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　　在當(dāng)前“內(nèi)生性”因素和“外生性”因素混雜的糾結(jié)中,，我們傾向于回歸本質(zhì)的周期邏輯,，從通脹,、經(jīng)濟(jì),、貨幣周期這三個(gè)維度，來判斷下半年A股的大概率趨勢(shì),。在貨幣,、經(jīng)濟(jì)、通脹,、業(yè)績(jī)四條曲線進(jìn)入下行軌道的時(shí)期,，即使整體A股具備一定靜態(tài)估值優(yōu)勢(shì)，也難以形成明顯向上的動(dòng)力,。