“今年項(xiàng)目比較多,，幾個(gè)組都很忙,。”北京一家中型券商投行人士對(duì)記者說(shuō),。
2011年以來(lái),，雖然二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不濟(jì)破發(fā)成潮,，但這似乎并沒(méi)有影響券商投行部門(mén)的收成。
其中,，不同投行間的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)還是有不小的差距,。華泰證券的保薦項(xiàng)目中電環(huán)保以13.31%的費(fèi)率，一舉奪魁成為今年以來(lái)最貴項(xiàng)目,。而財(cái)通證券保薦的明牌珠寶,，承銷(xiāo)保薦費(fèi)率僅2.60%。
“影響投行收費(fèi)價(jià)格的因素很多,，不同項(xiàng)目收費(fèi)也不同,。主要看客戶和投行，誰(shuí)的議價(jià)能力更強(qiáng),�,！鄙虾Ｒ患胰痰耐缎腥耸繉�(duì)記者說(shuō)。
投行收費(fèi)逆勢(shì)上升
數(shù)據(jù)顯示,，截止到6月28日,，161個(gè)首發(fā)項(xiàng)目中，其中創(chuàng)業(yè)板81個(gè),，中小板58個(gè),，主板22個(gè)。161個(gè)項(xiàng)目共募資1586.66億,，為投行貢獻(xiàn)78.94億承銷(xiāo)保薦收入,，平均來(lái)看，投行的發(fā)行承銷(xiāo)收費(fèi)占總募資金額比例為4.97%,。
券商保薦大戶國(guó)信,、平安、招商的平均收費(fèi)比率分別為4.63%,、6.46%,、6.52%。
而去年完成首發(fā)的580個(gè)項(xiàng)目,，總共募資6480億元,，投行獲得發(fā)行保薦費(fèi)用248.8億元。平均發(fā)行承銷(xiāo)費(fèi)率為3.84%,。
去年上半年完成首發(fā)項(xiàng)目176個(gè),，總共募集資金2132.28億，投行獲得承銷(xiāo)保薦費(fèi)用77.24億,，平均發(fā)行承銷(xiāo)費(fèi)率3.62%
“倒是沒(méi)有感覺(jué)到收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)明顯提高,，可能只是數(shù)字上的波動(dòng),。”上海一券商投行人士說(shuō),�,！巴缎泻凸竞炗喌氖召M(fèi)條款也是多種多樣，比如是不是累進(jìn)收費(fèi),，有投行對(duì)超募部分的收費(fèi)能到8%左右,。”
“另外,，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板總體募資規(guī)模小,，發(fā)行承銷(xiāo)費(fèi)率相對(duì)就要高些�,！痹撏缎腥耸勘硎�,。事實(shí)上，從投行收獲的承銷(xiāo)保薦費(fèi)用總額來(lái)看,，最近兩年變化并不明顯,。
最貴投行
雖然投行人士們并沒(méi)有明顯感覺(jué)到收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有所提高，但還是有一些項(xiàng)目的高收費(fèi)讓他們意外,。
161個(gè)IPO上市項(xiàng)目中收費(fèi)最高的是創(chuàng)業(yè)板上市的中電環(huán)保,。這家公司2月1日首發(fā)募資6.29億掛牌。保薦人華泰證券攬入8370萬(wàn)承銷(xiāo)保薦費(fèi),，費(fèi)率達(dá)13.31%,。
對(duì)比與中電環(huán)保募資規(guī)模相似的項(xiàng)目，華泰證券的“高收費(fèi)”十分明顯,。
中小板項(xiàng)目德力股份,，募資金額6.34億元，比中電環(huán)保還要多460萬(wàn)元,，但保薦人平安證券卻僅收獲了3996萬(wàn)元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)用,。
數(shù)據(jù)顯示，前半年單個(gè)項(xiàng)目收費(fèi)在8000萬(wàn)以上的共有20個(gè),。其中大部分的募資金額都在10億元以上。僅4個(gè)項(xiàng)目的募資金額不足10億元,。這四個(gè)項(xiàng)目募資金額從低到高排列分別為中電環(huán)保6.29億元,，秀強(qiáng)股份8.19億元，電科院8.74億元,，惠博普9.1億元,。
其中，秀強(qiáng)股份同樣出自華泰證券之手,，發(fā)行承銷(xiāo)費(fèi)用比率達(dá)11.21%,。電科院和惠博普的保薦機(jī)構(gòu)分別為東吳證券和南京證券,。
“有的投行找項(xiàng)目的時(shí)候可能比較激進(jìn)，報(bào)項(xiàng)目的時(shí)候是抱著沖關(guān)的心態(tài)去的,。這樣的話,，項(xiàng)目能否過(guò)會(huì)和投行的資源有很大關(guān)系。投行的收費(fèi)可能就比較高,�,！北本┠橙掏缎腥耸繉�(duì)記者表示�,！叭绻�(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)很小,，大家都搶著做，公司挑哪個(gè)投行都一樣,，收費(fèi)就提不上去,。”
今年以來(lái),，華泰證券保薦的項(xiàng)目中有3家被否,，居各券商前列。
而同樣收費(fèi)高企的東吳證券,，其“高收費(fèi)”的資本則有所不同,。
地處江蘇的東吳證券今年以來(lái)總共保薦4個(gè)項(xiàng)目，分別是電科院,、飛力達(dá),、科斯伍德和廣電電氣，前三個(gè)項(xiàng)目是江蘇本地項(xiàng)目,，而廣電電氣也是身處上海,。
“地方券商在當(dāng)?shù)刭Y源比較多，價(jià)格可能相對(duì)高一些,�,！鼻笆霰本┩缎腥耸空J(rèn)為。
除了以上幾家券商以外,，民族證券的收費(fèi)也頗高,，其今年保薦的兩個(gè)項(xiàng)目平均費(fèi)率達(dá)9.10%，居所有券商平均收費(fèi)比率的榜首,。
便宜的道理
一邊有“高收費(fèi)”,，另一邊也有投行打出低價(jià)牌吸引客戶。
數(shù)據(jù)顯示,，今年以來(lái),，收費(fèi)最低的投行當(dāng)屬財(cái)通證券。其今年只做了明牌珠寶這一單項(xiàng)目,。明牌珠寶4月22日登陸中小板,，募資19.2億,，財(cái)通證券只收獲了5000萬(wàn)元，占募資總額的2.60%,。
募資金額基本相同的情況下,，申銀萬(wàn)國(guó)保薦的風(fēng)范股份募集資金19.22億元，收取承銷(xiāo)保薦費(fèi)用6274萬(wàn)元,，費(fèi)率3.27%,。
刨除華銳風(fēng)電和內(nèi)蒙君正兩個(gè)主板項(xiàng)目承銷(xiāo)保薦費(fèi)率較低以外，財(cái)通證券真可謂是最便宜的投行,。
除了財(cái)通證券外,，安信、瑞銀,、銀河和申銀萬(wàn)國(guó)因項(xiàng)目規(guī)模較大,，收費(fèi)比率相對(duì)較低，平均收費(fèi)都在4%以下,。
絕對(duì)收費(fèi)最低的項(xiàng)目則是國(guó)信保薦的恒大高新,，只收了1400萬(wàn)元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)，收費(fèi)比率僅3.50%,。而國(guó)信證券今年上半年所有項(xiàng)目的平均收費(fèi)是4.63%,。
而元力股份募資4.08億元，保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券收獲承銷(xiāo)保薦費(fèi)2474萬(wàn)元,，比國(guó)信在恒大高新上的收費(fèi)多了1000萬(wàn)元,。
但其背后或有原因。
查看恒大高新十大股東發(fā)現(xiàn),，一家名為深圳市和泰成長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)投資的公司以1.25%的持股比例位列第8大股東,。
事實(shí)上，和泰成長(zhǎng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)就是國(guó)信,，而和泰創(chuàng)投也并非第一次出現(xiàn)在國(guó)信保薦的項(xiàng)目中,。國(guó)信保薦的三川股份、安居寶,、恒大高新以及江粉磁材的股東里都有和泰創(chuàng)投的身影,。
6月初，國(guó)信曾就和泰成長(zhǎng)的關(guān)系發(fā)布聲明,，稱(chēng)僅是其財(cái)務(wù)顧問(wèn),，按照雙方協(xié)議提供合規(guī)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，與和泰創(chuàng)投不存在利益輸送,。