7月7日,，正是廣東安居寶數(shù)碼科技股份有限公司登陸創(chuàng)業(yè)板半年的日子,。然而，上市僅半年的安居寶,，帶給投資者的禮物卻是一份業(yè)績“兩連跳”的中報業(yè)績,。
今年1月7日，安居寶正式登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易,，公司主承銷商和上市推薦人為國信證券,。當(dāng)初，公司每股發(fā)行價高達(dá)49元,，對應(yīng)發(fā)行后市盈率高達(dá)69.01倍,。
繼今年一季度公司業(yè)績同比大幅下降近八成之后，安居寶當(dāng)天發(fā)布的業(yè)績預(yù)告表明,，今年上半年,，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤1700萬元-1900萬元，較上年同期3204.31
萬元下降41%-47%,；基本每股收益也從去年上半年的0.24
元/股降至今年中期的0.09-0.11元/股,，同比下降54%-62%,。(公司2010年年度股東大會決定以2010年12月31日的總股本7200萬股為基數(shù)，以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增15股,，上年同期股本5400萬股,，上年同期基本每股收益按轉(zhuǎn)增后13500萬股調(diào)整計(jì)算。)
值得一提的是,，對于公司今年中期業(yè)績繼續(xù)跳水一事,，公司此前在一季度業(yè)績報告中并沒有提及。在“預(yù)測年初至下一報告期期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損,、實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或者與上年同期相比發(fā)生大幅度變動的警示及原因說明”這一點(diǎn)時,，公司在一季度業(yè)績報告中明確表示“不適用”。
對此,，公司解釋為,，上半年業(yè)績變動原因系房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響及公司尚未收到2011年1月至6月的增值稅退稅導(dǎo)致。
二級市場上,，盡管公司年度分配推出了10轉(zhuǎn)15派8(含稅)的高分紅方案,，但仍難阻股價破發(fā)。截至當(dāng)天收盤,，安居寶收報12.25元,。其復(fù)權(quán)后的價格較發(fā)行價仍跌去近四成，為37.5%,。
業(yè)績接連跳水
回過頭來看,，安居寶當(dāng)初頭頂創(chuàng)業(yè)板高成長的外衣，以“高股價,、高市盈率”雙高發(fā)行之后,，如今，偽成長的外衣已全部削落下來,。
2010 年 12 月
27 日,，公司共發(fā)行股票 1800 萬股，募集資金 88200 萬元,，扣除各項(xiàng)發(fā)行費(fèi)用 5063.34 萬元后,，募集資金凈額為 83136.66
元，計(jì)劃募集21501.57 元,，超募資金61635.09
萬元,，超募率高達(dá)286.65%。
然而,，巨額超募資金背后換來的卻是公司業(yè)績跳水兩連跳,。對此，公司在當(dāng)天的業(yè)績預(yù)告中找出了兩大理由,。
其一,，在信貸政策及住房政策調(diào)控的共同影響下,，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金量呈現(xiàn)凈流出的情況，工程物質(zhì)采購減少或延期,，房地產(chǎn)調(diào)控政策對公司經(jīng)營業(yè)績形成一定的影響,。
其二，2011年國務(wù)院國發(fā)［2011］4號文《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》規(guī)定繼續(xù)實(shí)施軟件增值稅優(yōu)惠政策,，國家稅務(wù)部門正在制定軟件增值稅退稅操作細(xì)則,，公司尚未收到
2011年1月至6月的增值稅退稅。
同樣,，公司此前也將一季度業(yè)績急劇下降歸結(jié)為房地產(chǎn)調(diào)控所致,。“為了保持與客戶的良好商業(yè)關(guān)系,，對于沒有給公司造成實(shí)質(zhì)影響的客戶,，公司同意延期履行與其訂立的部分合同是導(dǎo)致公司一季度業(yè)績下降的主要原因�,！�
2011
年第一季度,，安正科技等 52戶客戶向公司申請延遲履行合同，申請延期履行合同的金額為1837.82萬元,。
稅收優(yōu)惠風(fēng)險
除此之外,，安居寶所謂的業(yè)績高增長依賴的并不是主營業(yè)務(wù)的高速成長，而是靠增值稅退稅以及所得稅減免支撐起來的,。
安居寶2010年年報顯示,，2010年公司完成凈利潤
6325.09萬元 ，與去年同期
5133.97萬元相比增長23.20%,。而公司當(dāng)年業(yè)績增長背后的真正原因卻是，2010年軟件增值稅退稅額快速攀升,。年報顯示,，公司軟件增值稅退稅額從2009年年末的659.12萬元激增至年末的1864.96萬元，同比大幅增長1205.84萬元,，增幅高達(dá)182.95%,。包括軟件增值稅退稅額在內(nèi)，公司營業(yè)外收入從2009年年末的678.25萬元大幅提高到2010年年末的2037.24萬元,，大幅提高了200.37%,。
事實(shí)上，公司享受增值稅和所得稅的稅收優(yōu)惠對利潤的貢獻(xiàn)一直是居高不下,。2007年－2010年上半年分別占總額比重為30.72%,、44.70%、39.27%,、39.14%,。
對此,，有券商研究員指出，公司稅收優(yōu)惠風(fēng)險令人擔(dān)憂,。
正因?yàn)楣驹鲋刀惡退枚惖亩愂諆?yōu)惠對利潤的影響舉足輕重,，一旦國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠或者公司未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的話，其所帶來的利潤變化,，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生非常大的不利影響,。
“若國家未能延續(xù)增值稅稅收優(yōu)惠，公司將不能再享受該優(yōu)惠,。若未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),，則按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，自第二年開始適用25%稅率,�,！痹撗芯繂T稱。
安居寶此前披露的一季度業(yè)績報告就表明,，當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2194萬元,，上年同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-710.27萬元，與上年同期相比經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出增加1483.72
萬元,。
對此,，安居寶自陳，現(xiàn)金流量凈額減少的原因在于,，一方面,，2011年1-3月銷售減少及增值稅退稅減少而減少經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。另一方面,，2009年企業(yè)所得稅免稅,，2010
年未發(fā)生企業(yè)所得稅現(xiàn)金流出，2010年企業(yè)所得稅減半征收,，2011年支付2010
年企業(yè)所得稅,，現(xiàn)金流出增加。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2011年第一季度軟件銷售增值稅退稅從去年同期的704萬元下降至報告期內(nèi)的203萬元,，2011年第一季度同比下降501萬元。
高管離職潮
此外,，與公司業(yè)績接連跳水相呼應(yīng)的是,，公司管理層也掀起了一股離職潮。在不到一個月的時間里,，公司先后兩名高管相繼離職,。
6月20日，安居寶公告,，財務(wù)總監(jiān)陳愛蓮因個人原因,，申請辭去財務(wù)總監(jiān)職務(wù),。
7月2日，安居寶再度公告,，董事會辦公室主任,、證券事務(wù)代表張晨女士因個人原因申請辭去公司董事會辦公室主任、證券事務(wù)代表職務(wù),。同時,，張晨也一并辭去了所任的監(jiān)事職務(wù)。
資料顯示,，陳愛蓮,、張晨兩人均為公司的發(fā)起人股東之一。截至
2010年12月31日,，兩人持股量分別為12.5萬股和3萬股,。根據(jù)規(guī)定，陳愛蓮,、張晨兩人所持股份須從公司上市之日起鎖定兩年,。