美國、歐洲,、中國等經(jīng)濟體近日發(fā)布的制造業(yè)指數(shù)普遍下滑,，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟復蘇正在喪失動能的擔憂。有分析指出,，經(jīng)濟放緩的速度高于預期,，可能導致美聯(lián)儲維持超寬松貨幣政策的時間長于預期，而中國的宏觀經(jīng)濟政策也可能出現(xiàn)微調(diào),。
全球經(jīng)濟復蘇似遇第二段“疲軟期”
就預測產(chǎn)出而言,，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)迄今一直是準確的先行指標。然而,，全球多個經(jīng)濟體陸續(xù)公布的5月份PMI數(shù)據(jù)卻顯示,，制造業(yè)增長正在放緩。
美國供應管理學會6月1日公布的數(shù)據(jù)顯示,，5月份美國制造業(yè)增速大幅放緩,。5月份供應管理學會制造業(yè)PMI指數(shù)從4月份的60.4滑落至53.5，這一數(shù)字比此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟學家所預計的57.0還要低,。除了制造業(yè)數(shù)據(jù)外,，當天公布的5月份美國私人部門新增就業(yè)人數(shù)僅為3.8萬，遠低于預期的17.5萬,，這也增加了市場的悲觀情緒,。
與此同時，受高負債的歐元區(qū)外圍國家拖累,，5月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)從4月份的58降至54.6,，不及市場預期的54.8，創(chuàng)下自去年10月以來的最低水平,。其中,，德國和法國制造業(yè)PMI指數(shù)修正值分別降至57.7和54.9,，希臘制造業(yè)PMI指數(shù)降至44.5。此外,，英國5月份的制造業(yè)PMI指數(shù)跌至52.1,，遠低于市場預估的54.1，創(chuàng)下近20個月以來的最低水平,。
同日,，中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)由前月的52.9降至52.0的9個月最低點,。
英國《金融時報》的文章認為,，上述數(shù)據(jù)顯示本輪經(jīng)濟復蘇貌似遇到了第二段“疲軟期”。至于出現(xiàn)疲軟的原因,，文章認為,，全球金融狀況或許是更好的解釋。一方面,，發(fā)達經(jīng)濟體“慷慨”的貨幣政策造成大宗商品價格井噴式上漲,，世界各地的企業(yè)和消費者已將削減支出作為對策；另一方面,，收縮的信貸(即便在當前的低利率環(huán)境中)正束縛著西歐和美國企業(yè)的手腳,，而收緊的貨幣政策則影響著中國經(jīng)濟。
全球股市接連收陰
周三發(fā)布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)當即對市場產(chǎn)生了影響：股市和主要大宗商品價格(金價除外)下跌,，10年期美國國債的收益率今年首次跌破3%,，美元近期的復蘇呈逆轉(zhuǎn)勢頭。
6月1日,，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤跌279.65點,，至12290.14點，跌幅2.2%,，創(chuàng)2010年6月4日以來最大點數(shù)跌幅,，30只成份股全部下跌。標準普爾500指數(shù)下跌30.65點,，至1314.55點,，跌幅2.3%。納斯達克綜合指數(shù)下跌66.11點,，至2769.19點,，跌幅2.3%。
當天,，歐洲股市亦大幅走低,。歐洲斯托克600指數(shù)收盤跌0.9%，報278.38點,。英國富時100指數(shù)跌1%,，收報5928.61點,；德國DAX 30指數(shù)跌1%，收報7217.43點,；法國CAC 40指數(shù)跌1.1%,，收報3964.81點。
受前一個交易日歐美股市下跌等因素影響,，亞洲股市6月2日也大幅下跌,。其中，東京股市日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)下跌1.69%,，中國香港股市恒生指數(shù)下跌1.58%,，上證綜指和深證成指分別下跌1.4%和1.66%。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲弱加劇了投資者對美國經(jīng)濟復蘇再度停滯的擔憂,，美國基準國債的收益率周三跌破3%，至2.95%,，創(chuàng)6個月新低,。國際市場原油、銅等大宗商品價格當天也出現(xiàn)回落,，其中紐約商品交易所原油期貨7月合約盤中刷新日內(nèi)低點100.55美元/桶,。
美QE3預期再升溫
英國《金融時報》的文章指出，今年的全球經(jīng)濟復蘇放緩跡象在時間進度上與去年的“增長疲軟期”幾乎重合,。去年的疲軟期開始時,，市場正準備迎接美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策，而當美聯(lián)儲宣布將啟動第二輪量化寬松(QE2)后,，疲軟期就結(jié)束了,。文章還認為，廉價資金的藥方仍有望緩解經(jīng)濟不振,，如果第三輪量化寬松(QE3)按照去年的時間表出臺,，投資者和企業(yè)可能在秋季重拾信心，但藥方的效力有可能大減,。
有分析人士指出,，如果本周晚些時候公布的就業(yè)數(shù)據(jù)仍無法給市場帶來些許欣慰，對美聯(lián)儲推出新一輪寬松政策的討論將再度升溫,。畢竟對美國政府來說,，現(xiàn)階段增加就業(yè)的壓力大于通貨膨脹壓力。
對于中國的宏觀經(jīng)濟政策,，路透社一篇分析文章指出,，考慮到宏觀調(diào)控效果具有滯后性，中國5月份制造業(yè)PMI指數(shù)的下滑,，意味著經(jīng)濟增速逐步下滑的態(tài)勢將延續(xù)至年中,；展望下半年,，中國經(jīng)濟決策者可能需要在穩(wěn)定經(jīng)濟增長與控制通脹之間尋找新的平衡點。不過分析師指出,，經(jīng)濟增速放緩不應影響貨幣政策收緊進程,，中國的宏觀政策更可能出現(xiàn)微調(diào)，而非加碼或轉(zhuǎn)向,。