國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)張承惠17日表示,存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)副作用太大,下半年調(diào)整存款準(zhǔn)備金率密度會(huì)降低。
張承惠表示,貨幣政策走勢(shì),總體上來說是偏緊,從現(xiàn)在中央銀行的一些操作來看,抑制通貨膨脹的目標(biāo)沒有松動(dòng)。至少在近幾個(gè)月之內(nèi)看不到通貨膨脹的跡象,。盡管今年沒有設(shè)置信貸投放的目標(biāo),但是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中監(jiān)管部門是嚴(yán)格調(diào)控信貸投放,。加上銀信合作的,估計(jì)今年信貸總規(guī)模比去年一定會(huì)減少,2萬億甚至還有待商量,。但是總量會(huì)偏緊的,。短期之內(nèi),調(diào)控力度不會(huì)放松,。當(dāng)然,如果下半年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超出意料的快速回調(diào),可能政策的方向,或者政策力度會(huì)調(diào)整的,。
關(guān)于調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的問題,張承惠表示,目前存款準(zhǔn)備金率,中央銀行一個(gè)月調(diào)一次,這個(gè)月又調(diào)了一次,。存款準(zhǔn)備金率調(diào)整已經(jīng)接近極限了,。但是從現(xiàn)實(shí)的金融運(yùn)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度來看,存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)副作用太大。不主張中央銀行這么密的調(diào)整,相信到下半年以后調(diào)整存款準(zhǔn)備金率密度會(huì)降低,不可能一直調(diào)的,需求會(huì)降低,。
關(guān)于是否加息的問題,張承惠說,學(xué)術(shù)界一直討論了很久,如果說現(xiàn)在加息,一個(gè)是熱情減退,在今年前四個(gè)月,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不是很突出,但是今年5月份的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確實(shí)是比較明顯,。另外也有一種觀點(diǎn),加息對(duì)于抑制過多的流動(dòng)性影響并不是很大,還有加息可能對(duì)于其他行業(yè)的殺傷力也是比較大的,比如保險(xiǎn)業(yè)會(huì)強(qiáng)烈的反對(duì)加息。但是現(xiàn)在不加息,5月份CPI已經(jīng)到了3.5%,負(fù)利率已經(jīng)達(dá)到了2%的高峰了,如果保持這么高的負(fù)利率,老百姓,包括企業(yè)都不甘于把錢放在銀行里,。因此,張承惠建議,雖然,目前加息壓力是存在的,但不象監(jiān)管部門想象的那么大,。今年再加兩到三次利息才可以。
從緊的貨幣政策對(duì)未來增長(zhǎng)有什么影響,？張承惠說,內(nèi)需還是回調(diào),在13%左右,已經(jīng)不算很低,保持17%,、18%不可能的,17%左右是名義的增長(zhǎng)。應(yīng)該說還是中等偏高的水平,20%以上是中等偏高水平,這是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析得出的結(jié)論,。經(jīng)濟(jì)小組每個(gè)月都要分析一次,要向國務(wù)院報(bào)告,。由于美國歐洲日本快速恢復(fù)的可能性不大,所以出口增數(shù)保持快速增長(zhǎng),不太可能的。但是它的回調(diào)可能會(huì)調(diào)的很低,估計(jì)20%的增數(shù),。因此,從緊的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力是存在的,經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該說比去年底增加的,但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在可控制范圍之內(nèi),。今年的GDP增數(shù)比去年回調(diào)的,估計(jì)在9%以上。
對(duì)物價(jià)走勢(shì)的判斷問題,。張承惠說,現(xiàn)在物價(jià)走勢(shì)現(xiàn)在爭(zhēng)論非常大,。而且最近包括中央銀行當(dāng)初的報(bào)告認(rèn)為,通貨膨脹壓力非常大,還會(huì)持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間。但是通貨膨脹可能6月份還會(huì)有比較高的通脹率,下半年通脹膨脹增數(shù)會(huì)下來,。尤其3季度以后,可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)回落,。從貨幣角度來看,貨幣供應(yīng)量的增速,這幾個(gè)月得到有效控制,M1和M2的增速,應(yīng)該說今年5月份M1出現(xiàn)了12點(diǎn),M2降到16%以下,16%調(diào)控目標(biāo)以下。根據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn),一般來說當(dāng)貨幣供應(yīng)量回落的時(shí)候,半年到一年之內(nèi)CPI是觸頂?shù)?過去的經(jīng)驗(yàn),。一大M1的增幅曲線躍過M2,M1的曲線掉到M2之下以后,CPI會(huì)加速,這是過去歷史的經(jīng)驗(yàn)。