●國際貨幣體系又到了亟須改革的重要關(guān)口。不過,，這一輪改革的呼聲并不是來自十國集團,，而是來自于廣大新興市場國家。
●“一帶一路”沿線國家要建成命運共同體,，那么很有可能就在這里形成一個人民幣貨幣區(qū),。所以，人民幣未來將躋身主要國際貨幣行列,，這樣的判斷是有依據(jù)的,。
●歐洲主要國際金融中心爭搶人民幣離岸業(yè)務(wù)，是市場對人民幣國際化的充分認(rèn)可,，反映出歐洲國家對未來發(fā)展趨勢的判斷,。
日前，由中國人民大學(xué)國際貨幣研究所、貨幣金融機構(gòu)官方論壇與中國銀行國際金融研究所聯(lián)合主辦的“人民幣,、SDR與國際貨幣體系改革”研討會在中國人民大學(xué)舉行,。中國人民大學(xué)校長、央行貨幣政策委員會委員陳雨露在會上表示,，由于不合理的國際貨幣體系,，廣大新興市場國家深感憂慮，國際貨幣體系到了亟須改革的重要關(guān)口,。近年來人民幣國際化程度提高速度較快,，尤其是“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，存在“一帶一路”沿線國家建成命運共同體并且形成一個人民幣貨幣區(qū)的可能性,。這是國際貨幣格局正在變遷的最好證據(jù),。他建議，世界上的主要國家要勇于擔(dān)當(dāng)責(zé)任,，克服偏見,，共同完成好國際貨幣體系改革。
國際貨幣體系到了亟須改革的重要關(guān)口
陳雨露指出,，首先,，從歷史上看，特別提款權(quán)（SDR）本身就是國際貨幣體系改革的產(chǎn)物,。在布雷頓森林體系后期,，特里芬難題已經(jīng)非常突出，雙掛鉤的匯率平價體系難以持續(xù),。主要是因為當(dāng)時德國,、日本這些新興的貿(mào)易大國搶走了美國的一部分出口份額，但美元仍然是主要的貿(mào)易和儲備貨幣,，所以美國就要從資本凈流出變成資本凈流入,、從貿(mào)易順差變成逆差。美國通過貿(mào)易逆差提供全球流動性供給,，在美元和黃金掛鉤的情況下,，這個特里芬難題必然是無解的，使得國際市場上出現(xiàn)了空前的美元信任危機,。為了維護國際金融體系的安全，鞏固世界經(jīng)濟增長的成果,，必須進行深刻的,、系統(tǒng)的國際貨幣體系改革。正是在這樣的背景下,，1969年國際貨幣基金組織（IMF）采納了十國集團的建議,，創(chuàng)新地推出了這樣一種超主權(quán)貨幣。換句話說，沒有當(dāng)年的銳意改革,，可能就沒有今天的SDR了,。
2008年的全球金融危機，引起了人們對當(dāng)前國際貨幣體系可持續(xù)性的嚴(yán)肅思考,。我們發(fā)現(xiàn),，現(xiàn)在的美國仍然是通過貿(mào)易逆差來提供全球流動性供給，這與半個世紀(jì)前幾乎一樣,。美國實體經(jīng)濟總量目前占全球的份額大約是五分之一,，貿(mào)易份額下滑到十分之一左右，而美元在各國官方儲備資產(chǎn)中擁有大約三分之二的份額,，是當(dāng)之無愧的超級貨幣,。由于現(xiàn)在沒有了黃金約束，使得全球范圍的流動性過剩問題十分明顯,。因為以貿(mào)易逆差來支撐美元的超級地位,，只會導(dǎo)致美國國內(nèi)流動性泛濫、美元資產(chǎn)泡沫,、美國次貸危機擴大成為全球危機,、美國貨幣政策溢出沖擊全球經(jīng)濟這樣一些現(xiàn)實問題。廣大新興市場國家對當(dāng)前國際貨幣體系深感憂慮,。因為這些國家的經(jīng)濟總量和對外貿(mào)易增長迅速,，但是貨幣錯配嚴(yán)重，頻繁遭到投機資本攻擊,，經(jīng)常發(fā)生國際金融危機,。為了抵御危機，這些國家逐漸積累了更多的外匯儲備,，但是又受到“美元陷阱”的困擾,，不得不為其他國家的經(jīng)濟金融危機買單�,？梢�,，國際貨幣體系又到了亟須改革的重要關(guān)口。不過,，這一輪改革的呼聲并不是來自十國集團,，而是來自于廣大新興市場國家。所以,，呼吁改革的聲音是不是被聽到了,？能不能得到國際組織的重視？最終可不可以落到實處,？所有這些問題都還有待觀察,。
人民幣未來將躋身主要國際貨幣行列
第二,，人民幣國際化進程。從跨境人民幣業(yè)務(wù)試點開始,，到現(xiàn)在,，人民幣在國際市場上的使用只有六年時間，處于剛剛起步的階段,。由于中國對外貿(mào)易和投資規(guī)模不斷擴大,，結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)增長很快,。與此同時,，全球范圍內(nèi)的人民幣離岸市場快速成長，非居民獲得和使用人民幣的便利性和意愿都有提高,，人民幣的吸引力在上升,。2010年初人民幣國際化指數(shù)只有0.02%，到2014年底已經(jīng)達到2.35%,，速度之快令人印象深刻,。雖然起步晚了點，但是在國際化這條路上,，人民幣的步子大,、走得快。目前,，中國進出口貿(mào)易結(jié)算的人民幣份額超過了四分之一,，人民幣是國際貿(mào)易融資的第二大貨幣、是全球第五大最常用支付貨幣和外匯交易第七大貨幣,。這些變化,，都是有目共睹的。
最近,，中國正在積極推動“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃,。這是中國倡導(dǎo)的新型區(qū)域合作模式，目的是要將這條世界上最長經(jīng)濟走廊的增長潛力充分挖掘出來,。人民幣在沿線國家有很好的使用機會,，大宗商品貿(mào)易、基礎(chǔ)設(shè)施融資,、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè),、跨境電子商務(wù)，以及亞投行,、絲路基金等多邊金融機制——這些都可以成為突破口,，使人民幣國際化的未來之路繼續(xù)保持又快又穩(wěn)。根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論,，“一帶一路”沿線國家要建成命運共同體,，那么很有可能就在這里形成一個人民幣貨幣區(qū)。所以,，人民幣未來將躋身主要國際貨幣行列,，這樣的判斷是有依據(jù)的。也要看到,，人民幣以一種新興國際貨幣的身份出現(xiàn),，是一個從無到有的變化。當(dāng)人民幣國際化程度由低而高,，這就是實實在在的國際貨幣格局正在變遷的最好證據(jù),。
人民幣加入SDR只是時間問題
第三，SDR貨幣籃子與國際貨幣格局關(guān)系密切,，主要國際貨幣都在其中,，貨幣籃子調(diào)整本身也反映出國際貨幣體系改革的方向。現(xiàn)在的問題是：對于人民幣國際化的光明前景,，市場是認(rèn)同的,；對于吸納人民幣提高SDR的代表性和吸引力，大家也是公認(rèn)的,；那么,，攔在SDR與人民幣之間的障礙究竟是什么呢？我們看各派觀點爭來爭去的是什么,？是貨幣籃子的篩選標(biāo)準(zhǔn),，是執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的程序，這樣一些技術(shù)層面的細(xì)節(jié)問題,，并不是原則問題,。就像拉加德總裁所說的，人民幣加入SDR只是時間問題,。
陳雨露指出,，但技術(shù)性問題至今沒有解決，說明人民幣加入SDR或許還存在著阻力,，可能是不小的阻力,。為什么有阻力？主要是因為不同文明之間的對話還不夠充分,。因為不了解,、不熟悉、不確定,，就容易產(chǎn)生誤解甚至是偏見,。比如西方國家對中國的漸進式改革、中國的熱錢管理這些不同于西方的做法往往就是會懷疑,，進而直接反對,。溝通才能祛除偏見,。大家要多見面，多交流,，增進理解,，相互尊重。特別是對不同的聲音,，更要認(rèn)真傾聽,，求同存異，多找合作的可能性,，少做對抗式的糾纏,。世界上的主要國家要勇于擔(dān)當(dāng)大國責(zé)任，克服偏見,，積極促成國家之間的政策溝通與協(xié)調(diào),，共同完成好國際貨幣體系改革這樣的大事、難事,。
作為最大的發(fā)展中國家,，中國推動人民幣國際化，表達了我們提供全球公共物品的良好意愿和歷史擔(dān)當(dāng),。歐洲主要國際金融中心爭搶人民幣離岸業(yè)務(wù),，是市場對人民幣國際化的充分認(rèn)可，反映出歐洲國家對未來發(fā)展趨勢的判斷,。
改革開放是中國經(jīng)濟崛起的源動力,，今后還將繼續(xù)對內(nèi)深化改革，并以更高標(biāo)準(zhǔn)對外開放,。周小川行長上個月明確表示,，中國為使人民幣成為一種更加可自由使用的貨幣，已經(jīng)制訂了詳盡計劃,。我們會做好自己的功課,。不論2015年是否加入SDR，都不會影響人民幣的國際化進程,，也不會動搖中國按自己的方式為國際社會做貢獻的決心,。
說到底，在SDR定值審查的問題上,，主動權(quán)和決定權(quán)并不在于中國,。希望國際貨幣基金組織勇敢面對挑戰(zhàn)，拿出當(dāng)年創(chuàng)設(shè)SDR那樣的魄力與膽識,，積極完善貨幣籃子,，引領(lǐng)新一輪的國際貨幣體系改革。中國做好了擁抱世界的準(zhǔn)備,，SDR做好了擁抱人民幣的準(zhǔn)備了嗎,？對此,，我們將拭目以待。
