盡管有兩天休息日的消化,，全球主要金融市場的強烈反應(yīng)仍然充分顯示了標(biāo)準(zhǔn)普爾降低美國國債信用評級的嚴(yán)重性。但此次美國信用評級下降的影響首先,、也主要體現(xiàn)在金融市場上,，而且不至于持續(xù)很久。
不錯,，由于現(xiàn)行國際貨幣體系本質(zhì)上是美元本位,，美元債券市場也是全世界最大的債券市場，美債市場進而又對國際金融市場的基準(zhǔn)利率等指標(biāo)發(fā)揮著基石作用,。在這種情況下,，美債信用評級下調(diào),，加上由此凸顯的國際市場參與者對美國經(jīng)濟、美國體制和美國統(tǒng)治集團的信心動搖,，預(yù)計可能提高美國市場相當(dāng)一部分資產(chǎn)的利率,，因為投資者需要為更高的風(fēng)險索取更高的收益作為補償。同時,，一部分必須奉行嚴(yán)格資產(chǎn)組合規(guī)則的私人投資機構(gòu)可能會拋售美國國債,。但總體而言，由于美國國債規(guī)模實在太大,，預(yù)計還不至于出現(xiàn)全面的拋售浪潮，特別是各國中央銀行不會拋售而令自己受損,。所以,，就短期中期而言，金融市場遭遇的這場沖擊預(yù)計將是短促的,。這不是因為市場參與者信任美國,，而是因為被綁架者的無可奈何。由于美國的經(jīng)濟霸權(quán)尚未全面動搖,，由于美國政府仍能開動印鈔機源源不斷支付到期債務(wù)本息(無論其縮水多少),，由于世界上尚未成長起來一個能夠廣泛替代美國的金融市場，市場參與者無可奈何之下仍然不得不繼續(xù)持有美國債券,。
在實體經(jīng)濟部門,，由于美國金融市場上相當(dāng)一部分資產(chǎn)的利率可能提升，這對于美國實體經(jīng)濟部門復(fù)蘇當(dāng)屬噩耗,，但還不至于構(gòu)成致命打擊,，在金融危機后幸存的公司普遍提高持有現(xiàn)金比例的情況下尤其如此。因此,，這場風(fēng)波更可能的作用是延長美歐蕭條(即復(fù)蘇疲弱)的時間,，但造成新的經(jīng)濟大幅度衰退的風(fēng)險并不高。
從長期來看,，從次貸危機到量化寬松,、美債上限之爭，再到此次美債降級,，美國的金融霸權(quán)已經(jīng)因為這一連串的危機和沖擊而出現(xiàn)了裂紋,，國際市場參與者對美國經(jīng)濟、美國體制和美國統(tǒng)治集團的信心已經(jīng)深度動搖,。在無可奈何繼續(xù)持有美債存量之余,，市場參與者會更多地把眼光投向替代者的市場。畢竟,，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾給美債降級的因素將長期存在,，這不僅僅是因為經(jīng)濟基本面因素,，更是因為在這次國債上限之爭中暴露得淋漓盡致的美國政治體制缺陷。在就標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級的聲明中,，奧巴馬也承認(rèn),，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國評級很大程度上并非由于懷疑美國償還債務(wù)的能力，而是由于目睹了一個月的借債上限爭論以后,，對美國政治體系的行動能力感到懷疑,。
那么，在國際市場參與者在尋找替代市場時會把眼光投向哪里呢,？對于中國來說,，這是不是個機遇呢？畢竟,，中國經(jīng)濟規(guī)模已經(jīng)躍居世界第二,，A股市場融資規(guī)模已經(jīng)連續(xù)數(shù)年高居世界榜首，財政狀況為全球大國最佳,，國際板正緊鑼密鼓籌備,，甚至美國三大信用評級機構(gòu)的霸權(quán)也遭到了大公國際等機構(gòu)的挑戰(zhàn)。在可預(yù)見的未來,，中美實力對比尚不足以發(fā)生質(zhì)變,，但我們要充分用好每一次機會，改善我們在國際格局中的地位,。