資本市場對外開放的步伐在加快,。從滬港通順利通車，到深港通呼之欲出,，A股在推動資本市場雙向開放方面動作頻頻,。隨著我國資本市場制度安排與國際普適性規(guī)則的逐步趨同，更多的投資者開始憧憬A股被納入國際指數的種種可能,。
證監(jiān)會日前表態(tài),，已與明晟(MSCI)、富時兩家指數公司和一些國際機構投資者進行了面對面交流,，取得了良好效果,，未來還將積極解決國際機構投資者進入和A股納入相關指數的技術細節(jié)，為國際投資者投資A股市場提供更多便利,。今年6月MSCI將再就A股納入相關指數進行評估,，市場預期會有更多資本市場對外開放的政策紅利釋放出來。
資本市場的國際化水平象征著一國資本市場與國際規(guī)則的接軌程度以及國際競爭力,，過去二十多年,，資本市場對外開放一步步推進，在支持國內經濟發(fā)展的同時,，也推動了人民幣國際化進程,。但“小紅籌”公司尚未納入監(jiān)管，B股市場融資渠道不暢,，合格境外機構投資者(QFII)制度對境外投資者的政策性限制較多,，人民幣合格境外機構投資者(RQFII)制度試點范圍狹窄，QFII和RQFII的所得稅制度還未明確,，這一系列的制度瓶頸,，在外部環(huán)境不斷改變的局面下，已經干擾了A股對外開放的進程,。
縱觀全球重要的股票市場,，均有國際性市場指數覆蓋，由指數供應商按比例納入權重股,。中國作為全球第二大經濟體,，A股國際指數的覆蓋率卻不高。去年A股與MSCI指數失之交臂,，其主要原因在于QFII和RQFII實施額度限制,，10億美元的單個QFII上限無法滿足一些全球指數投資基金的投資需求，資本匯入匯出的嚴格管制對基金的申購贖回以及投資組合調整都產生了較大的制約,，而稅收政策的不確定性更是讓國外投資者產生了顧慮,。
栽好梧桐樹,，才能招來金鳳凰。資本市場對外開放的步子要邁得再大一些,，需要多個監(jiān)管部門協同合作,，在推進人民幣資本項目可兌換、利率匯率市場化改革的同時,，有節(jié)奏推進資本市場對外開放,，盡快解決QFII和RQFII制度、資格,、額度等問題,，同時明確境外投資者的稅收政策，完善法律法規(guī)體系中有關涉外監(jiān)管和執(zhí)法合作方面的規(guī)定,。隨著證券市場開放程度及高科技手段的運用,，跨境證券違法犯罪行為日益增多，復雜性和隱蔽性日益增強,，急需增強監(jiān)管機構的執(zhí)法手段,，修訂完善現有的監(jiān)管合作備忘錄和協作機制，以滿足開放型資本市場的監(jiān)管要求,，適應未來市場格局的巨大變化,。
