距離首鋼股份停牌已經(jīng)過去8個月之久,。6月30日,，本應(yīng)是首鋼股份承諾“資產(chǎn)注入方案公布”的大限之日，但在眾多投資者的期待中,，首鋼股份卻再次“食言”,。
6月30日下午，首鋼股份一紙公告宣布,，“重組和資產(chǎn)注入”一事再度“難產(chǎn)”,，何時復(fù)牌也沒有給出具體時間表�,！督�(jīng)濟參考報》記者獨家獲悉,，盡管“遷鋼注入上市公司的基本方案”已定，但是由于首鋼和地方利益無法達成一致,，重組事宜只能無奈“一拖再拖”,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，首鋼資產(chǎn)注入之路仍然漫長,，且前途未卜,。
現(xiàn)實困境 地方利益難平衡
按照首鋼此前公告中承諾，6月30日應(yīng)該是首鋼公布重組方案的大限,，但是投資者“翹首企盼”等來的,，卻是首鋼的再度“食言”,。
30日下午，首鋼發(fā)布《關(guān)于北京首鋼股份有限公司重大資產(chǎn)重組進展情況的說明》中稱,，由于首鋼總公司與相關(guān)方在某些重大問題上尚未完全達成一致,，重組預(yù)案尚不具備提交公司董事會審議的條件,，首鋼股份將繼續(xù)停牌,。
值得注意的是，這一次的公告中,，并未給出上市公司復(fù)牌的下一步明確時間表,。這似乎意味著，首鋼資產(chǎn)注入之路仍然漫長,，且前途未卜,。截至目前，首鋼股份已經(jīng)停牌8個月之久,。
這其中究竟暗藏何種玄機,？
《經(jīng)濟參考報》記者30日從首鋼內(nèi)部權(quán)威人士處獲悉，實際上,，首鋼資產(chǎn)注入的方案早已確定,，就是按照資產(chǎn)置換的原則，把遷鋼整體注入上市公司,，但是遷鋼旗下的礦山并不在注入資產(chǎn)范圍之列,。
實際上，因為曹妃甸項目虧損不符合上市條件,，因此無論從資產(chǎn)規(guī)模還是盈利的穩(wěn)定性而言,，遷鋼都是首鋼股份資產(chǎn)注入的不二選擇。資料顯示,，2002年12月首鋼遷鋼公司正式組建,，2003年3月25日破土動工，經(jīng)過570天的努力,，于2004年10月15日全線竣工投產(chǎn),，公司目前擁有450萬噸熱軋產(chǎn)能，而且隨著新的熱軋和冷軋生產(chǎn)線投產(chǎn),，未來產(chǎn)能可能升至900萬噸,。更為重要的是，遷鋼在去年年底已經(jīng)獲得了國務(wù)院的批復(fù),。
可查閱到的公開數(shù)據(jù)顯示,，2009年遷鋼生產(chǎn)生鐵483萬噸、粗鋼485萬噸,、鋼材381萬噸,；實現(xiàn)營業(yè)收入159億元,，凈利潤2億元。
上述權(quán)威人士告訴記者,，因為遷鋼地處河北省唐山市,，上述資產(chǎn)注入方案能否通過，一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是當(dāng)?shù)刂鞴懿块T的批準(zhǔn)通過,。
《經(jīng)濟參考報》記者從公司內(nèi)部了解到,，實際上，首鋼總公司早在一個月前就派人來到河北唐山,，就資產(chǎn)注入相關(guān)事宜和相關(guān)部門進行協(xié)商,，如果協(xié)商通過后，就會馬上報證監(jiān)會,。
“但是,，也就是這個問題，成為困擾首鋼的難題,�,！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者，首鋼在這個事情(資產(chǎn)注入)一直非常積極,，但是由于一直無法和地方達成協(xié)議,，導(dǎo)致重組事宜停滯。
上述人士說,，如果遷鋼注入首鋼上市公司資產(chǎn),，就意味著遷鋼將劃歸到北京市國資委，原來上繳給地方的稅收也將隨之變化,。而這一點也是首鋼和地方政府無法達成平衡的最大癥結(jié)所在,。
“目前形勢非常麻煩�,！绷硗庖晃粎⑴c重組事宜的首鋼內(nèi)部人士對《經(jīng)濟參考報》記者“直言不諱”的指出,。他坦言，目前他和其他的同事一周有三四天的時間都在唐山,，和相關(guān)的部門進行溝通和商談,，但是難度非常大�,；旧蠠o法達成共識,。
歷經(jīng)曲折 重組停牌已達八個月
記者了解到，2005年年初,，首鋼集團的搬遷方案正式獲批,，按照搬遷方案，北京石景山地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能將在2010年底之前全部停產(chǎn)。其中,，首鋼股份是首鋼集團在A股市場唯一平臺,，隨著2010年首鋼搬遷完成后，因為需要新的資產(chǎn)注入,，幾乎已經(jīng)成為一個“空殼”的首鋼股份自2010年10月29日開始停牌,。
面對這一現(xiàn)實情況，在首鋼搬遷計劃實施同時,，首鋼總公司發(fā)布了《首鋼總公司關(guān)于履行北京首鋼股份有限公司置換相關(guān)承諾的補充承諾函》,，其中首鋼總公司作出承諾，在2010年底將經(jīng)營穩(wěn)定,、具有發(fā)展前景的鋼鐵資產(chǎn)注入上市公司,，但這一重組并未能在上市公司停產(chǎn)前實施完畢。
然而,，2010年12月17日，首鋼首度對股民“食言”,。針對“重組不能按計劃完成”一事,，首鋼發(fā)布公告稱，本次重組不能在上市公司停產(chǎn)前實施完畢,，并補充承諾稱,，將盡快就本次重組方案與上市公司達成一致意見，積極推進與本次重組相關(guān)的各項內(nèi)部決策和外部審批程序,，以2011年6月30日為目標(biāo),，與上市公司共同組織實施本次重組。
不僅如此,，當(dāng)時首鋼總公司還表示,，本補充承諾書一經(jīng)作出即具有法律約束力，因違反本承諾而給上市公司或其中小股東造成損失的,，將由總公司根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定予以賠償,。
隨后，市場對于“可能被置換的資產(chǎn)”猜測開始升溫,。包括首鋼礦業(yè),、通鋼、長治鋼鐵等多個首鋼集團旗下的公司都曾被猜測為置換對象,�,！督�(jīng)濟參考報》記者了解到，停牌半年后,，由于首鋼重組絲毫沒有進展,，曾經(jīng)一度激起眾多中小投資者的不滿，并且就討要“知情權(quán)”將首鋼股份告上法庭。
而8個月過去了,，首鋼股份再度“食言”,。最新的公告仍然表示，重組尚存困難,，時間并不確定,。“停牌太久,，我已經(jīng)不怎么關(guān)心這只股票了,。我只關(guān)心能夠買賣的股票�,！币晃讳撹F行業(yè)分析師如此對《經(jīng)濟參考報》記者表示,。
記者注意到，與前次不同的是,，在首鋼6月30日公布的這份文件中,，既沒有明確說明重組方案的具體內(nèi)容，也沒有給出此次資產(chǎn)注入的時間表,�,！皬倪@個情況來看，首鋼的確是下定決心要把遷鋼注入上市公司,�,！币晃环治鰩煂τ浾弑硎尽�
“從可持續(xù)性的角度來說,，首鋼應(yīng)該先把遷鋼注入,，然后在很短的時間內(nèi)，再將曹妃甸項目注入,�,！鄙轿髯C券鋼鐵行業(yè)分析師劉俊清對《經(jīng)濟參考報》記者表示，遷鋼畢竟有現(xiàn)實收益,，是盈利的,，遷鋼注入后，企業(yè)的后續(xù)發(fā)展空間比較大,，也能夠給投資者一定的預(yù)期空間,，而曹妃甸項目畢竟是新設(shè)備、新產(chǎn)能,，注入之后,，也能夠迅速實現(xiàn)盈利�,！笆卒摰匿撹F資產(chǎn)很多,，應(yīng)該把大部分資產(chǎn)注入上市公司,。”她說,。
前途未卜 首鋼股份或被迫轉(zhuǎn)型
資產(chǎn)注入的再度難產(chǎn),，正使得首鋼股份未來的命運正面臨著越來越多的不確定性。
“(遷鋼注入)如果能夠談下來,，當(dāng)然是一個利好,。”劉俊清對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，如果談不下來的話,，首鋼的品牌和資產(chǎn)的運作將面臨重大難題，其后續(xù)生存都將面臨重大的不確定性,�,！笆卒摽偣驹诒本┑匿撹F資產(chǎn)很少，如果沒有可行的鋼鐵資產(chǎn)的注入方案的話,，首鋼未來或?qū)⒈黄让媾R轉(zhuǎn)型,，這樣復(fù)牌對于首鋼股份就沒有任何意義�,！彼硎�,，現(xiàn)在尚不清楚河北省的底線，這個問題如果談不下來的話,，包括遷鋼、曹妃甸項目等鋼鐵資產(chǎn)未來都有可能被并入河北鋼鐵集團,。
分析人士認為,，從目前的情況來看，出于稅收因素考慮,，河北省顯然是不希望其轄區(qū)內(nèi)的鋼鐵資產(chǎn)被注入北京的上市公司,，而首鋼可能會提出稅收分成方案，這個方案對方能否接受還不好說,，而即使遷鋼注入的問題能夠談下來,，未來，在草曹妃甸等位于北京之外的鋼鐵資產(chǎn)被注入北京的上市公司的時候,，也將面臨同樣的問題,。這就意味著，首鋼股份的重組和鋼鐵資產(chǎn)注入的道路未來注定不會平坦,。
“從上市公司的角度來說,，單純的鋼鐵資產(chǎn)上市盈利能力很弱，再融資的能力也比較弱,，對企業(yè)的發(fā)展,，更新?lián)Q代、淘汰落后等都形成了制約�,！币晃讳撹F行業(yè)業(yè)內(nèi)人士則表示,，如果從這個意義上來看，即使把遷鋼,、曹妃甸等項目注入上市公司,，對這只老牌鋼鐵股的“崛起”也不會有什么實質(zhì)性的變化，因此這是一個利好還是利空,，目前還不好說,。
據(jù)了解，2010年全年鋼鐵行業(yè)利潤率為2.61%,，遠遠低于工信部統(tǒng)計的工業(yè)全行業(yè)利潤率,。