跨境資金流入的“高燒”不退,。
央行16日公布的數(shù)據(jù)顯示,，5月份新增外匯占款達(dá)3764.14億元，較4月份增長21%,，這也是今年以來第四個(gè)月外匯占款增量在3000億元以上,。同日，外匯局提示套利資金凈流入增加的風(fēng)險(xiǎn),。
外匯占款主要由貿(mào)易順差,、FDI和國際短期資本構(gòu)成。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，5月份的貿(mào)易順差和FDI分別為130.5億美元和92.25億元,，這樣算來，當(dāng)月新增的國際短期資本流入約合人民幣2300億元,。
光大銀行首席宏觀分析師盛宏清預(yù)計(jì),，由于美國仍未表示要馬上退出低利率政策，因而,，國際資本繼續(xù)流入境內(nèi)動(dòng)力將保持年初以來的強(qiáng)勁態(tài)勢,。
無獨(dú)有偶，外匯局在其最新發(fā)布的《國家外匯管理局年報(bào)2010》中表示,，利差,、匯差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金凈流入增加，境內(nèi)企業(yè)境外融資活動(dòng)可能會(huì)趨于活躍,。預(yù)計(jì)2011年,，我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差,，國際收支運(yùn)行可能呈現(xiàn)一定波動(dòng)性。
國際資本流入加大對我國的貨幣政策提出了挑戰(zhàn),。市場普遍認(rèn)為,，央行本月14日年內(nèi)第六次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，其主要目的就是為了回收外匯占款持續(xù)高位造成的過剩流動(dòng)性,。
盛宏清也表示，當(dāng)前央行面臨兩個(gè)壓力：一個(gè)是通貨膨脹居高不下,，一個(gè)是國際熱錢持續(xù)流入,。今年以來，央行每月一次提高法定準(zhǔn)備金率主要是對付這兩個(gè)“壓力”,。
由于通貨膨脹壓力仍較高,，熱錢流入還將持續(xù)，盛宏清預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還有提高3次準(zhǔn)備金率的可能性,，從銀行間市場抽走約1萬多億的資金,，以對沖熱錢流入。
除了準(zhǔn)備金率,，央行還將使用央票和正回購等手段,，回收公開市場到期資金。此前,，央行已經(jīng)推出3年期央票,，深度凍結(jié)資金的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),，今年下半年銀行間市場到期資金量較上半年明顯減少,，央行的公開市場操作完全可以對沖到期的資金量，3年期央票可以協(xié)助準(zhǔn)備金工具大規(guī)模凍結(jié)流入銀行間市場的熱錢,。
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