養(yǎng)老金是考驗(yàn)政府的難題,，體現(xiàn)民生的熱題,，而解決這一課題的基本邏輯是民生至上,。
雖然我國養(yǎng)老保險(xiǎn)目前總體運(yùn)行平穩(wěn),。去年全國企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)總收入2.33萬億，總支出1.98萬億,，當(dāng)期結(jié)余3,458億,，累計(jì)結(jié)余3.06萬億。城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)總收入2,315億,，總支出1,572億,，當(dāng)年結(jié)余743億，累計(jì)結(jié)余3,843億,。但隨著人口預(yù)期壽命增加,，領(lǐng)取年限增長，以及養(yǎng)老金待遇的剛性增長,，養(yǎng)老金收支平衡面臨空前巨大的壓力,。
客觀而言，養(yǎng)老金資金池的進(jìn)出是個(gè)動(dòng)態(tài)過程,，進(jìn)出量的多寡受繳費(fèi)時(shí)段和地域的影響,。故而，“過去完成時(shí)”的資金池和“現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)”的資金池,，滿足不了“將來時(shí)”的支付需求,。就此而言，養(yǎng)老金遠(yuǎn)期缺口是必然的,。破解辦法,，無非是提高養(yǎng)老金支付比例，但我國社保費(fèi)率已經(jīng)很高,，超過了工資總額的四成,，空間有限;或者延遲退休，增加繳費(fèi)年限，但這也會(huì)給年輕人造成就業(yè)和成長壓力,，因而只能是漸進(jìn)式延退;再就是養(yǎng)老金入市,。
人力資源和社會(huì)保障部部長尹蔚民稍早時(shí)候在兩會(huì)記者會(huì)上表示，未來養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一部分資金將進(jìn)入股市,。在保障基金絕對安全的前提下,，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金投資運(yùn)營堅(jiān)持市場化、多元化,、相對集中運(yùn)營及加強(qiáng)監(jiān)管等原則,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人亦表示，資本市場可為養(yǎng)老金提供信息公開,、產(chǎn)品豐富,、交易便捷、運(yùn)作高效的投資場所,，促進(jìn)養(yǎng)老金保值增值,。
在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家,，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的社�,；疬M(jìn)入資本市場以求增值保值，是正常合理的選擇,。但在我國,，由于滬深股市牛短熊長，行情波動(dòng)大,，相當(dāng)一部分國人總覺得把養(yǎng)老救命錢投進(jìn)高風(fēng)險(xiǎn)股市太不保險(xiǎn),。因而，養(yǎng)老金入市在我國的障礙,，主要是資金是否安全和民眾是否心安的問題,。養(yǎng)老金入市，必須平衡好“兩安”：確保資金安全,，保證民眾心安,。
值得一提的是，廣東省已有了養(yǎng)老金投資獲得穩(wěn)定收益的經(jīng)驗(yàn),。據(jù)悉,，截至去年7月，投資運(yùn)營一年半的廣東1000億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金總計(jì)收益已達(dá)94.09億,。而據(jù)審計(jì)署審計(jì)結(jié)果,，全國2.7萬億元養(yǎng)老金僅2013年就損失了178億。前者入市實(shí)驗(yàn),，市盈率跑過通脹率,，千億養(yǎng)老金收益近百億;后者“躺”在養(yǎng)老金賬戶上，則因通脹率而縮水。
當(dāng)然,，廣東經(jīng)驗(yàn)不可完全復(fù)制,。要保證2.7萬億養(yǎng)老金資金池豐盈安全，還需設(shè)計(jì)周詳,、系統(tǒng),、公開的投資方案。畢竟,，養(yǎng)老金入市還存在著中央和地方,、證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部及人社部的多重關(guān)系，投資主體如何界定,，是讓各省自主投資還是設(shè)立全國統(tǒng)一體的投資主體運(yùn)作?目前已有全國社會(huì)保障基金理事會(huì),，廣東養(yǎng)老金投資就是委托這個(gè)機(jī)構(gòu)操作。因而,，從統(tǒng)一全國社�,；鸾y(tǒng)籌的趨勢看，成立全國性投資機(jī)構(gòu)更好,。這樣可避免各地養(yǎng)老金投資盈虧對沖歸零的風(fēng)險(xiǎn),。但這個(gè)投資主體，得均衡各地利益,，契合民意期待,，具有嫻熟的專業(yè)投資技能。設(shè)定投資主體也是復(fù)雜的博弈過程,，還要解決各地資金池統(tǒng)一歸集的難題,。養(yǎng)老金入市，選擇適當(dāng)和多元化的投資模式,，確保資金安全,，人們才會(huì)安心放心地將保命錢交予相關(guān)機(jī)構(gòu)去多元投資。因而,，養(yǎng)老金入市時(shí)間表和路線圖究竟如何,，還有待觀察。
筆者以為,，養(yǎng)老金入市,，絕非簡單進(jìn)入股市，而是采取多元復(fù)合的投資組合模式,。正如家庭理財(cái),，理性保險(xiǎn)的投資模式，是股票,、基金,、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)按一定的比例投資。即便在股市治理規(guī)范的前提下,，進(jìn)入股市的養(yǎng)老金也應(yīng)維持在一定比例(譬如兩到三成),，其他可選擇政府債券、企業(yè)債券,、股權(quán)投資,、實(shí)業(yè)投資等投資。
民生至上的邏輯,，還映襯出我國養(yǎng)老金的公平難題,，不同職業(yè)群體養(yǎng)老金待遇不同。現(xiàn)在,，機(jī)關(guān)事業(yè)單位和企業(yè)職工的養(yǎng)老金“雙軌制”已破局,，4000多萬機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員也要按照比例繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)了。但養(yǎng)老金“雙軌制”統(tǒng)一,，只是形式公平,。一者，機(jī)關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老金資金池雖“放水”較晚,，但挹注有力;二者,，機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金待遇有保障，企業(yè)職工的企業(yè)年金卻往往聊勝于無,。此外,，我國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金待遇差別過大,。因而,，養(yǎng)老金解決“雙軌制”只是第一步，最終要破解的是“多軌制”,。
不公平還表現(xiàn)在我國養(yǎng)老撫養(yǎng)比逐年下降上,。目前職工養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比是3.04：1，而在最低的遼寧,，已到了2：1,。據(jù)推算，到了2020年,，全國養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比將下降到2.94：1,，到2050年更下降到1.3：1。加上我國養(yǎng)老金統(tǒng)籌層次低,，各地區(qū)之間無法橫向調(diào)劑,，加劇了社保的碎片化程度，地區(qū)間養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的財(cái)務(wù)差距對財(cái)政補(bǔ)貼形成巨大需求,。
解決養(yǎng)老金不公,，不能采取平均主義。否則，又會(huì)落入計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的窠臼,。養(yǎng)老金制度的理性設(shè)計(jì),，不是簡單的雙軌或多軌合一，而是內(nèi)涵公平,。譬如,，機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金改革，真正的公平是先解決權(quán)力法定法治,，擯除權(quán)力特權(quán),，實(shí)行陽光收入。而將事業(yè)單位人員和公務(wù)員隊(duì)伍剝離開來,，大幅減少財(cái)政供養(yǎng)的人頭費(fèi),，也是應(yīng)有之義。
