比亞迪汽車回歸A股一事在遷延三年之后終于塵埃落定。
6月20日，比亞迪股份有限公司公布首次公開(kāi)發(fā)行A股股票公告,，稱比亞迪將首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7900萬(wàn)股人民幣普通股（A股）的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),，并將以18元／股的發(fā)行價(jià)格登陸深交所。值得注意的是,，18元／股的發(fā)行價(jià)格較此前初定不低于27.75元價(jià)格有了較大的差距,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者了解到,，此次發(fā)行募集資金將投向以下三個(gè)項(xiàng)目：深圳市比亞迪鋰電池有限公司鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目,、深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目,、比亞迪汽車有限公司擴(kuò)大品種及汽車零部件建設(shè)項(xiàng)目，總投資53.83億元,，擬投入募集資金21.92億元,。
A股回歸終落定
目前的A股市場(chǎng)環(huán)境并不是理想的狀態(tài)，而拖延了3年之久的比亞迪回歸之旅卻獨(dú)獨(dú)選擇在了這個(gè)節(jié)點(diǎn),，其中意味頗深,。其中，比亞迪資金日趨緊張或成為此次加速上市的原因,，據(jù)了解,，2010年，公司現(xiàn)金流入為31.29億元,，總借貸額高達(dá)140.52億元,，其中銀行借貸須于一年期內(nèi)償還的為113.63億元，比2009年增加106.52億元,。
對(duì)比亞迪回歸能否融到計(jì)劃籌資額,，行業(yè)分析師表示并不看好，“比亞迪本次發(fā)行額度縮減,，為的是換得更高的市場(chǎng)發(fā)行價(jià),，從而在國(guó)內(nèi)證券投資市場(chǎng)樹(shù)立比亞迪的品牌形象，但目前看,，這個(gè)目的的實(shí)現(xiàn)恐怕也有難度�,！�
該人士表示,，港股市場(chǎng)上，比亞迪股價(jià)近期連續(xù)下跌,，截至6月13日,，最低下探到21港元（折合人民幣17.6元），創(chuàng)下近兩年來(lái)股價(jià)新低,。以此計(jì)算,，A股定價(jià)較H股溢價(jià)已達(dá)5成�,！斑@樣的高溢價(jià)必然會(huì)影響到國(guó)內(nèi)投資者的申購(gòu)熱情,。”
而比亞迪顯然也注意到了這個(gè)問(wèn)題,，根據(jù)其發(fā)行安排,，從6月9日開(kāi)始至6月16日,，在深、滬,、京進(jìn)行發(fā)行A股的詢價(jià)推介工作,，中間橫跨6個(gè)交易日。相比一般新股發(fā)行3天的初步詢價(jià)時(shí)間,，比亞迪要花費(fèi)兩倍的時(shí)間用于推介路演,。
比亞迪相關(guān)人士表示，延長(zhǎng)推介的目的,，在于預(yù)留充足時(shí)間用于與投資者交流,，此外確實(shí)也考慮到最近A股一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行困難的情況�,！扒坝邪肆饪萍家蛲其N不足導(dǎo)致發(fā)行中止,，比亞迪不得不更謹(jǐn)慎一些，”該人士稱,。
募資去向引關(guān)注
比亞迪發(fā)布的公告顯示,，所籌資金將主要投向3個(gè)項(xiàng)目，其中4億元將用于生產(chǎn)鋰離子電池項(xiàng)目,；11.4億元將用于深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目,；余下6.52億元用于擴(kuò)大汽車品種及零部件建設(shè)項(xiàng)目。
談到此次“回歸”,，比亞迪認(rèn)為“并非外界認(rèn)為的那樣面臨很大的資金缺口”,，而是為了“將比亞迪的新能源概念付諸實(shí)施的一個(gè)戰(zhàn)略性延伸”，另外,，還考慮到“提升比亞迪品牌形象這個(gè)因素”,。
不過(guò)，來(lái)自證券行業(yè)的分析報(bào)告顯示,，比亞迪已經(jīng)出現(xiàn)了資金窘迫的問(wèn)題,，“比亞迪在新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)中投入了大量的資金去，而這一塊業(yè)務(wù)至今并沒(méi)有突出比較明顯的利潤(rùn)暴增點(diǎn),�,！比鹦欧秸晃徊辉妇呙钠嚪治鰩熢诮邮苤袊�(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，
“在比亞迪給出的年度業(yè)績(jī)報(bào)告中,，新能源業(yè)務(wù)也只是公司總體業(yè)務(wù)中極小的一部分,，甚至有些新能源業(yè)務(wù)的合同金額只有幾百萬(wàn)的水平，雖然與目前國(guó)家政策支持的新能源方向一致,，但比亞迪在這塊的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)并不明顯,。”
對(duì)此次募集資金的投向,，比亞迪稱,，要在推進(jìn)新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí),，繼續(xù)做好傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)。但從其投資的項(xiàng)目上看,，本次募集資金大部分將用于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊,，并非是新能源板塊，這與本次以“新能源龍頭概念股”的形象大相徑庭,。
“你甚至可以看到,，比亞迪將太多的精力都投入到了傳統(tǒng)燃料車型的開(kāi)發(fā)、制造和銷售中去了,，在新能源汽車這一塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突破性進(jìn)展很少,。”業(yè)內(nèi)人士表示,。
在比亞迪給出的銷售報(bào)告中,，包括F3DR、E6等車型在內(nèi)的新能源旗艦車型的銷量都維持在一個(gè)極低的水平,，而這個(gè)銷量里個(gè)人購(gòu)買的份額很小,，說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)還處在培育的初期，消費(fèi)者都在觀望,。
“從比亞迪的整個(gè)發(fā)展思路看,，比亞迪的電動(dòng)車還只能是個(gè)歸咎于長(zhǎng)期戰(zhàn)略范疇，真正的市場(chǎng)突破還是要依靠傳統(tǒng)車型,�,！鄙鲜鋈鹦欧秸嚪治鰩煴硎尽�
盈利能力需提升
比亞迪本次回歸是否能夠融到預(yù)期的資金總額,，關(guān)鍵還是要看其自身業(yè)務(wù)的盈利能力是否有支撐以及未來(lái)前景如何,。
在這一點(diǎn)上，比亞迪很難交出令人滿意的答卷,，比亞迪主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在了傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)板塊和電池制造板塊,，而汽車制造則貢獻(xiàn)了全年銷售的大部分，但凈利潤(rùn)卻并未達(dá)到預(yù)期,。“自主品牌汽車制造這塊的利潤(rùn)都是很微薄的,，比亞迪雖然在成本上有一定的優(yōu)勢(shì),，但也無(wú)法逃脫這個(gè)現(xiàn)實(shí)�,！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，比亞迪在形成了目前的規(guī)模優(yōu)勢(shì)后，必須向品牌要利潤(rùn),，因此,，下一階段,，比亞迪將如何提升品牌是關(guān)鍵。
“新能源這一塊還只是個(gè)概念,，比亞迪在電動(dòng)車市場(chǎng)雖然有一定的銷售,，但銷售總額以及銷售利潤(rùn)根本沒(méi)法和傳統(tǒng)市場(chǎng)相比，”某證券分析師稱,，盡管有著“股神”之稱的巴菲特鼎力支持,，但隨著比亞迪港股價(jià)格從最高88.4港元一路下滑到接近20港元，巴菲特的神話也開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng),。
而據(jù)記者了解,，比亞迪港股還在50港元之上時(shí)，眾多機(jī)構(gòu)投資者紛紛選擇拋售其股票,，拋售者普遍認(rèn)為比亞迪已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)發(fā)展的瓶頸期,，后期前景難以預(yù)測(cè)。不過(guò),，對(duì)于比亞迪來(lái)說(shuō),，盡管巴菲特的光環(huán)正在褪色，而其自身的新能源業(yè)務(wù)也無(wú)法提振業(yè)績(jī),，但市場(chǎng)上對(duì)于新能源概念的追捧以及上市公司高市盈率的前提下,，比亞迪并不擔(dān)心其會(huì)步八菱科技的后塵。