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提前獲得宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)究竟如何從中漁利,，這一“潛規(guī)則”日前終于被揭開一角。
有媒體報道,，今年的幾次經(jīng)濟數(shù)據(jù)泄密事件引起了政府高層的重視,。在3月底，有宏觀部門的涉及人員相繼落馬,。該報道引述消息人士的話說,，國家統(tǒng)計局辦公室和中國人民銀行研究局的一些人員已經(jīng)相繼離崗,。
直到6月4日晚間，被涉?zhèn)髀劦挠嘘P(guān)部門還沒有對這一消息的真實性做出官方正面回應(yīng),。據(jù)了解,，其他金融監(jiān)管部門已經(jīng)在內(nèi)部開展信息安全教育。
有知情人士對《第一財經(jīng)日報》記者透露,，這是相關(guān)部門所實施的針對經(jīng)濟數(shù)據(jù)泄露情況的跨部門調(diào)查所牽出的事件,，調(diào)查已進行數(shù)月。
每個月,，中國的券商,、研究機構(gòu)都在熱鬧地進行宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的競猜，時時有機構(gòu)能精準猜中,。
比較戲劇化的“競猜”發(fā)生在今年3月,。當時，由于央行在2月份春節(jié)假期的最后一天宣布加息,，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計1月份CPI可能破5%才迫使央行采取行動,。但在數(shù)據(jù)發(fā)布前的2月14日，有外媒通訊社援引兩位市場人士的話說,，由于中國官方調(diào)整了2011年CPI的權(quán)重,，中國1月CPI同比上漲4.9%，環(huán)比漲幅約在0.9%,，低于市場的普遍預(yù)期,。等到2月15日國家統(tǒng)計局網(wǎng)上公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)時，其中的CPI數(shù)據(jù)正是4.9%,。
今年4月份,，有香港媒體援引不具名消息稱，中國3月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長5.3%~5.4%,。同時公布的數(shù)據(jù)稱,，3月新增人民幣貸款6800億元人民幣，M2同比增幅為16.6%,。這兩個數(shù)據(jù)驚人地吻合了實際數(shù)據(jù),。
今年5月份，又到了“競猜”開獎前夕,，微博上面也傳出了“重要信息”,。在當時多家機構(gòu)前期預(yù)計4月份CPI達到5.4%，與3月持平,。數(shù)據(jù)發(fā)布前夕,，有券商高層在新浪微博上發(fā)帖：“【傳】4月份CPI為5.3%。超預(yù)期,！”5月11日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)時,，4月份的CPI就正好是5.3%。
國內(nèi)一些中字頭的頂級券商也表現(xiàn)出了驚人的預(yù)測能力,。
中信證券在其今年1月初的月度數(shù)據(jù)前瞻報告中預(yù)計,，去年12月食品價格將有所回落，但非食品價格將保持較快增長,，預(yù)計CPI將達4.6%,。今年1月20日，統(tǒng)計局公布的去年12月份CPI同比上漲4.6%,，PPI同比上漲5.9%,。數(shù)據(jù)可謂高度吻合。
對于那些提前獲得經(jīng)濟數(shù)據(jù)的機構(gòu)和人士來說,，這些數(shù)據(jù)可能意味著可觀的經(jīng)濟利益,。
一位券商研究人士對記者表示，包括CPI在內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于資本市場來說是十分敏感的經(jīng)濟指標,，不僅直接關(guān)系到債券市場收益率的變化,，而且是政府未來經(jīng)濟政策放松或緊縮的風向標，如果提前得到經(jīng)濟數(shù)據(jù),，就創(chuàng)造了一個投機性交易的機會,。
相對于股票市場，債券市場和外匯市場對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)更為敏感,。在有傳言1月CPI低于預(yù)期的2月14日,，當時從債市可以觀察到，因投資者感受到數(shù)據(jù)低于預(yù)期可能會帶來緊縮預(yù)期弱化,，投資者進場做多導(dǎo)致收益率下行,。
投資者正是利用所獲數(shù)據(jù)與市場預(yù)期的差異進行獲利的。如果債券投資者提前獲得的數(shù)據(jù)比市場普遍的預(yù)期樂觀,，可先期購入債券,，等待正式消息的發(fā)布；如果獲得的數(shù)據(jù)較市場預(yù)期悲觀,，則提前賣出債券以控制風險,。
一名曾從事過基金行業(yè)的人士也對記者表示，能提前拿到數(shù)據(jù)無論是對于券商還是研究員都有直接的利益關(guān)系,。如果一家券商的研究報告對于宏觀數(shù)據(jù)總是能準確地預(yù)測,，就可以獲得基金更多的“分倉”收入，相關(guān)的研究員就可以得到更多的“派點”,。
由于基金沒有自己的交易席位,，只能通過券商的席位進行交易,。券商的基金分倉交易就是指券商從基金分得更多的倉位,。這會給券商帶來兩大好處,，首先是可以帶來大量的手續(xù)費收入，其次是產(chǎn)生大量的交易量,，還可以提升券商的市場占有率,。
“宏觀研究員拿到宏觀數(shù)據(jù)準確，跟行業(yè)研究員拿到公司數(shù)據(jù)準確是一樣的,，如果你總是拿到的數(shù)據(jù)很準確,，客戶就會愿意跟著你做�,！彼f,，不僅僅是對基金，對于其他大客戶也都是如此,。
而預(yù)測的準確性是券商考核研究員的主要指標之一,，能更早、更快地獲得數(shù)據(jù)體現(xiàn)了研究員獲得信息的能力和研究能力,，這一能力將直接與獎金掛鉤,。
“券商會有一部分獎金對研究員進行獎勵，更準確的預(yù)測將可以讓研究員分得更多的獎金,�,！鄙鲜鋈耸勘硎尽ＫM而透露,，其實一些信息并不總是會體現(xiàn)在研究報告中,，研究員更多是通過短信、MSN,、網(wǎng)絡(luò)等工具來傳播數(shù)據(jù),。
中國的數(shù)據(jù)“神算子”們究竟如何做到“先知先覺”？
據(jù)記者了解,，與其他國家一樣,，中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在正式發(fā)布前，會被提前提供給相關(guān)的宏觀經(jīng)濟決策部門和領(lǐng)導(dǎo)層進行參考,。除了數(shù)據(jù)的生產(chǎn)環(huán)節(jié),，涉及到數(shù)據(jù)傳遞鏈條上的各個部門也都可能是數(shù)據(jù)泄密的風險點。
國家統(tǒng)計局原副局長賀鏗就曾對媒體表示,，提前泄露是因為太多部門在數(shù)據(jù)正式發(fā)布之前就已經(jīng)看到了,。
“在統(tǒng)計局公布之前，個別的部門先公布了,，其實統(tǒng)計局也是很有意見的,，我們怎么控制得了。”賀鏗此前對媒體表示,。
但數(shù)據(jù)是如何從政府部門獲得,，是否已經(jīng)被泄露到市場，具體的情況還不得而知,。此前《經(jīng)濟參考報》消息稱,，這次被查出泄密的人員職位不高，多是處級干部,，但都是位于能提早接觸到數(shù)據(jù)的核心部門,。
在前期數(shù)據(jù)獲取方面，是數(shù)據(jù)制作的官員“監(jiān)守自盜”,，還是負責傳遞數(shù)據(jù)的官員“無心一瞥”,？后期數(shù)據(jù)泄露時，是通過直接的權(quán)錢交易,，還是通過掮客間接獲得,；是通過酒桌飯局“不意說出”，還是通過官員參與論壇等活動“獨家披露”,？這些隱秘情況都需要等待相關(guān)部門在此次查出后進一步牽出數(shù)據(jù)泄密的細節(jié),。
熟悉保密審查程序的相關(guān)人士對本報記者表示，數(shù)據(jù)泄密等事件的調(diào)查重在評估是否造成對外泄密,，泄密是否造成并在什么程度上造成了不良影響和相關(guān)損失,，針對不同的情況有不同的處理方式。
每年都有CPI數(shù)據(jù)提前泄露的傳聞,，已成了影響我國經(jīng)濟安全和政府公信力的隱患,。
據(jù)記者了解，包括CPI,、工業(yè),、投資、消費,、進出口等經(jīng)濟數(shù)據(jù)在未披露之前基本都屬于涉密數(shù)據(jù),，有的屬于機密級，有的屬于秘密級,。
按照《中華人民共和國保守國家秘密法》(下稱《保密法》)的規(guī)定,，機密級國家秘密是重要的國家秘密，泄露會使國家安全和利益遭受嚴重的損害,；秘密級國家秘密是一般的國家秘密,，泄露會使國家安全和利益遭受損害。
同時,，《保密法》也規(guī)定,，機關(guān)、單位違反本法規(guī)定，發(fā)生重大泄密案件的,，由有關(guān)機關(guān),、單位依法對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予處分；不適用處分的人員,，由保密行政管理部門督促其主管部門予以處理。
但如何進行處分,，《保密法》中沒有更為細致的規(guī)定,。
為防止數(shù)據(jù)被泄露，縮短數(shù)據(jù)傳遞鏈條是各國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)部門采取的一個有效措施,。
德國和英國近年來都采取了一些措施,，已降低數(shù)據(jù)泄密的可能性。比如,，英國國家統(tǒng)計局在2008年就將其向部分官員通告數(shù)據(jù)的時間窗口從40.5小時調(diào)整到24小時,。
為減少數(shù)據(jù)被泄露的可能性，中國的有關(guān)部門已經(jīng)采取了多項措施,。接近國家統(tǒng)計局相關(guān)人士對本報記者表示,，統(tǒng)計局已經(jīng)將CPI數(shù)據(jù)生產(chǎn)和發(fā)布的時間差從72小時縮短到48小時，并正在考慮和論證進一步縮短數(shù)據(jù)生產(chǎn)和發(fā)布的時間間隔的可行性,。
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