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上周A股市場送出兩頂桂冠,，一頂給了股價攀上300元高峰的“第一高價股”全通教育,，另外一頂給了以163億元年度巨虧刷新A股虧損新下限的“虧損王”中國鋁業(yè)。
對于巨虧，中鋁在年報中解釋稱,，主要是集團主導(dǎo)產(chǎn)品銷售價格下降了2%至7%，今年對部分長期資產(chǎn)計提大額資產(chǎn)減值準備,，對內(nèi)部退養(yǎng)和協(xié)商解除勞動關(guān)系人員計提辭退及內(nèi)退福利費用,，使得公司由盈利轉(zhuǎn)為虧損。業(yè)內(nèi)專家則表示,，中鋁巨虧既與行業(yè)不景氣有關(guān),，更緣于國資體制頑疾。
不管怎么說,，作為擁有各種資源優(yōu)勢的央企,，中國鋁業(yè)在2014年度巨虧163億元，實在讓人覺得匪夷所思,。不過,，上市央企中出現(xiàn)虧損的也并非中國鋁業(yè)這一家。在目前已披露2014年業(yè)績預(yù)告的145家央企上市公司中,，業(yè)績預(yù)虧的超過30家,，占比20%。其中,，近半數(shù)集中在有色,、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)。這既有行業(yè)因素所致,，同時也印證了央企體制機制的一系列弊端,。
一方面，沒有在產(chǎn)業(yè)上轉(zhuǎn)型升級,，卻在規(guī)模上盲目擴張,。類似中鋁這樣的大型能源資源型央企，近年來屢屢陷入巨虧泥潭,，直接的原因是在過去數(shù)年里,，沒有及時進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。類似鋼鐵,、煤炭,、電解鋁，受此前宏觀政策利好,，這些企業(yè)早前發(fā)展模式往往是擴大規(guī)模,，但在經(jīng)濟放緩,、產(chǎn)能過剩的情況下，這些已經(jīng)不足以應(yīng)付現(xiàn)在的局勢,，轉(zhuǎn)型升級勢在必行,。
上市央企沒有在產(chǎn)業(yè)升級上下功夫，卻在規(guī)模和數(shù)量上動腦筋,，這是其近年來出現(xiàn)巨虧的原因,。這一方面說明，國資委管得太死,，鼓勵企業(yè)在行業(yè)景氣度比較高的時候擴產(chǎn),，而不鼓勵逆周期擴張。結(jié)果一些央企在行業(yè)最高峰的時候大肆擴張,，進入下行周期,，巨虧自然難免。另一方面也說明,，央企管理層自身在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面動力不足,，缺乏對行業(yè)未來的預(yù)判力,。
另一方面,，臃腫央企，效率低下,，難與其他企業(yè)競爭,。從表面上看，中國鋁業(yè)出現(xiàn)巨損,，都是行業(yè)不景氣惹的禍,。但是我們也要看到，這個行業(yè)的其他上市企業(yè)并沒有出現(xiàn)這么巨大的虧損問題,。
同為鋁業(yè)同行的興發(fā)鋁業(yè)年報預(yù)期,，截至2014年度股東應(yīng)占純利將不少于2億元人民幣，相比2013年度的1.3億元,，增長53.8%,。同樣，明泰鋁業(yè)報告顯示,，期內(nèi)公司歸屬于上市公司股東的凈利潤1.77億元,，同比增198.62%。由此可見,，巨虧央企應(yīng)該反查自身的原因,，而不是將巨虧推諉于市場。
記得前幾年“榮登”A股“虧損王”寶座的中國遠洋也是如此,。中國遠洋出現(xiàn)上百億元的巨虧,，其向外界表示,，緣于整個國際航運業(yè)不景氣所致，但是中國遠洋的老對手國際航運業(yè)巨頭馬士基和東方海外卻年年贏利頗豐,。這說明當(dāng)前的央企缺乏活力和生命力,，在壟斷的環(huán)境內(nèi)尚可生存，一旦加入到市場競爭中,，生存能力實在堪憂,。
應(yīng)該說，上市央企出現(xiàn)巨損問題,，既和行業(yè)不景氣有關(guān),，更是其體制機制存在的諸多弊端所導(dǎo)致的。上市央企要想徹底扭虧,，一方面需要國資委真正簡政放權(quán),，但并非是對腐敗等問題的放任不管；另一方面需要上市央企選拔出好的管理團隊,，清除企業(yè)內(nèi)部運營弊端,，找出巨虧的出血點，引入多重所有制成分,，讓虧損央企煥發(fā)出生命力和創(chuàng)新力,。
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