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偏離10倍,！瑞銀證券投價報告對比亞迪的業(yè)績預測令人大跌眼鏡。
循著A股發(fā)行的程序鏈條,，可見瑞銀證券在保薦比亞迪上市過程中的“良苦用心”及其背后的利益訴求,。
“信心報告”體現(xiàn)瑞銀定價權(quán)
在詢價定價階段,，由于缺乏業(yè)績情況的“官方”披露，保薦機構(gòu)瑞銀證券的分析師陳國喜于6月7日發(fā)布的投資價值分析報告,，成為核心定價參考,。
記者從曾參加路演的機構(gòu)投資者處獲得了報告的主要內(nèi)容，瑞銀證券當時預計：太陽能電池片及組件,、電動公交,、電動轎車等新業(yè)務(wù)的快速增長將帶動比亞迪主營業(yè)務(wù)收入的增長，未來三年主營業(yè)務(wù)收入的復合增長率為15.7%,。
同時,，瑞銀也認為,，從2010年三季度開始，比亞迪開始對汽車業(yè)務(wù)進行調(diào)整,。隨著產(chǎn)能擴張的放緩,、銷售政策的調(diào)整和成本費用控制，比亞迪汽車業(yè)務(wù)的盈利能力將逐漸回升,。預計公司2011年,、2012年、2013年的凈利潤將分別增長-19.6%,、70%和14.2%,，分別達到20.3億元、34.5億元和39.4億元,，三年復合增長率為16%,。
路演22天后，比亞迪公告令人大跌眼鏡的一季度報告,；兩個月后,，公司再發(fā)布雪上加霜的半年度報告。
比亞迪半年報顯示,，上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入225.45億元,，同比下降10.77%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.27億,，同比下降87.55%,；實現(xiàn)凈利潤2.75億元，同比下降88.63%,；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1.71億,，同比下降92.13%。
同時,，比亞迪還預計今年前三季度凈利潤在1.22億元至3.65億元,，同比下降85-95%。這個金額距離瑞銀預測2011年的20.3億,，足謂謬之千里,。
無法預測的高管辭職與大幅裁員
此外，上市后的比亞迪可謂風波不斷,。
8月初,，公司公告，副總裁,、銷售公司總經(jīng)理夏治冰離職,。8月30日，又有媒體報道,，比亞迪將對汽車營銷銷售部門進行大幅裁員,，比例達70%,，計劃把2700人的銷售公司裁到800人，其中所有營銷部將立即解散,。
隨后,，比亞迪有高管出面回應：“只是銷售公司正常的人事調(diào)動，營銷部沒有撤銷,，也沒有解散,。人員調(diào)動只是為了更好地提升銷售服務(wù)水平，提高內(nèi)外部工作效率,�,！�
就在比亞迪6月底的招股書中，投資者依然看不到任何有關(guān)公司組織架構(gòu),、核心高管,、員工職位大幅調(diào)整的預見與提示。
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