倒車時180°調(diào)頭,、向前行駛時360°調(diào)頭……
相比普通的駕駛，漂移顯然更刺激,。但難度更高,、風險也更大。
公募基金中也有玩漂移的,，這表現(xiàn)在高換手率上,。但如果忘記戴頭盔，難免受傷不輕,。
2011年上半年,，基金整體換手率較去年有所降低，但依然有些基金在嘗試漂移手法,，難免也有傷痕累累者,。
《投資者報》數(shù)據(jù)顯示，換手率排名前1/3同時業(yè)績排后1/3的基金共有61只,，換手率,、業(yè)績同時排后1/3的基金僅18只。這意味著上半年公募基金玩“漂移”風險更大,。
“漂移”風險更大
上半年換手率前十只基金中,，有八只業(yè)績位于后1/3。業(yè)績降幅較大的有華富策略精選,、華富成長趨勢,、華商產(chǎn)業(yè)升級和諾德中小盤，凈值下跌均超過13%,。
其中華商產(chǎn)業(yè)升級換手率為438%,，這在其重倉股的輪換上表現(xiàn)得極為明顯。
2010年末,，其前十大重倉股分別是國電南瑞,、烽火通信、中牧股份,、大恒科技,、亨通光電、辰州礦業(yè),、寶鈦股份,、三維工程、海螺水泥,、天山股份,。第一重倉股國電南瑞占凈值比7.4%，其余均在4%以下,。
2011年一季度,，十大重倉股六成撤換,；到今年中報，一季度的前十大重倉股除了江特電機,，九成又被撤換,。
上半年，該基金凈值下跌15%,，同期上證綜指跌幅不到2%,。
類似的情況也出現(xiàn)在諾德中小盤基金上，該基金上半年換手率為443%,。最近兩個季度重倉股也頻繁更換,。
根據(jù)一季報，該基金重倉持有江西銅業(yè),、海螺水泥,、中天科技、國陽新能,、銅陵有色,、濰柴動力、特變電工,、東阿阿膠,、人福醫(yī)藥以及天山股份。到中報,，前十大重倉股中除了江西銅業(yè),、海螺水泥、天山股份和人福醫(yī)藥外,，其余的六只股票全部更換,，新進重倉股的是五糧液、貴州茅臺,、瀘州老窖,、三一重工、兗州煤業(yè),、中恒集團,。
上半年，該基金凈值下跌13%,，遠遠跑輸上證綜指,。
華富集體玩“漂移”
上半年換手率前十基金中，華富基金占得三席,，分別是華富價值增長、華富策略精選,、華富成長趨勢,，另外，華富競爭力優(yōu)勢排在第11位。四只基金換手率均超過400%,，其中華富價值增長,、華富策略精選換手率分別為684%、667%,，排在所有基金第1名,、2名。
以華富策略精選為例,，上半年其前十大重倉股變更頻繁,。
2010年底，該基金十大重倉股分別是兔寶寶,、延長化建,、機器人、方大炭素,、潞安環(huán)能,、中國南車、金種子酒,、精功科技,、大族激光、時代新材,，然而到今年一季度,，前十大重倉股全部更換，替而代之的是興發(fā)集團,、華新水泥,、江鈴汽車、中天城投,、巨化股份,、鄂爾多斯、樂山電力,、三一重工,、豫光金鉛和方大特鋼。
截至今年中報,，該基金前十大重倉股又全部更換,，分別為大橡塑、東華科技,、丹化科技,、中國化學、中色股份,、中煤國際,、天士力,、華魯恒升、羅萊家紡以及恒源煤電,。
上半年,，該基金凈值下跌17.24%，業(yè)績比較基準僅下跌0.71%,，大幅跑輸業(yè)績比較基準16個百分點,。
同樣的例子還表現(xiàn)在華富價值增長上，一季度到二季度,，十大重倉股中,，九成發(fā)生更換，華富成長趨勢八成發(fā)生變化,，上半年,，兩只基金凈值跌幅均超過10%以上，均大幅跑輸業(yè)績比較基準,。
