|
A股能否突破2700點(diǎn)的困局？盡管大多機(jī)構(gòu)認(rèn)為2700點(diǎn)下方有支撐,，而這一關(guān)口上方的壓力仍不容小覷,。總體來看,，短期內(nèi)市場或?qū)⒕S持震蕩格局,，延續(xù)筑底征程。
5月份宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)日,，股市遇利空而上漲,。是否可以認(rèn)為是大盤結(jié)束調(diào)整、轉(zhuǎn)而向上的信號,？對此,，申萬研究所首席策略分析師桂浩明表示，弱勢整理作為一個趨勢,，仍然會延續(xù),。
桂浩明認(rèn)為，對于股市投資者來說,，央行公布的5月份金融數(shù)據(jù)無疑能夠當(dāng)作利好來解讀的,。因為信貸增長已經(jīng)回歸到基本正常的狀態(tài)，這似乎也表明,，進(jìn)一步收縮銀根已經(jīng)不那么必要了,。不過，現(xiàn)在通脹并沒有得到很好控制,，并且仍然對經(jīng)濟(jì)與社會的平穩(wěn)帶來了不利的影響,。顯然，管理層是很難容忍通脹在調(diào)控目標(biāo)位1.5個百分點(diǎn)以上長期運(yùn)行的,，并且也不太可能坐等基數(shù)效應(yīng)起作用以及其他各種調(diào)控政策作用傳導(dǎo)過來后,，通脹再慢慢回落的,。這也就意味著，在5月份CPI再創(chuàng)新高以后,，有關(guān)方面很可能緊接著就會采取一些措施,。因此，即便現(xiàn)在股市出現(xiàn)了反彈,，但是因為通脹這樣的環(huán)大境還沒有被改變,，因此反彈的幅度不可能大。
多位分析人士也預(yù)計,，上半年仍有加息可能,。投資銀行巴克萊則預(yù)計中國年內(nèi)還將升息一次，使得一年期存款利率達(dá)到3.5%的水平,。
近期全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的回落,，投資者信心受到影響，全球股市調(diào)整之勢全面展開,，A股難以獨(dú)善其身,。
華泰證券認(rèn)為，因為外圍市場的不振,，其實向市場參與各方傳遞出全球經(jīng)濟(jì)已處于全面緊縮的狀態(tài)中,，美聯(lián)儲退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈。而從經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的角度來看,，一旦全球經(jīng)濟(jì)引擎的重要經(jīng)濟(jì)體相繼退出刺激經(jīng)濟(jì)政策,，那么，經(jīng)濟(jì)的二次探底難以避免,。
更為重要的是,，外圍市場的不振將強(qiáng)化我國經(jīng)濟(jì)增速回落的預(yù)期。一方面是因為出口,、投資與消費(fèi)是我國經(jīng)濟(jì)增長的三架馬車,，在消費(fèi)不振、投資增速回落的大背景下,，出口是我國經(jīng)濟(jì)增長的一個特別突出的重大牽引力量,。但由于外圍市場的不振意味著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，也意味著全球的需求回落,，這不利于我國的出口,。另一方面則是因為當(dāng)前全球緊縮性周期也不利于A股市場的資金生存狀態(tài)，這其實在上周B股的急跌中已經(jīng)有所體現(xiàn),，而且這一預(yù)期會不斷強(qiáng)化,，從而使得A股市場的資金干旱狀態(tài)更為嚴(yán)重。
本周大盤出現(xiàn)的小幅反彈量能始終無法有效放大,，可以判定只是場內(nèi)資金的自救行為,，場外資金仍然處于觀望態(tài)勢,。
東吳證券認(rèn)為,，從目前的A股市場運(yùn)行來看,，雖然近期整體呈現(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢，期間有下跌也有反彈,，但是整體量能水平仍然較低,。從目前市場參與的資金屬性來看，前期存量資金仍然占據(jù)主導(dǎo),，賺錢效應(yīng)的缺失使得場外資金仍然處在觀望之中,。
如果從資金的供給與需求兩個角度進(jìn)行分析，就不難發(fā)現(xiàn)：1.資金需求面仍難言樂觀,。根據(jù)滬深交易所的安排,，本周兩市共有22家公司共計20.41億股上市流通，從解禁市值來看,，為年內(nèi)中等偏低水平,，但是值得注意的是，本周仍然有5家新股網(wǎng)上申購,。2.從資金供給來看,，本周正回購與央票到期金額相比上周有大幅回落，但是從絕對數(shù)值看,，仍然處于年內(nèi)高點(diǎn),。考慮到銀行季度考核需要以及近期資金面的緊張,，本周央行繼續(xù)維持貨幣凈投放的概率較大,。但是遠(yuǎn)水難解近渴，在賺錢效應(yīng)缺失的背景下,，這部分增量資金對于A股市場更多是心理層面的作用,。
大通證券策略分析師李明哲也表示，從現(xiàn)階段的反彈行情看,，還是那些原先的場內(nèi)資金在做反彈,，市場也并沒有形成新的熱點(diǎn)板塊，因此以目前的情況看,，還不支持A股出現(xiàn)大幅的反彈,。
在諸多利空壓力下，“估值底”能否轉(zhuǎn)化為“市場底”仍有待進(jìn)一步觀察,。
財通證券認(rèn)為,，近期大盤已在2700點(diǎn)附近震蕩多次，進(jìn)入到一個新的震蕩筑底區(qū)間,，短期市場持股心態(tài)漸趨穩(wěn)定,。一方面,，2661點(diǎn)附近是機(jī)構(gòu)投資者的成本密集成交區(qū)，應(yīng)該有較強(qiáng)的支撐,。另一方面,，2780點(diǎn)上方已成解套盤的密集成交區(qū)，投資者不敢追漲,。因此,，短線大盤將繼續(xù)在2661-2780點(diǎn)區(qū)間震蕩，等待形勢明朗再做方向選擇,。
光大證券則認(rèn)為,，從市場見底的過程來看，往往是先有“估值底”,、接著出現(xiàn)“政策底”,，最后才會誕生“市場底”。但中報前后大面積下調(diào)盈利預(yù)測的可能性使得估值底還有待驗證,，而決策層并沒有從“持續(xù)緊縮”的立場上松動,，政策底到目前為止仍未真正出現(xiàn)，因此,，市場底還有待進(jìn)一步觀察,。六月上旬是加息和調(diào)準(zhǔn)的重要時間窗口，預(yù)計政策偏緊態(tài)勢將維持到三季度,。6月份是央行,、銀監(jiān)會對金融存貸比率的年中考核最為緊張的時候，這對市場流動性將帶來一定的壓力,。
�,。ňC合《證券時報》、《證券日報》,、《上海證券報》,、東方網(wǎng)報道）
|