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近日市場傳言,，央行已經(jīng)向部分國有銀行發(fā)行了超過200億元的定向央票，并稱得到一家大行證實,。
由于利率比較低,，定向央票被認為是對銀行放貸規(guī)模過大的一種懲罰。央行發(fā)行的這種定向票據(jù),，期限較短,，能夠鎖定銀行的一部分基礎貨幣。
興業(yè)銀行資金運營中心分析師蔣舒告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“200億元定向央票的量雖然不大,，但是向市場發(fā)出了后續(xù)貨幣政策‘穩(wěn)中偏緊’的信號,。”同時他表示,，定向央票對存款準備金率等其他貨幣工具有一定的替代作用,。
股市的低迷渴望央行伸出“救市之手”。據(jù)資訊數(shù)據(jù),，8月12日到9月11日,，央行的到期資金共3670億元，回籠量是1450億元,，凈投放2220億元,。9月5日以來，央行凈投放達1000億元,。
對此,，蔣舒認為，“如果政策寬松,，短期來講對股票市場會有一個刺激,。但央行不可能只考慮股票市場和債券市場，央行還是要考慮宏觀的變量,。”
據(jù)國家統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù),，8月份CPI實現(xiàn)今年4月份以來CPI漲幅的首次回落,，同比上漲6.2%，較7月份的6.5%有所降低,。
“雖然CPI有所下降,，但是還在6%以上的高位運行。所以在目前的這個時間點,，央行的貨幣政策應該是穩(wěn)中偏緊的,。”蔣舒認為,，200億元定向央票的數(shù)量并不大,，對銀行和市場的影響都很有限，但卻可能是對市場發(fā)出的一個信號,，即“穩(wěn)中偏緊”,。
今年以來，央行在前6個月每月調(diào)一次存款準備金率,，9個月內(nèi)加了3次息,，7月份以來更多采用的是公開市場操作方式控制信貸規(guī)模。在數(shù)量和價格工具雙管齊下后，8月份的數(shù)據(jù)卻并不樂觀,。蔣舒介紹,，定向央票是在2005年匯改以前人民幣匯率不動的情況下出現(xiàn)的。
與上調(diào)存款準備金率和加息相比,，蔣舒認為定向央票對銀行來說會好受一點,。“雖然收益率不可能有同期的信貸那么高,，但至少還是有收益的,。如果央行進行信貸管控，銀行部分投資機會就完全喪失,。定向央票能使供需雙方達到某種平衡,。”
“工具是多樣的,，各種各樣都要用一點,。這些工具是可以互相替代的，相對來說再次提高存準率的幾率就變小了,�,！笔Y舒表示。
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