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近日,，紫鑫藥業(yè)因?yàn)樯嫦雨P(guān)聯(lián)交易被推上風(fēng)口浪尖。至于紫鑫藥業(yè)事件會(huì)如何發(fā)展,，由于管理層還沒(méi)有表態(tài),，我們不好猜測(cè)。只是,，由于銀廣夏,、新大地等類似事件不斷發(fā)生，瘋狂的造假行為,，已經(jīng)讓很多投資者對(duì)A股市場(chǎng)失去了信心,。到底該如何整治A股市場(chǎng)？香港證監(jiān)會(huì)對(duì)洪良國(guó)際的嚴(yán)懲,，已經(jīng)給我們提供了一個(gè)范本,。
在香港主板掛牌的洪良國(guó)際，其命運(yùn)如何,，最近不僅牽動(dòng)著香港投資者的心,，也受到內(nèi)地市場(chǎng)的極大關(guān)注。
主要生產(chǎn)綜合化纖類針織布料,，為李寧及安踏,、迪卡儂、Kappa,、美津濃等運(yùn)動(dòng)品牌供應(yīng)商的洪良國(guó)際,，于2009年12月24日在香港主板上市。掛牌3個(gè)月之后的2010年3月30日,，洪良國(guó)際被香港證監(jiān)會(huì)突然停牌,。香港證監(jiān)會(huì)指控稱,，洪良國(guó)際在2010年12月的招股說(shuō)明書(shū)中存在重大的虛假或誤導(dǎo)性數(shù)據(jù),，投資者可能基于這些數(shù)據(jù)而認(rèn)購(gòu)股份。香港證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示,，假如指控成立,，將會(huì)把洪良國(guó)際上市籌得的資金，歸還那些在IPO時(shí)認(rèn)購(gòu)并仍然持有洪良國(guó)際股份的投資者,，以及那些在洪良國(guó)際上市后曾購(gòu)入其股份的投資者,。
在我們?nèi)粘Ｉ钪校绻?gòu)買的商品出現(xiàn)了某些問(wèn)題,，特別是質(zhì)量方面的問(wèn)題,，商家一般都會(huì)進(jìn)行換貨或退貨處理，此舉當(dāng)然能更好地維護(hù)消費(fèi)者的利益,。香港證監(jiān)會(huì)要求洪良國(guó)際“退貨”,，其實(shí)問(wèn)題出在上市公司方面,。畢竟，欺詐發(fā)行上市,，對(duì)于監(jiān)管日趨成熟的香港市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，是絕對(duì)不被允許的。
從去年3月30日停牌至今,，洪良國(guó)際變成了一樁懸案,。日前來(lái)自媒體的消息稱，香港證監(jiān)會(huì)曾申請(qǐng)高等法院要求洪良國(guó)際將上市集資所得近10億元?dú)w還給投資者,，但這一申請(qǐng)?jiān)诮衲?月初被否決,。然而，香港證監(jiān)會(huì)并不認(rèn)同高等法院的否決,，并在8月8日宣布,，將就此申請(qǐng)上訴。
一切為了市場(chǎng),，一切為了投資者,。這就是香港證監(jiān)會(huì)對(duì)于涉嫌造假欺詐者的態(tài)度，也是其對(duì)待市場(chǎng)與投資者的態(tài)度,。僅僅從這一點(diǎn)上,，我們應(yīng)該向香港證監(jiān)會(huì)致敬。
回到A股,，市場(chǎng)中的
“洪良國(guó)際”可謂大有人在,。對(duì)包裝粉飾業(yè)績(jī)?cè)旒偕鲜械钠髽I(yè)，我們的監(jiān)管層似乎毫無(wú)辦法來(lái)應(yīng)對(duì),。結(jié)果是,，造假者越來(lái)越多，新股次新股業(yè)績(jī)“變臉”的速度越來(lái)越快,，投資者受到的打擊越來(lái)越大,，信心喪失越來(lái)越嚴(yán)重，市場(chǎng)誠(chéng)信越來(lái)越遭到踐踏,。于是乎,，A股市場(chǎng)也常常“躋身”全球最“熊”市場(chǎng)的行列,。
20年來(lái),，A股市場(chǎng)在發(fā)展，但暴露出的問(wèn)題也越來(lái)越多,。如上市公司的退市問(wèn)題,，創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制遲遲不出臺(tái)的問(wèn)題等，為什么這些問(wèn)題總不能得到有效的解決呢？為什么A股市場(chǎng)的中小投資者總是處于弱勢(shì)地位,？為什么我們的市場(chǎng)總是處于一種亞健康的狀態(tài),？
說(shuō)到底，還是監(jiān)管部門是否能夠真正重視的問(wèn)題,。保護(hù)中小投資者的利益我們喊了許多年,，但中小投資者真的得到保護(hù)了嗎？答案顯然是否定的,。
當(dāng)前的A股市場(chǎng),，最核心的缺陷在于利益分配機(jī)制的嚴(yán)重不公平。像新股“三高”發(fā)行,、上市公司只顧“圈錢”不圖回報(bào),、中介機(jī)構(gòu)為了自身利益漠視市場(chǎng)整體利益、內(nèi)幕交易,、操縱股價(jià)等,，都是其中最典型的表現(xiàn)。市場(chǎng)中有了這些“蛀蟲(chóng)”作怪,，再加上監(jiān)管的缺失與缺位,，中小投資者所面臨的結(jié)局也就可想而知了。
曾何幾時(shí),，與境外成熟市場(chǎng)“接軌”成為一句非常時(shí)髦的口號(hào),。香港市場(chǎng)在對(duì)待洪良國(guó)際欺詐上市問(wèn)題上，其實(shí)已經(jīng)為我們提供了最好的“標(biāo)本”,，就看我們?nèi)绾稳ァ敖榆墶绷恕?/P>
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