國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)公司今年以來四處出擊,，頻頻動(dòng)用下調(diào)評(píng)級(jí)的利器,，在下調(diào)歐洲多國主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，最近又揚(yáng)言,，可能在兩年內(nèi)調(diào)降中國信用評(píng)級(jí),�,；葑u(yù)亞太評(píng)級(jí)主管安德魯·卡胡恩表示，中國本幣債信評(píng)等可能在未來12至24個(gè)月面臨下調(diào),。
中國經(jīng)濟(jì)影響力增大
今年以來,，惠譽(yù)相繼下調(diào)了對(duì)西班牙、葡萄牙,、比利時(shí),、希臘的評(píng)級(jí)。對(duì)于惠譽(yù)輪番降級(jí)的原因,，北京大學(xué)國際人力資源EMBA客座教授武欣欣對(duì)本報(bào)記者說,，這是正常的，因?yàn)楝F(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)都在下滑,。但有一點(diǎn)與以往不同,，就是過去經(jīng)濟(jì)不好時(shí)，評(píng)級(jí)公司并沒有大范圍下調(diào)評(píng)級(jí),，原因在于當(dāng)時(shí)大家能看到經(jīng)濟(jì)下一復(fù)蘇周期在哪里,，有希望，有信心,，而這次大家還沒有看到復(fù)蘇點(diǎn)在哪里,，希望和信心都不夠。
惠譽(yù)還將目光投向中國和日本,。9月8日惠譽(yù)警告,，若中國銀行資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，可能會(huì)在兩年內(nèi)下調(diào)中國主權(quán)信用評(píng)級(jí),。此外,，惠譽(yù)還指出下調(diào)日本信用評(píng)級(jí)的可能性高于50%。
“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)在對(duì)中國如此關(guān)注,，是因?yàn)槲覀儗?duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力越來越大了,。”武欣欣說：“過去中國經(jīng)濟(jì)在世界上沒有地位,，大家很少關(guān)注,，現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好,，人民幣越來越強(qiáng)勢，特別是在東亞,、南亞等地區(qū),，人民幣影響力很大，已成為區(qū)域性國際貨幣,，在這種利好形勢下,，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)警示風(fēng)險(xiǎn),，提醒投資者防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),，也提醒中國銀行業(yè)在一到兩年內(nèi)解決自身問題,。”
夸大中國金融風(fēng)險(xiǎn)有違事實(shí)
今年以來,，惠譽(yù)一直對(duì)中國金融穩(wěn)定性存在擔(dān)憂,，稱中國銀行業(yè)在平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)貸款及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴(yán)重惡化風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí),，對(duì)中國地方政府債務(wù)也表示了擔(dān)憂。
對(duì)惠譽(yù)的質(zhì)疑,，專家們認(rèn)為,，其提醒有積極意義，可以促使中國加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)地方投資的監(jiān)管,，但其描述的情況夸大了風(fēng)險(xiǎn),，與事實(shí)不符。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長徐洪才接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出,，首先,，政府投資基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)產(chǎn)生外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，搭建的這個(gè)平臺(tái)將有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，會(huì)促進(jìn)投資,、消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的增長，政府未來償債前景是樂觀的,。其次,，中國政府總負(fù)債水平占GDP比重非常低，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國家水平,，未來每年新發(fā)生的債務(wù)赤字也非常低,，中國政府不存在發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能。第三,，目前地方政府出現(xiàn)一些財(cái)政困難,，主要原因是中央對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行了調(diào)控。過去地方政府收入相當(dāng)部分依靠土地,，現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控有利于促進(jìn)地方政府優(yōu)化投資和財(cái)政支出結(jié)構(gòu),。第四，從銀行方面看,，目前對(duì)地方融資發(fā)生的壞賬比率并不高,，壞賬占整個(gè)信貸資產(chǎn)的比重更低，是在銀行能承受的范圍內(nèi)的。
對(duì)于惠譽(yù)另一質(zhì)疑：中國4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中發(fā)放的貸款,，有可能成為中國金融系統(tǒng)的巨大包袱,，徐洪才指出，與美,、歐,、日一樣，大家都經(jīng)歷了金融危機(jī)的沖擊,，我國在這一沖擊過程中產(chǎn)生一點(diǎn)問題是合理的,。當(dāng)時(shí)中國若不搞投資，經(jīng)濟(jì)就會(huì)大幅滑坡,。2009年,，世界新增GDP的50%以上都是由中國創(chuàng)造的，現(xiàn)在評(píng)級(jí)公司忽視我國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),，而把存在的一些問題擴(kuò)大化,，是雞蛋里挑骨頭。我國有廣大的市場容量,，可以建立內(nèi)生型經(jīng)濟(jì)增長機(jī)制來發(fā)展,，我們是大國，不像小國那樣過度依賴外部,，我們面臨的問題是在可控范圍內(nèi)的,，是可以解決的。
警惕“唱空”背后的陰謀
在金融危機(jī)之后,，美國的經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng),。歐債危機(jī)的出現(xiàn)，顯然救了美國,。至少,，流出美國轉(zhuǎn)而流向歐洲的資金，又再次回到美國,，重新購買美元資產(chǎn),，尤其是美國國債。資金回流,，對(duì)于市場信心的重建,，金融體系的修復(fù)乃至美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，百利而無一弊,。如今,，惠譽(yù)警告說要調(diào)降中國評(píng)級(jí)，無非想讓這份“投資黑名單”再增加些經(jīng)濟(jì)增長勢頭不錯(cuò)的新興市場,�,；蛘�,，他們不如直接說,，美國仍是投資首選,。
在三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，惠譽(yù)是最早進(jìn)入中國市場的,。今年以來,，惠譽(yù)數(shù)次“唱空”中國銀行業(yè)。一些業(yè)內(nèi)人士提醒,，除改正自身問題之外,，還需提防“唱空”行為導(dǎo)致人心惶惶和擾亂中國金融經(jīng)濟(jì)秩序的風(fēng)險(xiǎn)。也有評(píng)論指出,，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在其公正的外表下,，有時(shí)隱藏著不可告人的“陰謀”：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在前面唱空，對(duì)沖基金在后面做空中國銀行股或中國概念股,，隨后再低位吸納,，謀取雙向暴利。
如今世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都是由美國資本控制的,，“由債務(wù)人控制的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自然要為埋單方貼金了”,，徐洪才認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一直以來對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家實(shí)行兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn),，他們對(duì)發(fā)展中國家總體信用評(píng)級(jí)總是偏低,，其標(biāo)準(zhǔn)有偏見。而且目前三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)不透明,，沒有人監(jiān)管,，是老虎屁股摸不得。有學(xué)者提出搞一個(gè)全球統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，但三大機(jī)構(gòu)都不同意,，說只能按他們的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)級(jí)，但他們從來不公布自己的標(biāo)準(zhǔn)是什么,。
業(yè)內(nèi)人士呼吁,，中國作為債權(quán)國，應(yīng)該爭取國際評(píng)級(jí)話語權(quán),，支持本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展,，建立符合中國國情的統(tǒng)一的信用評(píng)級(jí)從業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)證制度。
