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券商每年年初時(shí)發(fā)布的投資策略和“金股”，常常被投資者按圖索驥,，甚至被一些投資機(jī)構(gòu)馬首是瞻,。然而,，再有3個(gè)交易日,，A股上半年行情就將收官,，如今不爭(zhēng)的事實(shí)已證明，追隨券商薦股或許會(huì)比自己選股虧得更慘——30家薦股券商中有29家的金股平均收益為負(fù),。
日信,、財(cái)達(dá)證券薦股最離譜
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)共有30家券商機(jī)構(gòu)推出了32個(gè)金股組合(其中日信證券,、英大證券各有兩個(gè)),，共推薦了270只股票。截至上周五收盤,，只有英大證券的兩個(gè)組合所推薦的股票平均收益為正,，其他30個(gè)組合的平均收益均為負(fù)，幾乎是全軍覆沒(méi),。
其中,，日信成長(zhǎng)組合的10只金股今年以來(lái)平均下跌32.21%；財(cái)達(dá)證券的10只金股平均下跌25.07%,；國(guó)泰君安的10只金股平均下跌24.73%,，分列金股虧損榜的前三位，成為名副其實(shí)的“走眼王”和“大忽悠”,。
此外,，“看走眼”的券商還有國(guó)元證券，金股今年以來(lái)平均下跌23.16%,；中信證券,，金股平均下跌20.93%……
從上述5個(gè)組合的具體薦股來(lái)看，日信成長(zhǎng),、財(cái)達(dá)證券,、國(guó)泰君安的金股組合中均無(wú)一只收紅，且個(gè)股跌幅最少的也超過(guò)6%,，遠(yuǎn)高于同期上證綜指2.2%的跌幅,。國(guó)元證券、中信證券雖然是已上市的大型券商,，投研能力相對(duì)較強(qiáng),，但成績(jī)也難以讓人滿意，分別只有1只和2只金股年內(nèi)上漲,。特別是中信證券,，一共推薦了20只金股，但命中率只有1/10,。同樣,，中金公司此次推薦的10只金股，有8只虧損,。
還有一向被業(yè)內(nèi)認(rèn)為薦股實(shí)力最強(qiáng)的申銀萬(wàn)國(guó)證券,，其十大金股組合申萬(wàn)研究亦大跌20.18%,；高盛高華這一有強(qiáng)大國(guó)際研究實(shí)力的券商，十大金股組合下跌了4.37%,。
值得一提的是,，目前來(lái)看，民生證券2011年的“十大金股”含金量最高,，推薦的10只股票只有兩只小幅收低,，而漲幅最大的海螺水泥，今年以來(lái)已上漲38.99%,。
市場(chǎng)風(fēng)格：大多數(shù)券商判斷不準(zhǔn)
從上述這些跌幅較大的金股組合來(lái)看,，很明顯，造成這一局面的原因是券商機(jī)構(gòu)判斷錯(cuò)了市場(chǎng)風(fēng)格,。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，在券商金股中，走勢(shì)稍強(qiáng)的個(gè)股多數(shù)來(lái)自主板大盤股,，如建筑,、水泥行業(yè)股等。而跌幅超過(guò)30%的券商金股幾乎悉數(shù)來(lái)自于中小板和創(chuàng)業(yè)板,。
以日信成長(zhǎng),、財(cái)達(dá)證券、國(guó)泰君安3個(gè)金股組合為例,，合計(jì)29只股票,，除中集集團(tuán)外，全部都是中小盤股,。如日信成長(zhǎng)和財(cái)達(dá)證券同時(shí)推薦了先河環(huán)保,。怎奈該股并不給“面子”，至目前,，今年以來(lái)的跌幅高達(dá)48.76%,，為所有券商所薦金股跌幅第二大股票。
事實(shí)上,，日信證券年初時(shí)推出了兩個(gè)金股組合,，除了日信成長(zhǎng)外，還有日信價(jià)值,，主要投資于藍(lán)籌股,。至目前，其不僅有3只股票上漲,，且所推薦的上海汽車,，今年以來(lái)的漲幅高達(dá)29.22%。不過(guò)，有投資者卻認(rèn)為,，該券商薦股有“兩頭堵”的感覺(jué),，過(guò)于偏激。
這一點(diǎn)就不如英大證券,，其分為英大穩(wěn)健和英大激進(jìn)，也是從投資風(fēng)格上加以劃分,，一個(gè)側(cè)重大盤藍(lán)籌,，一個(gè)側(cè)重二線藍(lán)籌，結(jié)果證明,，其薦股命中率可圈可點(diǎn),。至目前，兩個(gè)組合的年內(nèi)平均漲幅分別為5.45%和4.8%,。
國(guó)泰君安：所薦金股“熊”扎堆
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，至目前，在30家券商所推薦的270只金股中,，只有50只今年以來(lái)的走勢(shì)出現(xiàn)了上漲,，占比為18.5%；其余220只,，占比超過(guò)八成的金股均出現(xiàn)不同程度的虧損,。其中，漲幅最大的是宏源證券推薦的康恩貝,，上漲了40.55%,；跌幅最大的是上海證券推薦的科新機(jī)電，同期跌幅為49.23%,。首尾相差達(dá)70%之多,。
除了上文提到的科新機(jī)電外，還有先河環(huán)保,、國(guó)民技術(shù)等,。數(shù)據(jù)顯示，共計(jì)46只金股的年內(nèi)跌幅超過(guò)了30%,。值得一提的是,，東莞證券、國(guó)泰君安,、中信證券的金股“熊”扎堆,。在46只跌幅較大的股票中，有5只由東莞證券推薦,，4只由國(guó)泰君安推薦,、4只由中信證券推薦。需要指出的是，國(guó)泰君安一共推薦了9只金股,，近半下跌30%以上,，7只下跌20%以上，如此糟糕的成績(jī)實(shí)在是讓人無(wú)法將這些股票與金股相提并論,，相去甚遠(yuǎn),。
難怪，最�,；鸾�(jīng)理王亞偉曾表示：“大牛股肯定不會(huì)出現(xiàn)在券商推薦的股票名單上,。近兩年來(lái)，金股約七成跑輸大盤,�,！�
“原因很簡(jiǎn)單，推薦個(gè)股的是券商研究所,，它和券商自營(yíng)部門是隔離的,。自營(yíng)做得好的，研究往往不怎樣,；研究做得好的,，自營(yíng)又相對(duì)較弱�,！币患胰萄芯克�(fù)責(zé)人這樣解釋說(shuō),。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,，券商是基于每年11月底12月初的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)制訂第二年的金股名單,，只是大致趨勢(shì)的判斷。券商金股發(fā)布的前前后后,，市場(chǎng)環(huán)境變化一日千里,，這種判斷存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，也是可以理解的,。
基金抱怨：常被券商研報(bào)忽悠
在券商金股組合中,，還可以發(fā)現(xiàn)，券商越看好的股票越不漲,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，270只券商金股中，同時(shí)被4家及以上券商選做金股的13只股票中,，只有3只上漲,。中國(guó)平安[47.62
-0.15% 股吧]被10家券商同時(shí)選為金股，至目前,，其年內(nèi)股價(jià)卻下跌逾15%,；恒瑞醫(yī)藥[29.65 0.78%
股吧]被5家券商選為金股，年內(nèi)跌幅達(dá)25.75%。
這一點(diǎn)在原國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理黃林的老鼠倉(cāng)事件中也有一定反映,。與其他涉老鼠倉(cāng)事件的基金經(jīng)理不同,，黃林的老鼠倉(cāng)是虧錢的。據(jù)悉,，對(duì)于該基金的虧損,，基金業(yè)集體認(rèn)為，是受了券商報(bào)告的“忽悠”,。數(shù)十位基金經(jīng)理都表示,，他們的投資策略來(lái)自于券商報(bào)告。
最近,，A股市場(chǎng)上又出現(xiàn)了新的券商研報(bào)“搗蛋”的事情——券商研報(bào)在限售股解禁前夕大肆推薦。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，在6月中旬到7月末有限售股解禁的148只個(gè)股中,，最近3個(gè)月內(nèi)有券商出具研報(bào)的約有59只，57只被上調(diào)評(píng)級(jí)或維持高評(píng)級(jí),。
對(duì)此,，投資人士陳明江表示，如果券商研報(bào)不從自身業(yè)務(wù)上找出突破點(diǎn),，那么,，這個(gè)行業(yè)就會(huì)進(jìn)入惡性循環(huán)，從而淪落為上市公司的“跟班”,。
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