倒車時180°調(diào)頭,、向前行駛時360°調(diào)頭……
相比普通的駕駛，漂移顯然更刺激,。但難度更高,、風(fēng)險也更大,。
公募基金中也有玩漂移的,，這表現(xiàn)在高換手率上。但如果忘記戴頭盔,，難免受傷不輕,。
2011年上半年，基金整體換手率較去年有所降低,，但依然有些基金在嘗試漂移手法,，難免也有傷痕累累者。
《投資者報》數(shù)據(jù)顯示,，換手率排名前1/3同時業(yè)績排后1/3的基金共有61只,，換手率、業(yè)績同時排后1/3的基金僅18只,。這意味著上半年公募基金玩“漂移”風(fēng)險更大,。
“漂移”風(fēng)險更大
上半年換手率前十只基金中，有八只業(yè)績位于后1/3,。業(yè)績降幅較大的有華富策略精選,、華富成長趨勢、華商產(chǎn)業(yè)升級和諾德中小盤,，凈值下跌均超過13%,。
其中華商產(chǎn)業(yè)升級換手率為438%，這在其重倉股的輪換上表現(xiàn)得極為明顯,。
2010年末,，其前十大重倉股分別是國電南瑞、烽火通信,、中牧股份,、大恒科技、亨通光電,、辰州礦業(yè),、寶鈦股份、三維工程,、海螺水泥、天山股份,。第一重倉股國電南瑞占凈值比7.4%,，其余均在4%以下。
2011年一季度,，十大重倉股六成撤換,；到今年中報，一季度的前十大重倉股除了江特電機(jī),，九成又被撤換,。
上半年,，該基金凈值下跌15%，同期上證綜指跌幅不到2%,。
類似的情況也出現(xiàn)在諾德中小盤基金上,，該基金上半年換手率為443%。最近兩個季度重倉股也頻繁更換,。
根據(jù)一季報,，該基金重倉持有江西銅業(yè)、海螺水泥,、中天科技,、國陽新能、銅陵有色,、濰柴動力,、特變電工、東阿阿膠,、人福醫(yī)藥以及天山股份,。到中報，前十大重倉股中除了江西銅業(yè),、海螺水泥,、天山股份和人福醫(yī)藥外，其余的六只股票全部更換,，新進(jìn)重倉股的是五糧液,、貴州茅臺、瀘州老窖,、三一重工,、兗州煤業(yè)、中恒集團(tuán),。
上半年,，該基金凈值下跌13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸上證綜指,。
華富集體玩“漂移”
上半年換手率前十基金中,，華富基金占得三席，分別是華富價值增長,、華富策略精選,、華富成長趨勢，另外,，華富競爭力優(yōu)勢排在第11位,。四只基金換手率均超過400%，其中華富價值增長,、華富策略精選換手率分別為684%,、667%,，排在所有基金第1名、2名,。
以華富策略精選為例,，上半年其前十大重倉股變更頻繁。
2010年底,，該基金十大重倉股分別是兔寶寶,、延長化建、機(jī)器人,、方大炭素,、潞安環(huán)能、中國南車,、金種子酒,、精功科技、大族激光,、時代新材,，然而到今年一季度，前十大重倉股全部更換,，替而代之的是興發(fā)集團(tuán),、華新水泥、江鈴汽車,、中天城投,、巨化股份、鄂爾多斯,、樂山電力,、三一重工、豫光金鉛和方大特鋼,。
截至今年中報,，該基金前十大重倉股又全部更換，分別為大橡塑,、東華科技,、丹化科技、中國化學(xué),、中色股份,、中煤國際、天士力,、華魯恒升,、羅萊家紡以及恒源煤電,。
上半年,，該基金凈值下跌17.24%,，業(yè)績比較基準(zhǔn)僅下跌0.71%，大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)16個百分點(diǎn),。
同樣的例子還表現(xiàn)在華富價值增長上,，一季度到二季度，十大重倉股中,，九成發(fā)生更換,，華富成長趨勢八成發(fā)生變化，上半年,，兩只基金凈值跌幅均超過10%以上,，均大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。
