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*ST金化，2010年底市盈率不過3倍,，堪稱A股最低市盈率股票,，在最近七個交易日內(nèi)(4月13日-21日)驚現(xiàn)兩漲停兩跌停的戲劇性走勢,。分析人士指出,，每年年初ST板塊都會遭遇爆炒行情，許多跟風炒作的所謂重組題材和脫帽股票真假難辨,，投資者應仔細甄別,，當心陷阱,。
急漲急跌
自從3月5日公布年報,，*ST金化成為A股市盈率最低的股票開始,，該股走勢一直很平穩(wěn),，在7.3-8元間徘徊。13日,，異相出現(xiàn),，該股出現(xiàn)首個漲停,，從開盤的7.92元攀高至8.36元,；14日該股繼續(xù)沖擊漲停，開盤即跳高至8.58元,，最后收至8.78元。連續(xù)上漲的態(tài)勢和所謂兩市“第一價值股”的名頭吸引了眾多跟風盤,，但形勢也就在15日開始發(fā)生了變化,。當日,，該股慣性高開，沖高到9.21元,，但盤中最低下探至8.85元，收盤至9.08元,，眾多投資者在這一天殺入,，成交量急劇放大,，達到3700多萬股,，換手率達到8.82%,，這一成交量甚至創(chuàng)下了該股上市15年來的最高紀錄,。
18日該股上漲止步,，僅上漲0.66%,。由于19日晚間將公布公司一季報，當天公司股價一路下跌,，跌幅達3.72%,。當日晚間的一季報顯示,，一季度該公司凈利潤虧損2960萬元,，基本每股收益為-0.07元,。此后連續(xù)兩日,，金化股價跌停或接近跌停,，走勢耐人尋味。
自3月以來，在年報密集發(fā)布時期,，ST板塊熱度高漲,，眾多股票走出連續(xù)漲停的走勢,。其中，有強烈資產(chǎn)重組預期的*ST偏轉(zhuǎn),、*ST當代,、ST興業(yè)、*ST九發(fā)等都出現(xiàn)連續(xù)漲停,，股價屢創(chuàng)新高,。
在這些個股當中，*ST九發(fā)和*ST偏轉(zhuǎn)近幾個交易日的走勢和*ST金化十分相似,，股價都是在最新公告發(fā)布后一路狂跌,。其中*ST偏轉(zhuǎn)在19日發(fā)布了重大資產(chǎn)重組的公告后便開始連續(xù)跌停或接近跌停,，*ST九發(fā)也是在20日公告其未來三個月內(nèi)無重大事項可披露后便開始連續(xù)跌停,。
“重組+最具價值”導演戲劇走勢
查閱*ST金化的資料發(fā)現(xiàn)，這只股票的走勢可謂跌宕起伏,。作為一家1996年上市的老國企,，由于經(jīng)營不善，*ST金化2007年因為不能清償?shù)狡趥鶆�,，被債務人向法院起訴破產(chǎn)還債,，同年6月，公司向法院申請破產(chǎn)重整,，隨即在年底開始了為期三年的漫長重整計劃,。
在這期間，由于實力雄厚的冀中能源成為公司的控股股東,，曾引發(fā)了市場關(guān)于資產(chǎn)注入和重組的廣泛遐想,，股價也一路飆漲。但2008年7月和2010年4月的兩次重組均由于各種原因而擱淺,。
直到2010年12月1日,，公司發(fā)布公告稱，重整計劃執(zhí)行完畢,，按照重整計劃減免的債務,，債務人不再承擔清償責任。這一喜訊直接反應在了去年年報中,。3月5日公布的年報顯示,，*ST金化由于債務重組而獲得的收益達到10.4億元，加上滄州市政府補貼款1.7億元，這些重大利好使公司2010年凈利潤達到11.02億元,，每股收益達2.62元,，按4月21日收盤價7.97元計算，靜態(tài)市盈率不到3倍,。
但細細品析這一名號不難發(fā)現(xiàn),，公司的所謂價值其實是建立在一次性的重組收益和補貼款之上，不具備可持續(xù)性,。其主營業(yè)務在2010年虧損8000多萬元,，今年一季度虧損約3800萬元，甚至比2010年同期還多虧損1500多萬元,。這一事件也反映在了股價上,，在一季報公布前后的三個交易日內(nèi)，該股幾乎連續(xù)跌停,，累計下跌12.8%,。
暴漲暴跌的背后，隱隱有游資和莊家炒作的跡象,。業(yè)內(nèi)人士分析,，*ST金化全部市值才30億元左右，日常交易額只有幾千萬元,，游資用較少的籌碼即可以帶動股價的暴漲暴跌,。加之有冀中能源這種實力雄厚的大公司做股東，很容易引發(fā)重組和資產(chǎn)注入的遐想,，兩市市盈率最低這一概念更為游資提供了炒作的平臺,。
ST股頻繁遭爆炒
*ST金化僅僅是今年ST板塊遭爆炒的一個縮影,。按慣例,，每年初A股市場都會上演一場ST股大戲，今年同樣不例外,。今年以來,，大盤震蕩盤整，漲幅不過7.7%,，但ST板塊的表現(xiàn)卻讓人眼前一亮,，累計上漲幅度高達34.7%。
在這其中,，摘帽和資產(chǎn)重組行情最為投資者關(guān)注,，洛陽玻璃在摘帽后已經(jīng)連續(xù)上漲超過20%。而按照有關(guān)規(guī)定,，ST股摘帽的主要條件之一是最近一個會計年度主營業(yè)務利潤為正,，股東權(quán)益為正。截至目前，符合“摘帽”標準的ST類股票有23只,，*ST金化顯然不符合這一條件,。
此外，眾多ST股能獲得投資者的持續(xù)青睞,，還有資產(chǎn)重組的故事在里面,，成功重組是近期眾多ST股連續(xù)沖擊漲停的基礎(chǔ)。但高收益往往也伴隨著高風險,，資產(chǎn)重組過程往往很曲折,。在眾多ST公司中，能夠重組成功的是少數(shù),，那些跟風炒作的偽重組題材最終難逃暴跌收場的厄運,。
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