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長(zhǎng)期以來(lái),，A股市場(chǎng)圍繞ST股“殼資源”進(jìn)行的所謂重組，以及由此孳生出來(lái)的種種不正�,，F(xiàn)象,，如內(nèi)幕交易、操縱股價(jià),、助長(zhǎng)炒作氣氛等,，已經(jīng)成為A股市場(chǎng)的痼疾，嚴(yán)重扭曲了市場(chǎng)合理的定價(jià)機(jī)制和估值體系,。對(duì)此,，你是如何看待的呢？
地方利益作祟
南京證券所長(zhǎng)助理周旭：ST股為什么會(huì)死而不僵,？一些爛公司退市為什么那么艱難,、那么頑強(qiáng)？因?yàn)楹芏郤T股被當(dāng)?shù)卣块T視為資源,，政府部門要利用好這種殼資源,，就會(huì)維系著這些公司茍延殘喘，會(huì)想方設(shè)法通過(guò)注入資產(chǎn),，尋找脫胎換骨機(jī)會(huì),。有的確實(shí)會(huì)化腐朽為神奇。但這種烏雞變鳳凰的神話以后會(huì)越來(lái)越少了,，因?yàn)閺谋O(jiān)管層方面來(lái)說(shuō),，以后對(duì)重組的審核會(huì)越來(lái)越嚴(yán)了。ST股的股價(jià)波動(dòng)往往比較劇烈,從價(jià)值投資的角度來(lái)看,，不建議投資ST股,。
不建議買ST股
國(guó)海證券首席策略分析師鐘精騰：買ST股，可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比,。投資者要根據(jù)自己的投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)承認(rèn)能力來(lái)選擇,。有的ST股確實(shí)能通過(guò)重組咸魚翻身，實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻番,；而有的ST股則沒(méi)有這么好運(yùn)了,，暫停上市多年,，依然可能會(huì)重組夢(mèng)碎，也碎了股民心,。所以買ST股,，更有風(fēng)險(xiǎn)，建議沒(méi)有心理承受能力的,，最好不要買ST股,。
限制ST股流動(dòng)性
股民胡先生：我感覺(jué)當(dāng)務(wù)之急是在交易上對(duì)ST股票有所限制。比如,，每周限制ST股的交易日,，擴(kuò)大ST股票跌停板的幅度。上述兩個(gè)建議真能采納的話,，將對(duì)ST上市公司起到警示作用,，讓投資者遠(yuǎn)離ST股票,。因?yàn)橄拗平灰兹展善辟I賣就不方便,，漲停5%、跌停10%警示投資者風(fēng)險(xiǎn)是收益的倍數(shù),。兩種辦法使ST股票流動(dòng)性大打折扣,，炒作的莊家不愿介入便沒(méi)了賺錢效用，中小投資者也不會(huì)跟風(fēng),，這樣ST股離退市就不遠(yuǎn)了,。
兩個(gè)思路對(duì)待ST股
國(guó)泰君安策略研究員時(shí)偉翔：ST股本身是虧損股，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐,，只能靠講故事,。普通投資者如果想?yún)⑴c，有兩個(gè)思路：一是從其高彈性入手,。在市場(chǎng)跌幅較大,、基本見(jiàn)底的時(shí)候，可以參與周期類或者估值非常便宜的股票,，它們反彈的高度相對(duì)較高,；二是從其公告入手。如果公告表示公司摘帽,，則適當(dāng)介入會(huì)有一定的收益,。另一方面，如果投資者僅僅依靠消息,，就很容易吃虧,，因?yàn)橛行┫⒌鹊奖恢行⊥顿Y者知道了，就沒(méi)什么參與的價(jià)值了,。當(dāng)然在牛市中這種投資收益會(huì)非常明顯,，因?yàn)槠涔蓛r(jià)低，彈性大，而熊市中則不碰這類股票為宜,，因?yàn)槠浔旧硎翘潛p股,，人氣低迷，被參與的熱情不高,。
缺乏嚴(yán)格退市機(jī)制
股民孫先生：對(duì)于ST板塊,，我的原則是堅(jiān)決不碰。有些股民一到披露年報(bào),、中報(bào)的時(shí)候就潛伏ST或*ST的股票,，搏它們摘星、摘帽的行情,，有的股民甚至潛伏幾年搏它們重組的消息,。事實(shí)證明，一旦重組成功,，這類股票的漲幅是驚人的,，賺錢效應(yīng)也很明顯。但是我并不眼紅,，為什么呢,？第一，這類股票本身就存在財(cái)務(wù),、管理,、經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，不符合我的價(jià)值投資理念,；第二,，歷史上也有ST股票重組失敗的案例，復(fù)牌后就以連續(xù)幾個(gè)跌停迎接你,。
ST股票持續(xù)在市場(chǎng)上死而不僵,，我覺(jué)得跟A股沒(méi)有嚴(yán)格的退市機(jī)制有關(guān)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，這類公司基本面再怎么差都不會(huì)退市,，最后還可以重組，反而烏鴉變鳳凰,。于是,，在沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)的情況下，資金不斷炒作它們,，伴以不斷的利好消息制造多頭陷阱,。在這里我要提醒股民朋友，千萬(wàn)不要上當(dāng)受騙,，要嚴(yán)格遵守自己的操作原則,。
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