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何謂“流動性”,？經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋是指某種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為支付清償手段或者說變現(xiàn)的難易程度�,，F(xiàn)金被認(rèn)為是流動性最強的資產(chǎn)。在投資學(xué)上，證券化資產(chǎn)的流動性越好,，則風(fēng)險溢價越低，估值水平就可以越高,。除貨幣流動外,，筆者認(rèn)為，貨物和人力資本的流動也會創(chuàng)造財富,，刺激廣義流動性是全球經(jīng)濟(jì)繁榮的基礎(chǔ),，中國過去的經(jīng)濟(jì)增長就是依靠資金流、物流和民工流來拉動的,。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用,，信息流的作用也越來越大。
首先,，我們有全球最大的人口流,，中國人不僅勤勞，而且還好動,，目前整個人口的流動規(guī)模是全世界最大的,。西方人看好印度經(jīng)濟(jì)的增長潛力，但你會發(fā)現(xiàn),，它越是貧困的地方,，人口密度越高。我們是人往高處走,，貧困地區(qū)人口密度比較少,。比如西部地區(qū)和東北三省人口不斷流失，從國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)看,，在2001至2012年的11年中,，河南、四川,、安徽,、貴州、廣西等五個中西部省份出現(xiàn)了人口凈減少,，而湖南,、湖北、吉林,、黑龍江,、陜西和甘肅六個省份的人口也只是微增，如果剔除出生和死亡因素,，也屬于人口凈外流省份,。人口的凈外流，不僅包括低端勞動力,，更包括中高端的技術(shù)型專業(yè)人才,，這從中西部地區(qū)高校在過去10年中的排名總體呈現(xiàn)下降趨勢中可見一斑,。目前廣東省成為全國人口第一大省，最發(fā)達(dá)的京,、滬,、深三大城市的人口流入量也最大。中國已經(jīng)成為全球人口流動規(guī)模最大和人口流動率最高的國家之一,。
第二是貨物流,，且不說中國國內(nèi)的高鐵和快遞業(yè)是全世界最發(fā)達(dá)的，即便從外貿(mào)看,，去年中國出口第一,，進(jìn)口第二，進(jìn)出口規(guī)模全球第一,。印度的出口規(guī)模在全球排名只是第19名,，它的出口額只比深圳多一點。
第三是貨幣流,，中國的M2總量全球第一,，且增速也遠(yuǎn)高于西方國家。這也體現(xiàn)了中國金融市場的活躍度,。將今年全球主要資本市場前四個月的股票交易額進(jìn)行年化,，可以發(fā)現(xiàn)，深交所今年將達(dá)到七倍的換手率,，遠(yuǎn)超納斯達(dá)克的交易規(guī)模,，而上交所可以達(dá)到六倍的換手率，遠(yuǎn)超紐交所的量,。所以,，中國的資本市場交易規(guī)模也是全球第一了。這對于提升股權(quán)融資在社會融資結(jié)構(gòu)中的比重是非常有利的,，對我們提高資產(chǎn)證券化比例也是非常有利的,。這么高的換手率表明中國的投資者有非常強烈的流動性偏好，如印度孟買證券交易所的股票年換手率不到10%,，而作為人均GNI已經(jīng)接近高收入國家水平的巴西,，股票投資者總數(shù)只有55萬人，故中國投資者的交易偏好驚人,。所以,，相比德國和日本以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的間接融資體系，中國以商業(yè)銀行為主體的金融體系最有可能向美國靠攏,，慢慢形成以投資銀行為主導(dǎo)的直接融資體系,。
第四是信息流，盡管相比美國和歐盟，中國的信息流尚未足夠大,，但從發(fā)展勢頭看，信息流爆發(fā)式增速所形成的數(shù)據(jù)規(guī)模,，有望成為中國經(jīng)濟(jì)社會的一大新紅利,。目前中國網(wǎng)購金額和數(shù)量已經(jīng)位于全球第一，2012年中國手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量就達(dá)到4.5億人,，目前中國智能手機(jī)數(shù)量也是超越美國成為全球第一,。中國作為最大人口大國和消費大國，未來在大數(shù)據(jù)方面的紅利不可等閑視之,。
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