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美國證券交易委員會(SEC)主席夏皮羅21日表示,，為應對通過“反向收購”(借殼上市)在美國上市公司最近爆發(fā)的一系列財務丑聞，SEC正在研究多種加強監(jiān)管方案,。業(yè)內(nèi)人士分析認為,，占在美借殼上市數(shù)量25%的中國企業(yè)將面臨監(jiān)管升級壓力,，而日后欲通過借殼赴美上市的中國企業(yè)難度加大,。
據(jù)悉，SEC正在研究監(jiān)管“反向收購”的多項措施,，這將是監(jiān)管機構(gòu)處理關于美國上市的海外公司財務和審計擔憂的一個補充措施,。
在日前舉行的“CFO人際網(wǎng)絡論壇”問答環(huán)節(jié)，夏皮羅告訴在場聽眾說,，SEC正努力在投資者保護和公司進入美國資本市場渠道方面尋求平衡,。
反向收購也稱“借殼上市”，是指非上市公司股東通過收購一家殼公司(上市公司)的股份控制該公司,，再由該公司反向收購非上市公司的資產(chǎn)和業(yè)務,，從而變成一家上市公司。
對于中國企業(yè)而言,，由于近年來在美借殼上市數(shù)量激增,，財務報告涉嫌造假的負面新聞不斷，夏皮羅這一番表述讓人明顯感到赴美上市的難度將加大,。
自2007年1月以來,，登記注冊的借殼上市案例有600宗，其中超過150宗的主角是中國境內(nèi)外的中資公司,。
SEC已告誡說,，對于這些公司財務報告的審計質(zhì)量、監(jiān)管機構(gòu)針對這些公司執(zhí)行證券法的能力,、以及投資者能否挽回因不實披露造成的損失,，它存在系統(tǒng)性擔憂。
夏皮羅說,，SEC正與中國監(jiān)管機構(gòu)合作,，以努力解決上述問題。一個關鍵問題是,，美國上市公司會計監(jiān)管委員會無法監(jiān)管這些中國公司,。
SEC官員曾表示，多數(shù)為來自中國的小型私人公司往往選擇與已上市的殼公司合并,，而不是通過監(jiān)管更加嚴格的途徑(如IPO)變身上市公司,，他們對這一現(xiàn)象廣泛出現(xiàn)倍感憂慮。
夏皮羅在“CFO人際網(wǎng)絡論壇”上發(fā)表講話時說，納斯達克-OMX集團曾提出一個建議,，即一家公司在納斯達克掛牌上市之前其股票必須得有一定的交易量,。
上述表態(tài)表明，SEC正密切監(jiān)管上市企業(yè)“真實性”,，而其近期懲罰措施的運用也頗為頻繁,，顯示SEC對已上市企業(yè)監(jiān)管趨嚴。
另外,，SEC在2010年組建了一個專門調(diào)查財務問題的任務小組,，并且一直在對公司及其審計方進行調(diào)查。
針對審計機構(gòu)由于擔心財務詐騙而辭職的公司,，SEC會實施一些強制措施,，一般都是暫停交易。其中被SEC處理的最大公司之一是融通金融技術有限公司,，該公司的審計方德勤會計事務所退出了審計工作,，稱發(fā)現(xiàn)該公司存在財務記錄造假。
由于擔心這些公司的財務問題,，一些經(jīng)紀商開始禁止投資者利用保證金購買中國概念股,。
市場分析師表示，SEC近期動作頻繁標志著該機構(gòu)開始對反向收購這種便捷的上市途徑加大監(jiān)管力度,。這對于中國概念股無疑是雪上加霜,，而且由于國外投資者對中國企業(yè)缺乏了解，那些自身財務過硬的中國公司也很可能被“傷及無辜”,。
ThinkEquity LLC分析師表示,，一旦美國證交會新措施出臺，這意味著赴美上市的門檻從此將被提高,。但從長遠來看,，美證交會出臺新措施是件好事情。這不僅保障投資人的切身利益,，同時也將企業(yè)赴美上市的流程和管理正規(guī)化,，從而逐步形成市場的“良性循環(huán)”。已經(jīng)上市的管理正規(guī)的公司則因此經(jīng)得起監(jiān)管部門的審核,，尤其會避免前段時間出現(xiàn)的中國概念股齊齊下跌的局面,。
布隆伯格(Bloomberg)的數(shù)據(jù)顯示，自今年以來,，中國在美反向收購的公司股票下降了44%,，而標準普爾500指數(shù)在今年以來是處于上漲的趨勢。同時,，根據(jù)Data Explorers的資料,，今年以來做空在美上市中國股票的需求幾乎翻倍,。
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