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圖為伯南克13日在美國國會(huì)山舉行的“貨幣政策和經(jīng)濟(jì)形勢”聽證會(huì)上作證。
“美國通縮危險(xiǎn)可能重現(xiàn),，這意味著更多的貨幣政策支持�,！辈峡吮硎�,，如果2011年下半年美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)更多刺激措施,，包括繼續(xù)購買美國債券釋放流動(dòng)性等,。張媛/文 路透/圖 |
12日公布的6月份議息會(huì)議紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)近期沒有盡早收緊貨幣政策的打算，美聯(lián)儲(chǔ)部分成員還認(rèn)為,，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過慢難以改善就業(yè),，可能考慮提供額外的刺激政策。
刺激政策退出有步驟無時(shí)間
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)12日公布的6月議息會(huì)議紀(jì)要顯示,，多數(shù)成員同意退出貨幣刺激政策,，并在原則上設(shè)定了該行將如何開始退出寬松貨幣政策立場的步驟。會(huì)議紀(jì)要表明,，退出討論是“審慎規(guī)劃”的一部分,，并不意味著退出會(huì)“很快發(fā)生”。該委員會(huì)將決定“政策正�,；臅r(shí)機(jī)和步伐”,。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，未來退出貨幣寬松政策將分為三部曲進(jìn)行：第一步將停止美聯(lián)儲(chǔ)對其持有證券組合本金的部分或全部再投資,；第二步將在“同時(shí)或稍晚時(shí)候”改變聯(lián)邦基金利率的未來指導(dǎo)原則,；最后當(dāng)經(jīng)濟(jì)條件允許的時(shí)候,，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)高聯(lián)邦基金利率目標(biāo),，并在第一次加息以后出售機(jī)構(gòu)債，目標(biāo)是在未來三年到五年時(shí)間里出售機(jī)構(gòu)債,。
由于美國失業(yè)率上升,，經(jīng)濟(jì)增長前景仍然疲弱，讓美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在關(guān)于“是否需要額外的貨幣刺激政策”的討論上產(chǎn)生分歧,。除多數(shù)成員同意逐步退出貨幣刺激政策之外,，部分成員認(rèn)為根據(jù)經(jīng)濟(jì)條件的演化情況，委員會(huì)可能會(huì)考慮提供額外的貨幣刺激政策,。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在13日和14日的半年度證詞陳述中接受國會(huì)議員的質(zhì)詢,，屆時(shí)可能會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部爭議提供更多細(xì)節(jié)。
伯南克6月議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上雖未明確提出聯(lián)儲(chǔ)會(huì)實(shí)施QE3,，但是他指出：“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)準(zhǔn)備好采取措施,，方式包括購買更多債券、下調(diào)超額儲(chǔ)備金利率或者較長時(shí)間保持低利率,�,！睒I(yè)界對此的解讀為，這暗示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部已經(jīng)討論過寬松的選擇方案,。
此外,，在伯南克言辭的問答階段很可能集中在幾個(gè)熱門的話題上�,！八麑⒂懻摻�(jīng)濟(jì)前景,，并將重拾美國債務(wù)上限的爭議,，美國銀行業(yè)將限制對歐元主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口等問題�,！�
加息可能在明年
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要重申,，繼續(xù)“在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)保持0至0.25%的超低利率”，該低利率自2008年12月開始執(zhí)行,，為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松刺激政策中重要組成部分,。
根據(jù)彭博社最新調(diào)查數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測央行將維持超低目標(biāo)利率至2013年的第二季度,。聯(lián)邦基金利率期貨投資者也認(rèn)為,，將有86%的概率，美聯(lián)儲(chǔ)將保持低利率最少至明年二季度,。
加息被許多分析師認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)下一步更可能舉措,。巴克萊資本國際的Dean Maki表示，“在我看來,，這只是強(qiáng)調(diào)還要很長時(shí)間他們才會(huì)有所行動(dòng),。”
加息年內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)的一大因素是通脹壓力的趨緩,。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明,，多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)成員同意，通脹上升將被“證明是短暫的”,，并且只要大宗商品價(jià)格不再繼續(xù)快速上漲,，中期通脹將受到抑制，長期通脹預(yù)期也將保持穩(wěn)定,。雖然通貨膨脹的壓力隨著近幾周天然氣價(jià)格的下降有所減弱,，但美國消費(fèi)者仍受近三年來最大的物價(jià)暴漲的困擾。許多評論家譴責(zé)中央銀行的錯(cuò)誤行徑導(dǎo)致物價(jià)的上漲,。
或再鼓噪人民幣升值
美聯(lián)儲(chǔ)之所以近期不加息,，退出步驟無時(shí)間表，是受美國經(jīng)濟(jì)近期復(fù)蘇乏力發(fā)出最新信號(hào)所困,。
美聯(lián)儲(chǔ)的紀(jì)要調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長整體的預(yù)期,，預(yù)計(jì)今年的增長率是2.7%到2.9%之間。紀(jì)要還顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對美國的就業(yè)形勢非常的擔(dān)憂,，因?yàn)檫@可能打壓消費(fèi)者支出,，5月份失業(yè)率意外的升到了9.1%，而7月8日公布的6月份的失業(yè)數(shù)據(jù)更加糟糕,，達(dá)到了9.2%,，是今年的最高值。
美國商務(wù)部12日公布,，5月貿(mào)易逆差擴(kuò)大至502億美元,，為2008年10月來最高,，并遠(yuǎn)高于市場預(yù)估的440億美元。
美國5月對中國貿(mào)易逆差增幅逾15%至250億美元,。美國企業(yè)5月自中國進(jìn)口的商品與服務(wù)為328億美元,，但出口僅78億美元。中美貿(mào)易逆差是個(gè)極具敏感的議題,，近日中國發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，中國6月進(jìn)口增速創(chuàng)20個(gè)月新低。外媒稱,，這對美國6月對華出口是個(gè)令人煩惱的征兆,。
雖然美國財(cái)政部不愿將中國貼上操控匯率的標(biāo)簽，但表示人民幣自一年前不再緊盯美元后,，應(yīng)該大幅升值逾5%,。美國會(huì)議員不斷呼吁奧巴馬政府采取強(qiáng)硬立場，把人民幣低估視為中國不公平的貿(mào)易優(yōu)勢,，并支持推出懲罰性法案,。路透社文章也稱，對華貿(mào)易逆差擴(kuò)大可能驅(qū)策國會(huì)通過立法,，施壓中國讓人民幣升值,。