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1999年歐元誕生,、2010年歐元面臨巨大考驗,，兩大事件皆發(fā)生于重大歷史轉(zhuǎn)折之際，對中國皆具有極其重要之意義。當(dāng)歐洲為創(chuàng)建單一貨幣不懈努力之際,，中國正在開始它重返世界舞臺、重新贏得權(quán)力和影響力的偉大征程,。2010年夏天,，中國正式超越日本，成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體,，表明中國的偉大長征取得劃時代的偉大成就,，是一個重大的里程碑。
從中國自身歷史發(fā)展的角度來考察,，歐洲單一貨幣的創(chuàng)立亦具有重要的地緣政治含義,。歐元創(chuàng)立時期，中國恢復(fù)對香港行使主權(quán),，那可以說是一個歷史性的時刻,，標(biāo)志著500年來歐洲對亞洲的支配地位最后徹底終結(jié)。自從1498年葡萄牙探險家,、航海家瓦斯科R26;達R26;伽馬首次航海到達印度之后,，歐洲一直占據(jù)上風(fēng)。當(dāng)世界經(jīng)濟中心日益向東方轉(zhuǎn)移之時,，歐洲依然試圖在世界政治和經(jīng)濟舞臺上扮演舉足輕重的角色,，這正是歐洲不遺余力創(chuàng)建單一貨幣最主要的內(nèi)在動機。對于那些稍具歷史感的觀察者來說,，歐洲人經(jīng)常用來形容他們自己的詞匯——“舊大陸”,，其實并不貼切。在超越1
000年的漫長時間里,，中國一直是世界上首屈一指的經(jīng)濟強國,，直到200年前的19世紀(jì)初期，中國才開始衰落,。此后一段時間里,，中國政府軟弱無力，外國列強肆意瓜分,，國家選擇自我封閉,。與此同時,歐洲和美國經(jīng)濟卻急速增長，自信急劇膨脹,，國際地位和霸權(quán)空前提升,。然而,，時至今日，隨著中國再次躍居世界前列,，如此鮮明對照的時代已經(jīng)完全終結(jié),。
正是在世界經(jīng)濟局勢出現(xiàn)急劇轉(zhuǎn)折的時代，歐元應(yīng)運而生,。在中國與世界其他地區(qū)的經(jīng)濟和政治關(guān)系中,，歐元必將扮演重要角色。理由有四：首先,，中國日益累積的外匯儲備（它代表著中國為未來所儲蓄的財富）,，有相當(dāng)一部分投資于歐元資產(chǎn)。對于維持全球兩大最重要儲備和交易貨幣（美元和歐元）之間的良性競爭,，從而確保全球貨幣體系的健康運轉(zhuǎn),，中國的作用不可或缺。對于中國人而言,，歐元是擺脫對美元過度依賴的重要手段,。人民幣國際化則是最終擺脫美元依賴之關(guān)鍵�,？傆幸惶�,，人民幣會成為真正的全球儲備貨幣，世界需要對此作好準(zhǔn)備,。第二,，歐元是超主權(quán)貨幣的先驅(qū)。未來某個時日,，假若亞洲各國能夠克服主權(quán)障礙和利己主義，決定創(chuàng)造一個亞洲貨幣區(qū),，那么歐元當(dāng)然就是現(xiàn)成的榜樣,。歐元故事展示了如何以單一貨幣來促進經(jīng)濟貿(mào)易整合、埋葬政治敵意和對抗,，展示了經(jīng)濟和政治整合過程的機遇和風(fēng)險,。歐元的歷史正好提前向亞洲各國強調(diào)了“本末倒置”所蘊含的巨大危險。
第三,，歐元目前所飽受的磨難,，顯示經(jīng)濟力量之作用遠(yuǎn)超純粹政治力量之作用。這對中國是一個關(guān)鍵的教訓(xùn),，誰要是忽視這個教訓(xùn),，必然要付出慘痛代價。歐元區(qū)各國正在痛苦地認(rèn)識到：要實現(xiàn)貨幣和金融穩(wěn)定,，絕沒有易如反掌之策,，尤其是今日全球金融市場急劇動蕩,，全世界圍繞資本和投資的競爭日趨激烈，每個國家都必須努力尋找符合自身歷史和文化傳統(tǒng)的有效辦法,，來確保經(jīng)濟,、金融和貨幣穩(wěn)定。第四,，歐元的創(chuàng)立以及它所面臨的各種挑戰(zhàn),，展示了一種國際主義和榮辱與共的精神，它應(yīng)該成為今后最廣義的國際關(guān)系準(zhǔn)則和指路明燈,。在與他國交往的漫長歷史里,，中國積累了正負(fù)兩方面的多重經(jīng)驗。
今天,，中國正處于一個十分有利的地位,，要充分吸取歐元歷史的經(jīng)驗教訓(xùn)，以更好地制定國內(nèi)的經(jīng)濟貨幣政策,，以更好地處理與周邊國家和世界其他國家的關(guān)系,。歐元誕生，時值世界歷史潮流急劇轉(zhuǎn)折之時,。從貨幣和金融的角度來看,，歐元的創(chuàng)立既符合時代潮流，又讓人憂心忡忡,。說它符合時代潮流,，是因為新貨幣的創(chuàng)立似乎將德國馬克所象征的低通脹好處傳遍了整個歐洲。德國馬克曾經(jīng)是世界上最典型的穩(wěn)定強勢貨幣之一,。說它讓人憂心忡忡,，是因為歐元誕生之時，恰逢全球迎來外匯儲備急速累積的時代,。歐元誕生10年來,，全球官方外匯儲備增長4倍，從2000年的1.9萬億美元急劇增加到2009年底的8.1萬億美元,。11個亞洲國家累積了其中的63%,，中國則是外匯儲備增加最多的國家，總量已經(jīng)超過2.5萬億美元,。外匯儲備快速累積的推動力量是全球性國際收支的嚴(yán)重失衡,，它反過來又加劇了全球流動性過剩，導(dǎo)致全球利率長期處于低水平,，全球范圍的借貸標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)放寬,。流動性過剩所刺激的金融過度投機直接誘發(fā)了2007～2008年肆虐大西洋兩岸的次貸危機。流動性過剩同樣刺激了歐洲內(nèi)部各國的過度信貸,，而歐洲中央銀行“整齊劃一”的貨幣政策本來早就大幅度降低了歐元區(qū)的利率水平,。所有這些,，都成為2010年上半年歐元區(qū)多國主權(quán)債務(wù)危機的主要推動力量。所有這些因素都相互關(guān)聯(lián),。
回想1999年,，所有國家的中央銀行和官方外匯持有機構(gòu)（包括中國國家外匯管理局在內(nèi)），都急于降低對美元的依賴,，認(rèn)為歐元的誕生值得歡迎,，為它們外匯儲備的多元化提供了新的渠道，因為歐元所覆蓋的經(jīng)濟區(qū)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于德國馬克,。結(jié)果恰如所料,。根據(jù)IMF的估算，2009～2010年全球官方外匯儲備里,，歐元占27%,，1999年僅為18%，增幅相當(dāng)可觀,。與此同時,，美元占全球官方外匯儲備的比重下降。根據(jù)IMF2009年底的預(yù)測,，2010年美元占全球儲備貨幣的比重為62%,，1999年則為71%。美元下降的幅度正好與歐元份額增長的幅度相同,。同一時期,，歐元在全球資本市場上大展宏圖。歐元成為許多金融資產(chǎn)的發(fā)行和計價貨幣,，譬如國際銀團貸款,、債券發(fā)行和資產(chǎn)管理。單一貨幣誕生的第一個10年的表現(xiàn),，確實標(biāo)志著它已經(jīng)成為了一個真正的全球貨幣,。
然而，真相大白的時刻終于來臨,。本書寫于2007～2008年，書中斷言歐洲單一貨幣蘊含著許多政治和經(jīng)濟的矛盾和沖突,。2010年頭幾個月,，沖突終于公開爆發(fā)。歐元飽受危機困擾的重要原因是歐元區(qū)內(nèi)部失衡的日益惡化,，那是歐元區(qū)成員國自歐元誕生之后所采取各種政策的必然結(jié)果,。歐元誕生之后，它們所實施的政策與它們過去老一套的做法幾乎是如出一轍,。1999年歐元開啟之時,，德國認(rèn)識到當(dāng)時馬克與歐元兌換的匯率太高（相對其他成員國而言）,，因此立即采取措施降低真實工資、提高生產(chǎn)率,，從而大幅度提升了德國出口的競爭力（那是德國做得最好的事情）,。其他北歐國家也采取了類似的政策。
另一方面,，南歐和西歐的一些成員國則因為歐元的誕生而獲得喘息的機會,，放緩或停止了它們的改革進程。結(jié)構(gòu)性改革本來是它們在20世紀(jì)90年代經(jīng)濟政策的核心,。這類國家并沒有利用歐元誕生后的低利率和穩(wěn)定貨幣環(huán)境來推進改革,，相反，它們卻開始盲目享受歐洲貨幣聯(lián)盟的初期成果,，擴張本國經(jīng)濟和刺激就業(yè),。我們親眼目睹了一些歐元區(qū)成員國吹起巨大的經(jīng)濟泡沫。加入單一貨幣之后,，這些國家無法再實施貨幣貶值,，經(jīng)濟很快就失去競爭力。一些國家（譬如愛爾蘭和西班牙）,，就開始鼓勵過度借貸給國內(nèi)消費者,，鼓勵銀行體系給那些毫無長期盈利前景的地產(chǎn)項目放款。另一些國家（尤其是希臘）則累積巨額的財政赤字,。直到2010年,，金融市場和各國政府才如大夢初醒，意識到這一切都是不可持續(xù)的,。2010年5月10日,，歐盟決定為經(jīng)濟疲弱的成員國提供總額達7
500億歐元的救助資金，這是一個關(guān)鍵的里程碑,。
2011年歐元風(fēng)暴主要集中在歐元區(qū)的邊緣國家——希臘,、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭,。歐元加速升值的趨勢可能會告一段落,，至少暫時如此。人們不禁要問兩個問題：未來幾年內(nèi),，歐元區(qū)成員國會分裂成兩大集團嗎,，即一邊是經(jīng)濟狀況相對較好、經(jīng)濟政策趨向穩(wěn)定的北歐新教國家,，一邊是經(jīng)濟政策松懈,、易于誘發(fā)通脹的南歐天主教國家（隨著歐元危機的深化，南歐諸國債臺越來越高）,。與此問題相關(guān)的另一個問題是,，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機之后,，面臨全球貨幣激烈的相互競爭，歐元是否還能繼續(xù)維持一個真正的全球貨幣的地位,。
隨著歐債危機救助行動的成本逐漸上升,，歐元區(qū)成員國是否還能夠掩蓋它們之間嚴(yán)重的政治和經(jīng)濟差異、重新找回堅定團結(jié)的精神來捍衛(wèi)歐元的未來,？這是一個巨大的挑戰(zhàn),。核心問題則是德法之間的合作，盡管兩國之間的合作取得長足進展,，卻依然存在許多問號,。在歐盟的7
500億歐元一攬子救助方案里，有一項操作是總部位于盧森堡的“歐盟新借貸機制”,，旨在幫助那些飽受危機困擾的成員國繞開金融市場獲得融資（不過要付出高利率的懲罰性代價）,，因為那些國家進入資本市場的渠道可能被關(guān)閉。早些時候,，歐盟還單獨為希臘設(shè)立了總額達1
100億歐元的借貸計劃,，旨在為希臘贏得2～3年的調(diào)整時間，即幫助希臘度過2～3年的資本市場“休假期”,。此期間,，希臘無須從資本市場發(fā)行商業(yè)性債券來為財政赤字融資（或者說根本沒有資格進入資本市場融資）。
歐洲中央銀行一方面要應(yīng)對南歐債務(wù)國因財政緊縮和債務(wù)持續(xù)上升所帶來的巨大貨幣緊縮壓力,，另一方面要應(yīng)對經(jīng)濟情況日益好轉(zhuǎn),、以出口導(dǎo)向為主的北歐債權(quán)國所面臨的信貸寬松壓力。歐洲中央銀行理事會的意見分歧將無法避免,，而且會越來越嚴(yán)重,。當(dāng)前歐元區(qū)所面臨的金融動蕩，已經(jīng)沖擊到德國國內(nèi),，這是危機之后的第一次,。針對默克爾總理所說的“業(yè)已存在的挑戰(zhàn)”，德國人的應(yīng)對措施已經(jīng)越來越清晰,。一個不容否認(rèn)的事實是,，由于南歐債務(wù)國無力采取措施恢復(fù)自身的經(jīng)濟金融秩序，德國和其他北歐債權(quán)國正在逐步努力,，試圖掌控整個歐洲的經(jīng)濟,。面對“緊密團結(jié)還是分崩離析”的問題，默克爾選擇了“緊密團結(jié)”,。然而，那將是德國式的緊密團結(jié),。時不時有人會問,，假若歐元區(qū)各國無法就貨幣問題達成一致意見,，德國是否會選擇自己離開歐元區(qū)。這是一個重要問題,。
自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來,，歐洲一體化計劃的全部重點就是要避免德國孤立，因為德國的孤立曾經(jīng)長期困擾歐洲,，并導(dǎo)致無數(shù)次流血沖突,。然而，許多評論者都忽略了一個事實,，那就是德國現(xiàn)在已經(jīng)不再孤立,。盡管德國模式的經(jīng)濟穩(wěn)定政策在南歐各國表現(xiàn)得不是很明顯，但在其他地區(qū)卻廣受歡迎,。世界其他地方很少注意到,，一批經(jīng)濟穩(wěn)定、政策成功,、繁榮富強的國家已經(jīng)成為中歐和北歐的中流砥柱,，它們都有經(jīng)常賬戶順差，表明它們可以傲立于世界,，獨立不倚,。這些國家有的是歐元區(qū)成員，有的不是,。德國則是這個集團的領(lǐng)頭羊,，它擁有眾多追隨者。下面就按照各個國家名字的字母順序,，排列出北歐債權(quán)國俱樂部的成員：（括號里前面的數(shù)字是2010年各國經(jīng)常項目盈余與GDP之比的預(yù)計值,，后面的數(shù)字是自2000年起，它們出現(xiàn)經(jīng)常項目赤字的年數(shù),。數(shù)據(jù)來自O(shè)ECD,。）奧地利(3.0，2)比利時
(2.0,，1)丹麥 (3.2,，無)芬蘭 (2.4，無)德國 (6.0,，1)盧森堡 (6.3,，無)荷蘭 (5.3，無)挪威 (16.0,，無)瑞典
(6.3,，無)瑞士
(9.9，無)
歐元的未來及其國際地位究竟如何？答案絕不是那么涇渭分明,。一方面,，東亞各國并不愿意完全依賴美元，同時美國經(jīng)濟自身也是問題多多,，歐元確實有很大機會來鞏固其全球第二大儲備貨幣的地位,。然而，只有以德國為首的北歐債權(quán)國集團越來越緊密地控制整個歐元區(qū)經(jīng)濟,，歐元才有可能實現(xiàn)上述目標(biāo),。但是，如此一來,，南歐債務(wù)國就必須忍受更嚴(yán)格的貨幣金融約束,，那是在這些國家最不受歡迎的政策，何況它們本來就對歐洲權(quán)力的新格局深表疑慮和不滿,。
創(chuàng)建歐元的目的,，至少有一部分是為了避免統(tǒng)一后的德國重新主導(dǎo)歐洲的秩序。然而,，德國重新統(tǒng)一20年之后,，它恰恰重新贏得了對歐洲的支配地位，盡管其支配地位不是在戰(zhàn)爭和純粹政治方面,，而是在貨幣和經(jīng)濟方面,。這真是一個絕妙的諷刺。歐洲各國和世界其他地區(qū)對于德國重新主導(dǎo)歐洲,，曾經(jīng)（現(xiàn)在或許還是如此）是那么敏感,，充滿各種猜測和不祥的預(yù)言。但是,，事情的結(jié)論卻是如此令人無法回避和無限糾結(jié)：要確保歐元穩(wěn)定,，就必須讓德國主宰歐元區(qū)。
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