昨日（30日）,，央行,、住建部、銀監(jiān)會三部門發(fā)布了《關(guān)于個人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》,。同一天,，財政部,、稅務(wù)總局同步調(diào)整了個人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅政策,。市場猜測多日的救市組合拳終于重拳出擊。
從2月份房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)出臺后,，市場就紛紛傳出包括房貸,、公積金、稅收等政策進(jìn)一步放寬的消息,。房貸政策的核心在兩點(diǎn)：首要的是首付款比例,，這決定房貸在量上是否寬松，即貸款的絕對金額能達(dá)到多少;次要的是利率,，決定著貸款價格高低,，即成本大小。
這兩點(diǎn)相比較,，首付款比例比利率還重要,，房貸政策松緊的關(guān)鍵還得看首付款比例的寬嚴(yán)。
從2014年9月底開始,，央行拉開新一輪放松房貸政策的序幕,。當(dāng)時央行、銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》,，對擁有1套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款,，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行首套房貸款政策,。
而本次三部門在此基礎(chǔ)上更大力度放松了首付款比例。昨日的通知規(guī)定：“對擁有1套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭,，為改善居住條件再次申請商業(yè)性個人住房貸款購買普通自住房,，最低首付款比例調(diào)整為不低于40%”——這一新規(guī)大大超出市場預(yù)期，比此前的60%直降20個百分點(diǎn),。市場此前預(yù)期第二套住房首付款比例可能放松到50%,。
此外，三部門明確規(guī)定未結(jié)清首套房貸款就可以貸款購買第二套住房,，實(shí)質(zhì)上是允許居民貸款購買兩套住房,。
同時，公積金貸款的放松程度也大大超過市場預(yù)期,。購買首套普通自住房,，公積金貸款最低首付款比例降為20%，超過商業(yè)銀行作為風(fēng)險衡量的30%底線;對擁有1套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的繳存職工家庭,，為改善居住條件再次申請住房公積金委托貸款購買普通自住房,，最低首付款比例為30%。
首付款比例大幅度下調(diào),，商業(yè)銀行執(zhí)行和落實(shí)上要比降低利率有主動性,。降低房貸利率的話,，是讓銀行讓利給購房者，銀行不會有積極性;而降低首付款比例,，是擴(kuò)大銀行房貸規(guī)模,，有助于增加收入和利潤，銀行當(dāng)然樂意和積極貫徹落實(shí),。
房貸政策歷來是刺激樓市的猛藥,，此前也屢成房價上漲的“核武器”。
按照一般的邏輯,，房地產(chǎn)刺激政策會對市場復(fù)蘇和房價上漲起到助推作用,。不過，這一次的新政是否還會起到同樣的效果呢,，筆者倒認(rèn)為未必會如此,。
對于房貸政策接連祭出大招，市場可能會有另一種解讀,，那就是折射出房地產(chǎn)市場已經(jīng)低迷到非常嚴(yán)重的程度,，甚至折射出房價下跌的大勢不可逆轉(zhuǎn)。在買漲不買跌的心理之下,，也許會出現(xiàn)越跌越不買,，越救市購買力越不買賬的情況。絕對不能排除市場出現(xiàn)類似心理反應(yīng)和預(yù)期的可能性,。
還需要考慮的是,，本次房貸政策首付款比例大幅度降低的同時，住房稅收政策也在同步放松,。財政部,、國稅總局3月30日下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整個人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅政策的通知》，將二手房營業(yè)稅免征期限由5年改成2年,。房貸和稅收組合拳出擊,，市場應(yīng)該會迅速做出反應(yīng)。
但該政策的效果同樣具有復(fù)雜性,。按照常理,，房地產(chǎn)市場和二手房價將會出現(xiàn)復(fù)蘇和反彈。但另一方面,，這畢竟是政府向購房者作出了讓利,，二手房購房者實(shí)際的負(fù)擔(dān)將有所降低，同時又無需由售房者承擔(dān)成本,，因此對市場真實(shí)的效果還有待觀察,。
如果房地產(chǎn)市場對這次超預(yù)期的組合重拳仍然不買賬的話，未來不排除會有措施更硬的調(diào)控舉措繼續(xù)出臺。
但也有幾個擔(dān)憂不免浮現(xiàn)出來：在房價本來就未現(xiàn)多大幅度下跌的情況下,，房貸,、稅收政策全方位放松，假如出現(xiàn)房價報復(fù)性反彈,，工薪階層會更買不起住房,，這一現(xiàn)實(shí)將如何解決?貨幣信貸繼續(xù)大幅流向房地產(chǎn)領(lǐng)域后，一旦金融泡沫風(fēng)險加大,，又該如何應(yīng)對和化解?在信貸,、稅收組合重拳刺激下，可能會使得房地產(chǎn)成為最吸金的行業(yè)之一,，疊加當(dāng)前股市走牛的因素,，假如大量資本都流向房地產(chǎn)行業(yè)和股市，會進(jìn)一步加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型無疑會受到影響和干擾,，這又該怎么辦?
對于上述三個問題，還需要相關(guān)管理部門拿出更大的智慧來加以應(yīng)對和解決,。
