上周五公布的美國5月份的失業(yè)率,，從上月的9%重新上升至9.1%,。勞動力市場糟糕的狀況成為美國公布GDP、制造業(yè),、房地產(chǎn)等一系列慘淡數(shù)據(jù)之后的又一重?fù)�,。而第二輪量化寬松政�?QE2)即將到期,，市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲加息時間表將進(jìn)一步押后而寬松貨幣政策將延續(xù)更長一段時間。對此魯政委今日在博文中指出,，面對失業(yè)率的再度反彈,，特別是房地產(chǎn)市場的持續(xù)惡化，面對已經(jīng)“吸毒成癮”經(jīng)濟(jì),，美聯(lián)儲已無太多的選擇,。未來，美國農(nóng)業(yè)部很可能會繼續(xù)發(fā)布全球糧食可能減產(chǎn)的預(yù)測報告,，通過推高食品價格迫使新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)加息,，以替美國控制通脹從而為其贏得更多維持寬松政策的時間。
文章認(rèn)為，不管美聯(lián)儲未來是否會采取措施進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表,，6月末QE2到期后繼續(xù)努力維持資產(chǎn)負(fù)債表不會因為前期購買債券的自然到期而逐步縮小,，現(xiàn)在看來應(yīng)該已無多少懸念。果真如此,，這其實就是一次隱含的QE3,。這也會將中國央行拖入一場“李代桃僵”式的控制流動性過剩和通脹的持久戰(zhàn)之中。
作者介紹：
魯政委：興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家