|
隨著20日央行上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率繳款日的到來,，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張程度達(dá)到高峰。當(dāng)日,，貨幣市場(chǎng)資金利率全線上揚(yáng)，7天回購(gòu)利率突破7%,，略低于1月底個(gè)別時(shí)點(diǎn)。另有交易員透露,，為避免銀行資金鏈斷裂,，20日央行對(duì)兩家大銀行實(shí)施了500億元逆回購(gòu)操作，但中國(guó)證券報(bào)記者向這兩家銀行求證,，并未得到確認(rèn)。
分析人士認(rèn)為,，在央行的投放安排下,，未來資金利率繼續(xù)向上空間有限，但考慮到短期繳款影響與季末考核因素,，流動(dòng)性緊張局面不會(huì)很快緩解,。進(jìn)入7月，市場(chǎng)資金狀況估計(jì)難有大改善,。
以5月末人民幣存款余額測(cè)算,，央行最近一次上調(diào)準(zhǔn)備金率可凍結(jié)銀行體系資金約3800億元。由于央行堅(jiān)持逐月“提準(zhǔn)”,，銀行資金鏈相當(dāng)緊張,，此次準(zhǔn)備金繳款再次在貨幣市場(chǎng)形成較大沖擊。
6月15日以來,，各資金利率指標(biāo)全線上漲,。以質(zhì)押式回購(gòu)利率為例，20日有多個(gè)期限回購(gòu)利率升破7%,，達(dá)到2月以來階段性峰值,。其中，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率升至6.92%,，7天回購(gòu)利率達(dá)7.51%,。跨月跨季品種同樣保持上行勢(shì)頭,，14天,、21天與1個(gè)月回購(gòu)加權(quán)利率均漲至7.5%以上高位。銀行間拆借利率與上海銀行間同業(yè)拆放利率也出現(xiàn)類似走勢(shì),。
據(jù)部分機(jī)構(gòu)測(cè)算,，5月底商業(yè)銀行超儲(chǔ)率已降至1%以下，逐月提準(zhǔn)導(dǎo)致銀行體系資金鏈越來越緊張,，這可能放大政策操作與事件沖擊對(duì)資金面的影響程度,。由于銀行惜借情緒濃厚,，未來資金利率回落空間有限。從資金供需情況看,，首先,，6、7月是上市公司現(xiàn)金分紅高峰期,，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這一期間將有超過2000億元資金離開銀行體系,。其次，6,、7月也是境內(nèi)公司海外分紅高峰期,，外匯占款增量可能會(huì)出現(xiàn)短暫回落。其三,，7月新增財(cái)政存款或再現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng),。其四，最新數(shù)據(jù)顯示,，7月公開市場(chǎng)到期資金為3720億元,，到期流動(dòng)性將明顯下降。最后,，為滿足存貸比考核,，預(yù)計(jì)6月底銀行同業(yè)資產(chǎn)可能回流存款賬戶，這意味著7月上旬需補(bǔ)繳準(zhǔn)備金可能大幅增加,。以當(dāng)前形勢(shì)預(yù)計(jì),，資金緊張狀況將持續(xù)數(shù)周時(shí)間。
|