今年前兩個(gè)月,，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)增加,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%,，創(chuàng)出2009年以來新低;固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)13.9%，增幅較上年同期和上年分別下降4個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn),。房地產(chǎn)業(yè)拖累較大，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)10.4%,，增幅較上年同期和上年分別下降8.9個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售面積同比下降16.3%,，降幅繼續(xù)擴(kuò)大。在承認(rèn)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的同時(shí),，我們也應(yīng)該看到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)積極因素正在積聚,，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力在孕育中增強(qiáng)。
經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期整體樂觀
我國(guó)經(jīng)濟(jì)由過去高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)新常態(tài)回歸,，已經(jīng)成為社會(huì)基本共識(shí),。雖然受房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整拖累經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增加，但這也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整不可逾越的階段,，經(jīng)濟(jì)社會(huì)基本面也不支持房地產(chǎn)業(yè)再現(xiàn)過去擴(kuò)張,。從社會(huì)預(yù)期看，主流觀點(diǎn)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期整體樂觀,。股票市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表,，當(dāng)前股票指數(shù)上行與宏觀經(jīng)濟(jì)下行并沒有背離，主要是因?yàn)楣善苯灰變r(jià)格更多反映未來預(yù)期,。隨著經(jīng)濟(jì)金融改革措施不斷推出,，上市公司將形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn),，不斷上漲的股價(jià)恰恰是對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升預(yù)期的提前釋放，也是對(duì)改革釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的堅(jiān)定信念,。從上市公司業(yè)績(jī)發(fā)布情況看,，戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司2014年盈利取得了較快增長(zhǎng)。
當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行是消除經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整障礙的結(jié)果,。深入分析各部門發(fā)展表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn),，出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩和回落的大多是需要調(diào)整的部門或產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)放緩有必然性,，一方面是因?yàn)樽≌枨笤谶^去已集中過度釋放,，導(dǎo)致未來需求動(dòng)力減弱;另一方面是因?yàn)榉績(jī)r(jià)對(duì)于普通居民收入和房租的過度偏離，顯著增加了宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),。從生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)走勢(shì)看,，今年前兩個(gè)月價(jià)格回落較大的行業(yè)有煤炭開采和洗選業(yè)(-13%)、石油和天然氣開采業(yè)(-37.6%),、黑色金屬礦采選業(yè)(-20.7%),、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(-12.4%)，都與產(chǎn)能過剩行業(yè)存在密切關(guān)系,。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%,，增速比規(guī)模以上工業(yè)低3.3個(gè)百分點(diǎn);煤炭開采和洗選業(yè)增長(zhǎng)3.6%，比規(guī)模以上工業(yè)低3.2個(gè)百分點(diǎn),。這些經(jīng)濟(jì)部門與產(chǎn)業(yè)本身屬于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整內(nèi)容,，調(diào)整本身就會(huì)引發(fā)產(chǎn)出下降，拖累宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),。但同時(shí),，也會(huì)明顯降低宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，釋放未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間,。
新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正孕育形成
勞動(dòng)力與資本形成是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩大重要因素,，但絕非決定因素。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)踐表明,，技術(shù)創(chuàng)新才是推動(dòng)內(nèi)涵增長(zhǎng)的主要途徑,。當(dāng)前我國(guó)正加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展已經(jīng)成為社會(huì)共識(shí),，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略選擇,。在政府引導(dǎo)和市場(chǎng)選擇下，我國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展積極因素正在凝聚,。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)較快,，今年前兩個(gè)月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.2%，增速比規(guī)模以上工業(yè)快4.4個(gè)百分點(diǎn),。其中,，科技進(jìn)步帶動(dòng)航空,、航天器及設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)17.4%。我國(guó)消費(fèi)潛力巨大,，汽車產(chǎn)業(yè)更新升級(jí)和節(jié)能環(huán)保將給宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力,。今年前兩個(gè)月,，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.8倍;其中,，純電動(dòng)汽車同比增長(zhǎng)3.4倍，插電式混合動(dòng)力汽車增長(zhǎng)2.3倍,。如果我國(guó)純電動(dòng)汽車技術(shù)取得更大突破,，充電樁建設(shè)更加普及，就當(dāng)前我國(guó)2.64億輛機(jī)動(dòng)車在未來進(jìn)行逐步置換,將會(huì)形成巨大產(chǎn)值,，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。此外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合,，成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力源之一,。全國(guó)網(wǎng)絡(luò)銷售繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，網(wǎng)上商品零售拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn),，帶動(dòng)快遞行業(yè)快速增長(zhǎng),。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì),。還有,，大眾創(chuàng)業(yè)氛圍正在形成，今年1月份,，全國(guó)新登記注冊(cè)市場(chǎng)主體同比增長(zhǎng)14.4%,，其中新登記企業(yè)34.8萬戶，增長(zhǎng)37.7%,。這些情況表明,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換有序，積極因素在增多,，宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并沒有想像中悲觀,。
期待貨幣大量放水并不現(xiàn)實(shí)
今年2月我國(guó)新增人民幣貸款1.02萬億，同比多增3768億元;2月末M2同比增長(zhǎng)12.5%,，增速比上月末高1.7個(gè)百分點(diǎn),，貨幣環(huán)境整體適度。應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力,，客觀上需要貨幣政策相機(jī)抉擇,，通過貨幣政策工具操作支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但這并不意味著需要出臺(tái)中國(guó)版的量化寬松(QE),。僅僅依靠貨幣政策并不能形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然是在QE環(huán)境下形成,，但在此過程中的去杠桿才是關(guān)鍵所在。隨著我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)率水平上升,，繼續(xù)加杠桿空間縮小,。過去貨幣政策實(shí)踐都已經(jīng)表明我國(guó)不適宜采用貨幣“大水漫灌”的調(diào)控方式。只有堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策取向,，才能有助于創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境,。
認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài),，更需要在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下進(jìn)一步創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮螅蟊妱?chuàng)業(yè)致富愿望強(qiáng)烈,，再加上改革釋放紅利,，未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升并不遙遠(yuǎn)。當(dāng)前社會(huì)與市場(chǎng)均需要堅(jiān)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心,。而社會(huì)信心向一致經(jīng)濟(jì)行動(dòng)轉(zhuǎn)化,，勢(shì)必加快宏觀經(jīng)濟(jì)回升的時(shí)刻到來。
