春節(jié)將至,，全球各大經(jīng)濟(jì)體走馬燈一樣變換出各種手段來放水刺激經(jīng)濟(jì),。歐元區(qū)門口的丹麥甚至十天之內(nèi)降息三次，讓真正處在危機(jī)當(dāng)中的俄羅斯情何以堪?2月剛開始,，與中國景氣度休戚相關(guān)的澳大利亞聲明降息,。過不多時，我們就看到人民銀行宣布降準(zhǔn)的消息——該來的總算來了,。
降準(zhǔn)是啥?姑且理解成商業(yè)銀行要定時上交央媽的份子錢減少了,。商業(yè)銀行吸存放貸,，天生有可能被擠兌。若是大家哪天到銀行發(fā)現(xiàn)有錢取不出來,，那事情可就算捅了天,。此事天下皆然,，各國都要因地制宜解決。我國的辦法就是交準(zhǔn)備金,。此前央行規(guī)定：商行每收100塊存款,，就必須拿出來大概20塊這個樣子存我這兒來，出了事拿這些錢去救急,。這個規(guī)則一立,，商行放貸就相當(dāng)于上了條韁繩。央媽時不時松緊一下,，商行這群野馬就算能收住一半了,。這次降準(zhǔn)，屬于“松”,。每100塊存款,，份子錢可以少交5毛，即降準(zhǔn)0.5%,。此外,，為了支持小微企業(yè)、三農(nóng)工作等,，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)商行等機(jī)構(gòu)則直降4%,，算是創(chuàng)了紀(jì)錄。
莫小看這0.5%,，加在我國龐大的貨幣金融體系上，相當(dāng)于釋放了五千億資金出來,。連同特定機(jī)構(gòu)的4%,，總盤子能達(dá)到七八千億,。什么概念?差不多相當(dāng)于三峽大壩和南水北調(diào)總投資加一起，再算上兩條京滬高鐵,。這個量就算攤平到全國這片大面包，也是厚厚一層巧克力醬。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)饑腸轆轆,，需要這一口大快朵頤。盡管去年11月央行降了息,，但效果被利率市場化給抵消了大半,，搞了半天實體經(jīng)濟(jì)融資利率沒怎么下去，企業(yè)依然郁悶,。年初至今,，房地產(chǎn)依然暮靄沉沉,，各地玩命松綁限制政策都沒啥用處,，還出了佳兆業(yè)等負(fù)面新聞,。投資瘸了這一條腿,。而制造業(yè)長期被產(chǎn)能過剩折磨,，想通過高鐵、“一帶一路”等輸出一下,，也無奈遠(yuǎn)水解不了近渴,。最近希臘新政府上臺,，三下五除二把中遠(yuǎn)集團(tuán)幾十億的港口項目給叫停了,，真是屋漏偏遭連夜雨,。
這一片“無邊落木蕭蕭下”，那一方“不盡利空滾滾來”,。物價漲得很慢,，企業(yè)生產(chǎn)東西賣不出好價錢,，銷售額上不去，只好控制開支,。景氣信心受到影響，向敏感的采購經(jīng)理人調(diào)查一番,，發(fā)現(xiàn)他們的悲觀程度到了兩年多來的最高水平。上證綜指上了3400點(diǎn)之后,，回頭看基本面實在是兩腿發(fā)軟,，這一陣連帶著監(jiān)管打壓蔫在3200點(diǎn)上下,。人民幣匯率幾乎要跌停了，去年四季度資本流出了五千多億,。外資唱空中國聲音再度和聲，應(yīng)著全球正向放水的景,，風(fēng)雨欲來風(fēng)滿樓,。
央行降準(zhǔn)這一盤好菜一出,，新加坡那邊和A股相關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)價格立馬上去了,，澳元都揚(yáng)眉吐氣一下,。想來國內(nèi)資本市場也會迎來一場小盛宴,。
不過說到底還是要看央媽這份年前大禮多大程度上能補(bǔ)足實體經(jīng)濟(jì)疲弱的元?dú)狻Ｕ涮琢瞬簧倩A(chǔ)設(shè)施建設(shè),，正是用錢之時，降準(zhǔn)正好頂上,。股市又將迎來一波IPO，再牽萬千股民心靈和腰包,。大家掏錢打新股時，也將是金融機(jī)構(gòu)資金大幅流出日,。降準(zhǔn)對此有所緩解,。還有，要過春節(jié)了,，企業(yè)例行要發(fā)年終獎,，大家例行要包紅包,，都是要從金融機(jī)構(gòu)短期抽血的事兒。所以這次降準(zhǔn),，真的是央媽在“賀歲”……
去年11月降息的時候,，我們頗為遺憾政府沒能堅持“壯士斷腕”,，依然采用了老一套的刺激戰(zhàn)術(shù)。現(xiàn)在又見降準(zhǔn),，之后可能還會跟隨再次降息，貨幣政策老中青幾代工具輪番上陣,，基本路數(shù)看來是變不了了。但我們對改革初心的期待依然強(qiáng)烈,。享受股價上漲之余,，希望央媽這份年貨只是暫時補(bǔ)充體力的壓縮餅干，不是吃到年底的主菜,。
