歐洲迎來不平靜的一周,。據(jù)外電報道,，德國法院7日將對歐洲援助基金的合法性進行裁定,，德國今后向希臘等國提供援助可能面臨更多限制和障礙,；外界預(yù)計歐洲央行將在8日舉行的貨幣政策例會上討論是否繼續(xù)購入意大利國債,；希臘9日將獲知新債換舊債計劃的投資者參與意向,。
有分析指出,，這些事項的結(jié)果可能危及各國共同解決歐債危機所取得的成果,，如推遲擴大歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)權(quán)限,，并使希臘和意大利等國加快嚴肅財政紀律的壓力加大,。與此同時，經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)和改革方面的分歧正逐漸削弱投資者信心,，歐洲國家為此需要采取更激進的措施,。
擴大EFSF權(quán)限或推遲
據(jù)外電報道，德國聯(lián)邦憲法法院7日早上將宣布德國對希臘,、愛爾蘭和葡萄牙提供援助資金是否違反相關(guān)德國法律和歐洲協(xié)定,。外界預(yù)測，此次判決不大可能完全禁止德國援助陷入危機的國家,，但是德國國會在批準援助計劃方面可能會獲得更大權(quán)力,。
目前德國公眾正越來越傾向反對德國向受困國家提供更多援助。近日一項調(diào)查顯示,，有三分之二的德國民眾認為,，國會不應(yīng)當批準向其它國家提供更多援助。
歐元區(qū)各國希望在10月上旬獲得各國國會對擴大EFSF權(quán)限的批準,。德國總理默克爾目前面臨的一項艱難任務(wù)就是在9月德國下議院投票時,，贏得保守派同僚對擴大EFSF權(quán)限的支持。
但目前的一個不利因素就是,，德國經(jīng)濟第二季度開始出現(xiàn)衰退跡象,，經(jīng)濟環(huán)比增長僅0.1%。有分析認為,，“我們?yōu)槭裁匆趦?nèi)院著火的情況下還為別人買單,？”這種論調(diào)正在擴散。如果經(jīng)濟進一步疲軟,，推高失業(yè)率,，擴大EFSF權(quán)限的反對聲將更大,。
與此同時，默克爾還面臨巨大的外交及投資者壓力,，要求其采取更為大膽的行動,，例如同意聯(lián)合發(fā)行歐元區(qū)債券。
購債計劃現(xiàn)分歧
歐洲央行8月開始重啟購債計劃,，9月1日再次買入期限在10年期及以下的西班牙及意大利國債,。但是購債計劃也使歐洲央行自身面臨壓力。
據(jù)外電報道,，歐洲央行預(yù)計將在8日的貨幣政策例會上討論是否繼續(xù)購買意大利國債的問題,，目前內(nèi)部尚存分歧。上月初歐洲央行之所以購買意大利國債,，是因為意大利將很快通過財政緊縮方案以恢復(fù)市場信心,。但是意大利政府內(nèi)部的分歧卻導(dǎo)致緊縮計劃遲遲難以出臺。更有聲音質(zhì)疑,，歐洲央行的購債計劃是否反而惡化了現(xiàn)狀,，因為購債減輕了意大利制定財政緊縮方案的壓力。
上周意大利國債收益率又開始回升,。還有歐洲交易商認為,，歐洲央行可能是故意縱容收益率升高，以獲得在處理意大利問題時的更大籌碼,。
外界普遍認為,，歐洲央行未來幾周將繼續(xù)購債計劃，因為意大利國債收益率的攀升可能影響整個地區(qū)的穩(wěn)定,。但歐洲央行的購債規(guī)�,？赡苓_不到使意大利國債水平保持在合理水平的要求，尤其是EFSF不能在10月份如期接過購債接力棒的情況下,。
德國的中央銀行行長延斯·魏德曼表示,，歐洲中央銀行出資購買債務(wù)國家債券的行為逾越了作為進行宏觀調(diào)控的中央銀行本身應(yīng)該履行的職責(zé)，長遠來看只會削弱人們對中央銀行本該具有的信心,。
自從去年5月啟動國債購買計劃以來,，歐洲央行共斥資購買歐元區(qū)重債國國債累計達1155億歐元。
歐洲央行也有意早日停止購債計劃,。歐洲央行行長特里謝8月29日曾呼吁歐元區(qū)成員國盡快落實7月峰會上達成的提高歐洲金融穩(wěn)定工具的靈活性,，允許其介入二級市場購買歐元區(qū)國家債券的決定，使歐洲央行擺脫直接斥資購買債務(wù)國國債的窘境,。
問題國家需打“強心劑”
據(jù)路透社報道,，希臘要求歐洲銀行在9日下午之前表達是否愿意參與其新債換舊債計劃。希臘希望1350億歐元未償付債券能獲得交換或者延期，這需要有九成以上的投資者愿意接受債券交換,。如果達不到該比例,，希臘的換債計劃就將遭遇失敗，甚至危及其接受第二批國際援助的計劃,。
路透社的分析認為,，希臘可能會很接近所需的90%的目標。但是即使債券互換計劃被投資者全盤接受,，仍有分析認為該計劃和其它措施一起只能使希臘債務(wù)在GDP中的比例由目前的150%降到120%至130%,，但仍然無法避免一場痛苦的債務(wù)重組。
不少分析認為,，本周的一連串事件即使都產(chǎn)生有利結(jié)果,，在提振市場上的效果卻將十分有限，希臘和意大利等國家需要采取更激進手段來提振市場信心,。
如果想繼續(xù)獲得歐洲央行的購債支持，意大利必須加快財政改革,。意大利經(jīng)濟財政部長朱利奧·特雷蒙蒂4日再次承諾將在2013年前實現(xiàn)財政平衡,，并推出重大經(jīng)濟改革削減高達1.9萬億歐元的國債規(guī)模，他還再次呼吁發(fā)行歐元區(qū)共同債券,。
希臘在嚴肅財政紀律方面壓力更大,。希臘與國際債權(quán)人有關(guān)新一輪援助的談判在1日中斷，因為此前雙方未能就希臘減赤速度為何落后于計劃,，以及采取哪些彌補措施達成共識,。這可能為歐元區(qū)第二輪援助希臘的計劃蒙上又一層陰影。
