一只股票更名就可以帶來一個漲停,，只要是靠上次新股就可以瘋漲，只要沾上“互聯(lián)網(wǎng)+”就會股價猛翻,，這里除開股票市場投資人缺乏理性、供給與監(jiān)管方面存在一些問題外,，筆者認(rèn)為，濫用市值管理也是一個重要因素,。
據(jù)筆者了解,，近來“市值管理”已成為上市公司中“時尚”,，有相當(dāng)上市公司都在新設(shè)市值管理方面的專門部門,，以對公司的市值進(jìn)行專門管理,。不僅如此，筆者還聽到這樣一個故事,。5月30日,，在由中國證券報社、中國上市公司市值管理研究中心,、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會,、中國股權(quán)投資基金協(xié)會、清華大學(xué)中國金融研究中心聯(lián)合主辦的“第九屆中國上市公司市值管理高峰論壇”上,，一位與會者說,，去年上半年，某公司準(zhǔn)備并購其所在的上市公司,，并且已經(jīng)基本談妥;但是,，去年下半年開始，其公司由于處于市場風(fēng)口,，股價猛烈飆升,，想控也控制不下來，最后因盤子太大,，別的公司考慮到成本高出預(yù)期太遠(yuǎn),，不得不廢掉了此次并購,，這從一個側(cè)面說明,，市值管理如果管理過當(dāng),，市值也會同樣受損,。
與此同時，一些機(jī)構(gòu)做市值管理,，往往以忽悠為主,，套路有老式坐莊的變通。一般先和上市公司層面做好勾兌,，布置好大致的做股價框架,，如什么時候出利好，籌碼怎么分配,，最后股價上漲的收益怎么分等等,。套路還有講故事、忽悠等形式,。
到底該如何做好市值管理?應(yīng)該說,，此前頒布的新“國九條”已經(jīng)有了答案�,！吧鲜泄究梢匝缦侣窂桨研隆畤艞l’關(guān)于建立市值管理制度的要求落實(shí)到位”,，中國證券報社長兼總編輯吳錦才的解讀是，首先,，作為投資者的股東,，可以把市值作為考核經(jīng)營層績效甚至股權(quán)激勵計劃考核的重要內(nèi)容和標(biāo)桿之一，不斷提高上市公司業(yè)績增長和市值增加的關(guān)聯(lián)度,。以市值來衡量上市公司的經(jīng)營績效,，促使上市公司把公司的長期發(fā)展和短期目標(biāo)結(jié)合起來，將有效地促使其更加關(guān)心自身價值的提升,，更加著眼于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,。
其次，就上市公司的具體管理而言,，市值的提升能夠有效地體現(xiàn)公司的行業(yè)地位以及品牌溢價等對公司經(jīng)營的貢獻(xiàn),。市值是決定上市公司融資成本高低、決定上市公司收購與反收購能力強(qiáng)弱的一個新標(biāo)桿,。在上市公司股本不變的情況下,，市值越大意味著股價越高，再融資時原有股東以較小的股本稀釋讓渡可以獲得相對更大的資金;同時,，市值高的上市公司償債能力和抗風(fēng)險能力相對較強(qiáng),，容易得到更高的資信評級,，融資成本也相對較低。
股權(quán)激勵機(jī)制在此中是否可以作為?中國上市公司市值管理研究中心執(zhí)行主任,、北京鹿苑天聞投資顧問有限公司總裁劉國芳指出,，應(yīng)將高管個人利益、公司利益與中小投資者利益有效結(jié)合,，增強(qiáng)管理層持續(xù)關(guān)注股價,、有效管理市值的積極性和主動性，讓管理層更加注重公司價值創(chuàng)造,、股價提升和長遠(yuǎn)發(fā)展,。劉國芳還說，通過股權(quán)激勵推動上市公司高管關(guān)注市值管理,，將上市公司高管層的利益與上市公司市值的增長捆綁在一起,，能為我國股市內(nèi)生市值增長提供源源不斷的動力。
而對于上市公司中龐大的國有資產(chǎn)而言該如何管理?中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀建議,，市值管理應(yīng)納入國企考核范圍,。未來國企改革的思路已經(jīng)明確，國有企業(yè)的管理人從管“人財物”到當(dāng)“出資人”,。當(dāng)出資人最看重的是股東回報,，股東回報中最重要的又是市值管理。因為一方面,，市值管理可以理順上市公司,、大股東、以及中小投資者各方面的關(guān)系,，只有市值才是市場各方的共同追求;另一方面,，有助于企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的升級，建立市值導(dǎo)向機(jī)制,。
