如果你問投資者對資本市場中的哪種行為最痛恨,，相信多數(shù)投資者都會(huì)回答--內(nèi)幕交易,。筆者認(rèn)為，打擊內(nèi)幕交易可以采取更嚴(yán)厲的措施和手段,，面對貪婪的人,，必須用重典。
內(nèi)幕交易主要是利用信息不對稱帶來的優(yōu)勢,，內(nèi)幕信息知情者在市場反應(yīng)前進(jìn)行證券買賣從而賺取收益,，這對其他市場投資者來說是極為不公平的。內(nèi)幕交易危害之大,，人神共憤,，其擾亂市場秩序，坑害投資者,，甚至導(dǎo)致金融市場崩潰。在美國證監(jiān)會(huì)第一任主席Joseph
P.
Kennedy的眼里,，1929年股市大崩潰即由此引起,。
打擊內(nèi)幕交易一直以來都是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。2010年11月,，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會(huì),、公安部等五部門關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見，就依法打擊和防控內(nèi)幕交易工作進(jìn)行了統(tǒng)籌安排和全面部署,，充分顯示出管理層對嚴(yán)打內(nèi)幕交易的高度重視,。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)在打擊和防控內(nèi)幕交易方面也取得了一定的成效,。但是,，內(nèi)幕交易仍屢打不止。一方面,，由于利用內(nèi)幕信息買賣股票,，往往獲利不菲，在巨額利潤的誘惑下,，不少人鋌而走險(xiǎn),；另一方面，由于案件的參與主體越來越復(fù)雜,，交易方式越來越多樣,，操作手段也越來越隱蔽，使得查處工作難度很大,。
筆者認(rèn)為,，打擊內(nèi)幕交易必須對癥下藥，可以采取更嚴(yán)厲的措施和手段,。國外成熟市場的經(jīng)驗(yàn)或許能給我們治理內(nèi)幕交易以啟發(fā),。
在美國,，內(nèi)幕交易的參與者不僅需要負(fù)刑事責(zé)任，而且需要擔(dān)負(fù)民事責(zé)任,，當(dāng)事人更會(huì)身敗名裂,。
據(jù)了解,在2009年轟動(dòng)全世界的美國前任NASDAQ的董事局主席麥道夫證券欺詐案,最終被法院判處150年的監(jiān)禁和1700億美元的罰款。即使如此,受害者依然感覺這是從輕發(fā)落了,。
相比之下,，我國的法律處罰就輕多了。我們雖然不能把國外的內(nèi)幕交易監(jiān)管制度原封不動(dòng)搬到中國來,，但國外內(nèi)幕交易的監(jiān)管制度有其優(yōu)越性,，值得我們研究，可以嘗試將其中有益的經(jīng)驗(yàn)在符合中國國情的架構(gòu)下引入中國,。對于資本市場的這顆大毒瘤來說,，挖除毒瘤，就必須要有嚴(yán)厲的處罰才能有效震懾打擊利用內(nèi)幕信息進(jìn)行的證券犯罪,。
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