公告稱，旗下招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健3號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,、1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃和2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃分別于2010年12月28日~1月25日,、2011年2月1日~3月7日和2011年3月1日~3月28日期間，由于資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元,，而被迫提前進(jìn)入清算程序,。
1號(hào)和3號(hào)產(chǎn)品清算日的規(guī)模與成立時(shí)募集資金規(guī)模，縮水的比例高達(dá)90%,，2號(hào)的縮水比例也有32%,。
與陷入同樣困境的私募相比，清盤的私募多是因業(yè)績(jī)巨虧,，而上述幾只被清盤的集合理財(cái)計(jì)劃業(yè)績(jī)相對(duì)不錯(cuò),，結(jié)算日凈值都在1元以上。
今年清盤的券商集合理財(cái)產(chǎn)品中,，還有主動(dòng)清盤者,，以東方證券和光大證券為典型。
8月25日,，光大證券公告,，旗下光大陽光3號(hào)產(chǎn)品，三年的存續(xù)期已滿,，到期清盤,。截至結(jié)算日，產(chǎn)品的累計(jì)凈值有1.23元,，產(chǎn)品規(guī)模有4.8億元,。
東方證券主動(dòng)清算的一款產(chǎn)品叫東方紅現(xiàn)金寶，與中國(guó)紅新股1號(hào)同為打新股產(chǎn)品,。
2009年之前,，打新類理財(cái)產(chǎn)品的主要機(jī)構(gòu)是銀行，2009年后,，以券商為首的機(jī)構(gòu)開始搶占申購新股理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng),，上述被清盤的兩只產(chǎn)品是典型的代表。
2010年四季度以來,，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新從配售制改為搖號(hào)制,，使得網(wǎng)下打新的中簽率大幅下降,，很多機(jī)構(gòu)逐漸減少了打新理財(cái)產(chǎn)品。
東方證券還有一款產(chǎn)品——東方紅-開源集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,，于2010年9月成立,，開源證券為主要投資人。2011年8月,，開源證券取得自營(yíng)業(yè)務(wù)資格,，出于業(yè)務(wù)需要，開源證券需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重新調(diào)整和配置,，要贖回持有的份額,，此產(chǎn)品沒有存在的意義，只能清算,。
上海一家券商集合理財(cái)投資經(jīng)理告訴記者,，隨著集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量增加，正常與非正常清盤的產(chǎn)品可能會(huì)越來越多,。清盤也是券商集合理財(cái)產(chǎn)品生老病死的必然過程,，了解清盤原因，避免一棍子打死所有公司,。
10只產(chǎn)品拉響警報(bào)
中銀國(guó)際是最新出現(xiàn)的贖回案例,，但絕不是最后一個(gè)。
二季度末,，還有高達(dá)11只集合理財(cái)產(chǎn)品的最新規(guī)模在1.1億元以下,。根據(jù)規(guī)定，產(chǎn)品最新份額連續(xù)20個(gè)交易日都在1億元以下,，或者僅有兩個(gè)客戶,，產(chǎn)品都必須清盤。
有可能清盤的10只產(chǎn)品,，分別是光大陽光集結(jié)號(hào)收益型二期,、光大陽光集結(jié)號(hào)收益型三期、國(guó)泰君安央企50,、華泰紫金龍大中華,、招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健4號(hào)、中信貴賓5號(hào),、華泰紫金策略優(yōu)選,、長(zhǎng)江超越理財(cái)寶2號(hào)、平安穩(wěn)健增值一期,、平安優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)中小盤,。
