日前一期英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志刊登《有點兒松軟還是開始融化？》一文稱，全球范圍內(nèi),，經(jīng)濟正處于兩年前踏上復(fù)蘇之路以來的最低水平，如今的放緩現(xiàn)象只是有點兒松軟,，還是全球經(jīng)濟復(fù)蘇開始融化的開端？
文章稱,，夏天就在世界各大金融中心身邊,，但大家的心情卻難言明媚。作為利空經(jīng)濟新聞的回應(yīng),，股市已連跌數(shù)周,。全球范圍內(nèi),，工廠生產(chǎn)放緩，消費者更趨謹慎,。在美國,，從房價到新增就業(yè)數(shù)據(jù)，每項數(shù)據(jù)都疲軟,。
從成因來看,，經(jīng)濟出現(xiàn)停頓應(yīng)該只是暫時。首先,，日本發(fā)生的海嘯重創(chuàng)該國經(jīng)濟并導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈中斷,；尤其影響了4月份工業(yè)產(chǎn)出,。但統(tǒng)計數(shù)據(jù)預(yù)示下跌的同時,，一些更具前瞻性的跡象預(yù)示著新一輪反彈。比如,，美國汽車制造商的夏季生產(chǎn)安排顯示,，美國經(jīng)濟增速按年率計算應(yīng)至少提高一個百分點。
其次,，今年早些時候,，油價突然高企造成需求下降。更多的財富正從資金緊張的石油進口國流到坐享其成的產(chǎn)出國,。更為昂貴的油價也打擊了消費者信心,，特別是在美國這個消費大國當中。而且,，阿拉伯世界未來的不穩(wěn)定因素仍有可能令油價再度飆升,。不過，目前油價的上行壓力正在減弱,，雖然美國汽油均價從年初以來已經(jīng)攀升了21%,，但現(xiàn)在已開始回落，這將提振美國購物者的消費信心,。
再次,，許多新興經(jīng)濟體為了應(yīng)對高通脹而實行緊縮的貨幣政策。中國今年5月CPI攀升到了5.5%,，印度批發(fā)價格指數(shù)增長也達9.1%,。在一定程度上，增速放緩倒是受人歡迎的跡象,，這恰恰說明這些國家的央行正采取行動,，并開始取得成效。目前尚無跡象表明,，這些政府有“超調(diào)”之嫌,。當前最大的風(fēng)險是,，對世界經(jīng)濟走弱的擔憂，將造成緊縮政策戛然而止,。在貨幣環(huán)境依舊過度寬松之下,，政府態(tài)度若發(fā)生轉(zhuǎn)變，可能導(dǎo)致通脹率進一步走高,，最終令經(jīng)濟難逃崩盤厄運,。
經(jīng)濟放緩或許正是新興經(jīng)濟體最需要的，但此時此刻卻是任何發(fā)達國家最不愿看到的一件事,。發(fā)達國家的經(jīng)濟復(fù)蘇羸弱不堪,。由于在財政政策和貨幣政策雙雙實施“退出”策略，再加上大西洋兩邊的政策危機相繼顯現(xiàn),，經(jīng)濟躑躅不前的危險性更高,。
退出刺激政策已是大勢所趨。去年在面對類似經(jīng)濟停滯之時,，美聯(lián)儲推出第二輪量化寬松政策：發(fā)行更多貨幣來購買美國國債,，以刺激經(jīng)濟。但本月底QE2將告結(jié)束后,，美聯(lián)儲表態(tài)尚無意愿推出新一輪量化寬松政策,。歐洲央行準備在7月份再次加息。歐洲各國的預(yù)算緊縮政策正在加劇,，甚至在美國,，刺激政策也可能會讓路于財政整頓。
其中一些政策決定是正確的,。如果美國潛在通脹率不再處于令人難受的低位或呈下降趨勢,，那么美聯(lián)儲就有理由停止新一輪量化寬松。從財政角度看,，美國也可能無需新的刺激政策,。也有一些不是。對工資上漲和經(jīng)濟衰退尚不明顯的歐元區(qū)而言,，歐洲央行不應(yīng)加息,。對美國來說，巨大的危機在于民主共和二黨關(guān)于中期財政赤字的爭論,，可能令白宮被迫壓縮短期開支,，但這卻不是美國現(xiàn)在所需要的。