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隨著20日央行上調法定存款準備金率繳款日的到來，銀行間市場流動性緊張程度達到高峰,。當日,，貨幣市場資金利率全線上揚，7天回購利率突破7%,，略低于1月底個別時點,。另有交易員透露，為避免銀行資金鏈斷裂,，20日央行對兩家大銀行實施了500億元逆回購操作,，但中國證券報記者向這兩家銀行求證，并未得到確認,。
分析人士認為,，在央行的投放安排下，未來資金利率繼續(xù)向上空間有限,，但考慮到短期繳款影響與季末考核因素,，流動性緊張局面不會很快緩解。進入7月,，市場資金狀況估計難有大改善,。
以5月末人民幣存款余額測算，央行最近一次上調準備金率可凍結銀行體系資金約3800億元,。由于央行堅持逐月“提準”,，銀行資金鏈相當緊張，此次準備金繳款再次在貨幣市場形成較大沖擊,。
6月15日以來,，各資金利率指標全線上漲。以質押式回購利率為例,，20日有多個期限回購利率升破7%,，達到2月以來階段性峰值。其中,，隔夜回購加權利率升至6.92%,，7天回購利率達7.51%,。跨月跨季品種同樣保持上行勢頭,，14天,、21天與1個月回購加權利率均漲至7.5%以上高位。銀行間拆借利率與上海銀行間同業(yè)拆放利率也出現(xiàn)類似走勢,。
據部分機構測算,，5月底商業(yè)銀行超儲率已降至1%以下，逐月提準導致銀行體系資金鏈越來越緊張,，這可能放大政策操作與事件沖擊對資金面的影響程度,。由于銀行惜借情緒濃厚，未來資金利率回落空間有限,。從資金供需情況看,，首先，6,、7月是上市公司現(xiàn)金分紅高峰期,，機構預計這一期間將有超過2000億元資金離開銀行體系。其次,，6,、7月也是境內公司海外分紅高峰期，外匯占款增量可能會出現(xiàn)短暫回落,。其三,，7月新增財政存款或再現(xiàn)季節(jié)性增長。其四,，最新數據顯示,，7月公開市場到期資金為3720億元，到期流動性將明顯下降,。最后,，為滿足存貸比考核，預計6月底銀行同業(yè)資產可能回流存款賬戶,，這意味著7月上旬需補繳準備金可能大幅增加,。以當前形勢預計，資金緊張狀況將持續(xù)數周時間,。
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